高管团队异质性与上市公司微信信息披露

社交媒体的快速发展和广泛应用为企业自愿性信息披露提供了新的渠道。由于高管团队直接决定公司的战略决策,团队成员之间的特征差异可能影响公司的自愿性信息披露行为。本文以高层梯队理论为基础,采用沪深A股上市公司2013~2019年的数据,探讨了高管团队异质性对微信信息披露的影响。实证研究发现:高管团队的年龄、教育背景异质性与微信信息披露意愿显著负相关,任期、海外背景异质性与微信信息披露意愿显著正相关。高管团队的年龄、职能背景对微信信息披露强度有显著抑制作用,而任期异质性对微信信息披露强度有明显的促进作用。进一步研究发现,在股权集中度较高的公司,高管团队的教育背景异质性显著促进微信信息披露强度。

公司新媒体自愿披露的影响因素研究

新媒体的发展为资本市场的信息披露带来巨大变化,公司自愿披露在其影响下也呈现出有别于传统媒体的新特征。实证分析结果显示,影响传统自愿披露的因素同样影响新媒体披露,公司业绩的影响在各新媒体上表现不同,绩优公司在主要提升公司形象的微信和网站上披露较多信息,绩差公司则在主要影响投资者的互动平台上披露更多信息。进一步分类回归发现,影响因素对越成熟的新媒体越显著。监管部门需把握资本市场在新媒体平台的信息披露特征,制定相关制度,加强监管与规范。