恒天然竞拍价格与全球乳制品价格的传导关系分析

恒天然竞拍价格是全球乳制品拍卖平台(global dairy trade,GDT)上买卖双方经过议价而形成的最终交易价格,该拍卖平台是由全球第二大乳制品生产公司恒天然于2008年搭建的。以2008年以来恒天然拍卖价格和欧洲、大洋洲、美国市场批发价格月度数据为样本,采用Johansen协整检验、VEC模型和格兰杰因果关系检验等方法,研究了全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油和奶酪4种乳制品的恒天然竞拍价格与欧洲、大洋洲和美国对应乳制品批发价格的相互关系、相互影响程度及其可能的影响机制。结果表明,三大地区4种乳制品价格对相同产品恒天然竞拍价格的反应程度存在较大差异,分产品来看,恒天然全脂奶粉和脱脂奶粉竞拍价格的影响力高于黄油和奶酪;分地区看,大洋洲和欧洲市场对恒天然竞拍价格的反应程度大于美国市场。