资产息税前利润率与公司债务融资决策

“资产息税前利润率”是西方发达国家公司金融中分析公司盈利能力的重要指标 ,也是债务融资决策的主要判据 ,但在我国公司中很少使用。本文在简单介绍“资产息税前利润率”的含义后 ,通过案例分析阐述了“资产息税前利润率”在债务融资决策中的应用 ,并指出了使用时应注意的问题。

捷豹路虎:以第四财季7.5%息税前利润率强势收官

英国豪华汽车制造商捷豹路虎公布2020/21财年(2020年4月-2021年3月)及第四季度(2021年1-3月)业绩表现,受益于中国市场的突出贡献,捷豹路虎第四财季全球营收达65亿英镑,同比增长20.5%,息税前利润率(EBIT margin)显著提升至7.5%,创下近15个季度以来的高纪录。捷豹路虎以各项关键指标的稳定提升,圆满收官2020/21财年。

重新认识资本金利润率

重新认识资本金利润率王中杰，何军新财会制度以资本金利润率取代了资金利润率。其计算公式为：有人认为：资本金利润率的分子是企业运用拥有的全部资源（资金）开展经营活动所获得的报酬总额，而分母则是企业拥有全部资源的部分，即自有资本，这样的算式不具备逻辑的配比...

资产利润率与企业获利能力评价

资产利润率与企业获利能力评价李国光在实际工作中，人们按照会计要素的内在联系，设置了许多评价企业获利能力的指标，如销售利润率、成本利润率、资产利润率、资本金利润率、净资产报酬率等等。当然，每一个指标都有其各自的用途，他们之间相互补充、相互联系，构成了...

关于财务杠杆正效应的前提

《财经研究》于1998年第5期刊登了张鸣老师题为'财务杠杆效应研究"一文，笔者读后很受启发．但就财务杠杆正效应的前提问题，笔者却持不同看法，现引用原文例子，商榷如下：一、财务杠杆正效应的前提─-息税前利润率高于负债资本成本率，即R＞K，其中R表示息税前利润率，...

纳税筹划在企业财务管理中的应用

一、筹资过程中的纳税筹划 （一）债务资本与股权资本的选择。根据税法规定，负债的利息作为期间费用，可以税前扣除，这样负债资金成本就具有冲减所得税税基，抵税的作用；而股息不能列为期间费用，股权资本不得税前扣除，只能从税后盈余中支付。当企业的息税前利润率高于债务的利息率时，

大陆集团轮胎业务实现稳定盈利

日前,大陆集团发布2023年财报称,尽管欧洲和北美洲的轮胎替换市场表现疲软,大陆集团的轮胎子集团仍展现了稳定的盈利能力,实现140亿欧元的销售额,调整后的息税前利润率达到13.5%,高于2022年。利润率的提高主要归功于高端轮胎市场的巨大份额和欧洲业务的年末增长。

纳税筹划在企业理财中的几种应用

企业理财中的纳税筹划是现代企业财务管理中不可缺少的理财活动,即纳税人在不违反现行税法的前提下,在对税法进行精细比较后,对纳税支出最小化和资本最大化综合方案的纳税优化选择。纳税筹划对企业的理财活动有着重要的意义。本文就企业理财中如何合理的进行纳税筹划进行具体的介绍。

财务杠杆原理及效应分析

财务杠杆原理是由于企业存在固定营业成本而产生的 ,财务杠杆会产生财务风险 ,即由于举债筹资而产生的应由普通股股东承担的风险。通过对财务杠杆原理的分析及其对企业产生的影响 ,并建立了财务杠杆的数学模型 ,即静态分析和动态分析 ,帮助企业找到适当负债比率 ,避免财务风险的产生。

财务杠杆效应影响因素分析

本文分析了普通负债融资财务杠杆效应的形成机理,利用财务指标分解的方法给出了财务杠杆效应影响因素的数学表达式,并分析了各个因素对财务杠杆效应的影响方向和程度。

上市公司经营绩效影响因素实证检验

公司经营绩效及评价一直是个怪圈,理论将其视为管理者的"圣经",而实践中管理者却将之视为"鸡肋"。但从我国企业改革实践看,公司绩效的测量与评价为其核心。要解决公司绩效测量及评价问题,就要寻找影响公司绩效的因素。文章以2008—2015我国9大行业上市公司为样本,着力研究影响我国公司经营绩效的各种因素,以期为我国企业改革政策的制定提供依据。

论财务杠杆的影响因素

风险客观存在于企业经营活动中,特别是在企业的财务活动中。企业财务风险的大小与财务杠杆密切相关,为加强对企业财务风险的防范和控制,企业管理者应深入了解并把握好影响财务杠杆的相关因素。

财务风险与财务杠杆作用的关系及防范

一、财务杠杆作用及其影响因素分析（一）财务杠杆的作用。财务杠杆对企业营业收益产生影响是通过经营决策者制定不同的筹资方案，确定不同的资本结构，进而实行不同额度的负债经营来实现的，其影响程度通常用财务杠杆系数（即指普通股每股收益变动率相当于息税前利润率的变动率的倍数）来衡量。其定义公式为：财务杠杆系数=普通股每股盈余的变动率／息税前利润的变动率。

财务杠杆效应实证分析——以青岛双星股份有限公司为例

文章以青岛双星股份有限公司作为研究对象,选取其1996—2012年的财务数据,实证分析了负债权益比、债务利息率、息税前利润率等因素对财务杠杆效应核心指标净资产收益率的影响。通过多元回归发现:负债权益比、息税前利润率与净资产收益率呈显著的正相关关系,债务利息率与净资产收益率呈不显著的负相关关系。

对总资产报酬率三个计算公式的分析

总资产报酬率有三个计算公式：(1)总资产息税前利润率；(2)总资产息前税后报酬率；(3)总资产净利率。目前，最后一个公式使用得最多。笔者拟从一实例对这三个公式分别进行分析，以澄清长期以来对总资产报酬率的模糊认识。

为何选择ROE作为股权再融资的业绩门槛?——可比性视角下的经验研究

借助于风险厌恶假设及不同行业的公司管理层具有相同风险偏好的假设,在对行业间各公司净资产收益率(ROE)可比性优势进行理论分析的基础上,运用2006年至2010年的中国上市公司数据进行检验,研究结果显示:在剔除盈余管理因素后,行业间总资产净利率(ROA)和息税前利润率(EBITOA)标准差的差异较行业间ROE的标准差的差异更为明显,分布更广泛;公司间ROA及EBITOA标准差的差异较公司间ROE标准差的差异更能够由公司的行业特征来解释。这表明行业间各公司的ROE具有较好的可比性。对ROE、ROA及EBITOA的操纵难度进行比较,结果显示操纵ROE的难度最大。

论企业债务筹资的风险分析及防范

债务筹资风险是指由于举债筹资给企业带来的到期不能偿债的可能性。如果企业举债经营,全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金。当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时,使用借入资金获得的利润除了补偿外还有剩余,