主成分法构建投资者情绪指标研究

对6大类共14个投资者情绪指标进行度量,通过主成分分析方法遴选出适合中国证券市场特征的4类投资者情绪指标,并对各个主成分进行详细描述和解析。由此验证:流动性指标、封闭式基金折价、换手率、中签率都集中反映了投资者情绪的变化。

投资者情绪指标选取与构建

目前,中国证券市场发展尚未完善,股价波动受投资者情绪波动的影响较为显著,选取合理的投资者情绪指标能够更好地反映中国证券市场的现状。文章选取IPO首日收益率、市场日交易量、换手率、工业生产者出厂价格分类指数、社会融资规模存量五个指标构建投资者情绪综合指标,有效发掘投资者投资行为的特点,有效防范证券市场可能面对的风险,为研究的后者提供理论依据,促进行为金融学的发展。

大数据情绪指标对金融企业审计风险影响研究

金融企业作为国民经济重要的一部分,其审计风险对整体宏观经济的影响堪称牵一发而动全身,因此审计师需要更迭获取审计证据的方式,以便超前识别审计风险。研究发现:中小股民负面情绪越强烈,审计师的审计收费越高,且越倾向于发表非标准无保留审计意见。因此,本文在影响审计风险的传统因素中加入情绪指标,并且加入行业竞争这一调节变量,探究其对审计风险识别的影响,希望对未来的审计提出可行的方向。

中国股市投资者情绪指标的构建

本文结合我国证券市场的特点．选取了五个能够较好的反映我国投资者情绪指数的间接指标作为代理变量（封闭式基金折价率、IPO数目、成交量、新增投资者开户数、换手率）。

人民币汇率市场情绪指标有效性几何?

目前,金融市场上衡量人民币汇率预期的指标主要有三个,分别是在岸与离岸价差(CNY-CNH) 、风险逆转期权以及人民币NDF。三种指标从不同角度刻画了投资者的预期。三者有时候趋向一致,有时候也会呈现一定的分化,该文逐一验证上述情绪指标的有效性。综合来看,CNY-CNH价差的准确性相对更高。

投资者情绪指标构建及对股市收益的影响

传统的金融理论说明市场是有效的,投资者是非常理性的,但股市的诸多状况是不能用其解释的。我国股市的股票收益情况取决于投资者主观情绪的影响。本文主要研究投资者情绪指标构建,及其对股票市场收益的影响,先构建投资者情绪综合指标,并分析投资者情绪综合指标对股票市场收益的影响,便于为投资者提供有效的建议。

投资者情绪指标构建——一个研究IPO首日收益的新角度

本文借鉴国内外学者关于投资者情绪度量指标选取的方法,遴选出适合中国证券市场特征的四类投资者情绪指标,通过主成分分析方法提取反映投资者情绪的主要因素,并初步验证了命题:流动性指标数值与投资者情绪成反比;封闭式基金折价率与投资者情绪为负相关;换手率与投资者情绪成正比;中签率与投资者情绪成反比。

房地产市场情绪影响因素实证研究——基于结构方程模型

中国房地产市场快速增长带动了市场情绪的波动起伏。以往房地产市场情绪的研究重点是情绪波动对房价的冲击,极少关注房地产市场情绪测度指标的构建及影响因素的研究。本文以行为金融学理论为基础,在房地产市场情绪指数中融入了百度指数以提升数据的准确性和实时性,重新构建了房地产市场情绪指数,并从房地产市场的供需两侧验证了政府利率、房地产市场、土地市场和股票市场对房地产市场情绪的具体影响路径,解析了各项因素对房地产市场情绪影响的“盲盒”。这既有助于协调市场与政府的关系,为构建房地产市场长效机制提供实证支持,又拓展了房地产市场情绪研究的新思路。

情绪指数指标择取探究

由于我国A股市场受市场情绪变化影响较大,衡量市场情绪变化的策略指标应运而生。市场情绪择时是通过对市场投资者情绪指标的评估与量化,来判断市场在未来一段时间的趋势走向。就目前而言,情绪指数的构建已经形成了相对体系化的计算方法,而在指数的指标选取方面,各方学者有着不同的见解。研究在情绪指数指标选取方面进行了新的探究,并通过检验验证了相关指数有效性。

内外流动性改善 交易情绪提升

本统计期内(7月27日至8月2日),市场情绪底部修复,呈筑底回升态势,当前仍在上行初期;分项来看,外资情绪、股民情绪、量价趋势等多项情绪指标再度走强,市场乐观机构占比冲高至92%,综合判断短期仍有上行动力。结构层面,当前非核心类消费保持强趋势状态,“强趋势+低拥挤”优势行业指向商贸零售、纺织服装、石油石化、传媒、家电。

三维情绪择时:上升势能仍然充足

近期市场情绪浓度快速上升显现势能充足。过去5年春节前后,市场行情紧贴三维情绪指标中的情绪预期指标走势,春节前后的窗口期,情绪面更多受力于情绪预期。一季度为数据的真空期,同时为政策发力的重要窗口期,市场预期的敏感度提升,对行情的影响尤为重要。近期,国企估值体系重塑预期、人民币升值、春节恢复性消费提振、跨年行情等有利因素,使得情绪预期指标在2023年1月初至春节前不断上行,但春节后,预期面出现短暂谨慎情绪。

股票市场投资者情绪研究:形成、测量及应用

投资者情绪一直是行为金融学研究的热点前沿,是行为金融学解释资本市场异象的理论基石之一,对投资决策、风险管理和市场监管等具有重要意义。国内外有关投资者情绪的研究文献很多,本文主要从其概念、形成原因、测量方法及应用等视角对之进行了梳理分析。研究发现:现有研究主要集中在情绪测量及应用方面;而且大部分研究主要基于个体认知心理偏差来分析投资者情绪的产生与形成,忽视了情绪形成及传染过程中的社会情境因素。最后,则探讨了该领域未来研究方向。

投资者情绪与金融市场

文章整理了国内外优秀期刊主题中包含"情绪"和"sentiment"的相关文献,直接利用市场交易数据作为投资者情绪代理变量;使用主成分分析法得出情绪指标共性因子;根据调查研究数据构建情绪指标;提取媒体报道中关键词构建情绪指标;利用天气、重要比赛结果、政治环境变化等影响大众情绪事件构建指标;对投资者情绪理论模型等6类不同投资者情绪构建方式以及典型进展进行梳理,并分析了不同指标的优/劣势所在。按照研究领域不同,将投资者情绪对股票收益、股票流动性/波动性/市场效率、期权/期货市场、IPO市场、公司融资决策和投资行为、经济/金融周期等6方面的市场影响的文献进行分析,系统归纳了投资者情绪可能造成的影响。最后,根据对已有研究的梳理与分析,指出投资者情绪的相关研究可能仍然集中于情绪与股票收益间的关系,但随着大数据时代的到来,中文文本分析的准确性提高与互联网媒体数据来源可获得性增加,都将使得投资者情绪的构建方式更加多样化,从而增加未来可能的研究方向。

网络情绪能够影响股市羊群效应吗?

为检验网络情绪对股市羊群效应的影响,本文选取创业板指数成分股收益率数据和东方财富网股吧发帖文本对中小投资者进行经验研究。本文首先利用文本挖掘技术建立一个适用于中小投资者的金融情感词库,构建三项网络情绪指标,然后应用分位数回归模型分析网络情绪对股市羊群效应的影响。研究发现,第一,中小投资者的网络分歧情绪能够整体上减弱过度自信从而减轻逆向羊群效应,参与热情能够促进信息交流从而减轻正向羊群效应,但看涨情绪对羊群效应没有显著影响。第二,相比于股市下跌时期,股市上涨时期的羊群效应受参与热情的影响更大,相比于股市上涨时期,股市下跌时期的羊群效应受分歧情绪的影响更大。第三,网络信息互动并不一定总是降低投资者的有限理性程度。因此,有必要利用网络情绪信息监测中小投资者的羊群行为,给予其适当的理性引导,从而促进中国金融市场有效运行和健康发展。

舒适性护理对老年患者围胃镜检查期心理情绪评分影响观察

目的观察舒适性对老年患者围胃镜检查期心理情绪评分影响。方法连续选择2013年1月～2013年6月在中国医科大学附属盛京医院内镜诊治中心接受胃镜检查老年患者81例,入选对象随机分为舒适性护理组(41例)和对照组(40例)。两组患者均接受了胃镜检查常规护理,舒适性护理组另行舒适性护理,内容包括:胃镜检查前访视患者、进行相关健康教育、胃镜检查舒适性操作和心理支持干预。胃镜检查前后评估他们的心理情绪指标(SCL-90量表)。结果两组患者胃镜检查前SCL-90量表各类评分指标分布接近(P>0.05),胃镜检查后,舒适性护理组SCL-90量表各类评分指标均明显好于胃镜检查前及对照组同期结果(P<0.01,P<0.05)。结论舒适性护理可以明显降低老年患者胃镜检查术后心理情绪评分。

老年下肢骨折患者心理护理中实施护理干预的临床价值分析

以心理护理对下肢骨折老年患者进行干预,分析其临床效果。方法 研究时间为2022年8月至2023年8月,择取90例下肢骨折老年患者参与本次研究,45例入对照组给予常规护理,另45例入观察组增加进行心理护理。比较两组患者临床恢复情况及整体护理效果。结果 观察组患者心理情绪控制较好,疼痛感较低,膝关节功能及生活自理能力恢复明显,且该组患者整体生活质量提高,对护理满意度较高。结论 实施心理护理可帮助下肢骨折老年患者改善不良情绪,积极进行康复,促进患者恢复健康,提升患者护理满意度,减少护患纠纷。

投资者情绪与超额收益研究

从行为金融的理论出发,以沪市一般上市公司A股为样本,通过采用主成分分析法构建综合情绪指标,研究了投资者情绪与整体市场及个股的超额收益的关系,结果表明:投资者情绪对股票市场整体的超额收益具有一定的影响作用,并且滞后期的情绪对当期收益的影响更为显著,在当期和未来4个月内都呈正相关关系;情绪对个股的超额收益也存在着显著的影响,在当期呈正相关,而在未来4个月内均呈现出负相关的关系。

投资者情绪的量化及在IPO抑价问题上的应用

IPO高抑价率作为金融市场中的"异象"被学术界和实务界长期关注,目前很多学者借鉴行为金融学中的投资者情绪对抑价现象进行更深入的探究。文章的研究基于以下两个方面:(1)在对投资者情绪进行理论研究的基础上选取适合中国金融市场的情绪指标对投资者情绪进行量化并形成投资者情绪综合指标;(2)将投资者情绪综合指标融入实证研究中,与非情绪变量进行比较性实证分析。

投资者情绪对股票市场影响研究述评

综合分析投资者情绪定义、投资者情绪的测量、投资者情绪对股票市场收益影响和投资者情绪的传染性等几方面的国内外相关研究可以看出,目前构建的情绪指标不可能适应所有的市场环境和应用环境,未来关于投资者情绪方面的研究应关注构建有效的动态投资者情绪复合指标、投资者情绪形成机理、新兴股票市场与成熟股票市场投资者情绪传染性的比较研究。

我国证券市场投资者情绪测度

本文选取2005~2015年关于消费者信心指数等五个指标的月度数据进行主成分分析,同时剔除了宏观经济变量因素的影响,在信息量损失最小的情况下,完成了变量的降维,得出投资者情绪综合指标。研究结果表明,新建的投资者情绪指数对沪深300指数走势具有一定的预测性,投资者情绪乐观、高涨时,投资者消费和投资倾向于增加;投资者情绪消极则导致购买意愿和风险承担意愿的减少。