公益创业投资的发展与运行:欧洲实践及中国启示

公益创业投资是指借鉴商业创业投资的运行机制,对社会目标组织给予持续的金融支持并参与其管理的社会资本形态。相较于慈善投资和商业创投,它既追求社会价值最大化,也考虑一定的财务回报。公益创投对于解决社会目标组织发展过程中的社会难题具有显著作用,已经成为市场化解决社会问题的新兴融资工具。欧洲公益创投发展迅速,已经形成了包含筹资、投资和退出在内的一套完善的运行机制。当前,我国公益创投仍处于起步期,政府应降低法律注册门槛,支持公益创投设立;完善从业人员酬劳规定,提升公益创投专业化水平;出台利率、税收、股权等产业政策,鼓励已有慈善基金向公益创投转型;支持建立公益创投"母基金",引导社会资金进入公益创投机构;探索社会企业交易所建立的可行性,为公益创投退出提供有效通道。我国公益创投基金自身也要借鉴欧洲成功经验,建立有效运行机制。在筹资上,要强化资金来源的社会化与人力资源专业化;在投资上,要完善市场细分,重视与慈善基金、商业创投的联合投资,重视多元化投资工具选择,着力帮助社会目标组织完善自身治理结构;在退出上,要完善退出方式选择和社会影响力评估体系。