中国粮食价格长期波动特征研究:基于成分GARCH模型

通过应用非对称成分GARCH模型研究中国粮食价格长期波动率的集群性与非对称性特征,结果表明:籼稻、大豆、小麦和玉米价格变化率具有显著的异方差效应,长期波动率随时间变化而变化,但总体呈现逐步下降趋势,除籼稻外的其他三种粮食价格短暂波动具有非对称性,即价格上涨信息引发的波动比价格下跌信息引发的波动大。

中国粮食价格低频波动影响因素研究:基于面板VAR模型

本文基于成分GARCH模型分解出粮食价格波动的低频成分,进一步应用面板VAR模型研究影响低频波动的决定因素。结果发现,籼稻、玉米、大豆和小麦价格的低频波动总体呈现逐渐下降趋势,而且低频波动之间存在正相关关系。同时发现生产成本和国际粮食价格变化两个因素对1998—2010年粮食价格低频波动变化具有相对较大程度的解释能力,这表明中国粮食价格长期波动风险主要来自于国际粮食价格变化与国内生产成本的变化两大内外因素。

中国股票市场交易量与价格波动关系实证研究

利用个股数据资料和非对称成分GARCH-M模型对中国股票市场的量价关系进行了实证研究.结论显示:股价的短期波动主要由非预期交易量解释,即非预期交易量所揭示的新信息是产生价格波动的根源;中国股票市场部分个股存在明显的杠杆效应,利空消息对市场波动的冲击大于同等程度的利好消息对市场波动的冲击;非预期交易行为对市场波动的冲击存在显著的非对称特征,正的交易量冲击(交易量放量冲击)比同等程度的负交易量冲击(交易量缩量冲击)对市场波动的影响更大.