战略配售股东的投资行为和最优减持策略

研究IPO周期中战略配售股东的投资行为及减持策略.利用实物期权博弈论,给出了有战略配售股东投资的IPO均衡定价和最优时机的解析式,及风险规避型战略配售股东的最优减持策略.研究表明:战略配售股东最优投资决策受宏观经济、企业资本、行业成长性与波动性等九个要素的影响.最优减持策略基本都是逐次加大;减持的有利时机是市场行情好的时候;在市场偏弱的情况下,有两种策略可以选择:等待市场转好,或者用更少的步骤完成减持.