外汇衍生品使用与企业投资收益——来自中国跨国公司的经验证据

文章以2007-2015年中国A股上市跨国公司为样本,基于截面门槛模型探讨了外汇衍生品使用与企业投资收益之间的影响关系。研究发现:中国跨国公司使用外汇衍生品会对企业的投资收益产生非线性影响,其影响效果受跨境投资额、长期股权投资额等因素的制约,存在显著的门槛效应。并且,它们的关系因企业所有制和成长性的不同而存在差异。文章结论对于中国跨国公司合理使用外汇衍生品管控外汇风险、提升投资收益具有重要的理论和实践价值。

信贷约束对广东省稻农经营规模的影响因素分析

基于广东省五市326个稻农的实地调研数据,运用Logistic回归模型和截面门槛模型,对信贷约束与经营规模之间的内在逻辑进行深入研究,检验信贷约束缓解对不同规模农户扩大经营规模的影响机理。研究结果表明:资本已经成为农户扩大经营规模的关键因素;农村地区普遍存在信贷约束,但信贷约束并非对所有农户的经营规模都产生制约作用,只有经营规模<0.96 hm^2的农户经营规模会受到信贷约束的制约,信贷约束缓解将对经营规模<0.96 hm^2的农户产生强烈的激励作用。

我国农业价值链金融服务需求的影响因素实证研究

基于Logit模型和截面门槛模型实证我国农业价值链金融服务需求的影响因素。研究发现,受教育程度、产品销售渠道、市场价格稳定性、协作主体类型、订单农业参与时间、政策支持以及区位条件等因素对农业价值链金融服务需求有显著正向影响,而风险偏好、市场距离和争议解决制度类型对农业价值链金融需求有显著负向影响。需要关注的是,农业经营规模对农业价值链金融需求影响并不显著。但辅助的截面门槛模型检验显示,农业经营规模只是在高门槛区间不显著,在低门槛区间其对农业价值链金融需求影响则显著为正。最后,基于实证结论,提出了相关政策建议。

数字经济对实体经济影响效应的实证研究

促进数字经济和实体经济融合是供给侧结构性改革的发力点。然而囿于对数字经济本质的不同理解,社会各界对二者的关系存在诸多争议。促进数字经济和实体经济融合发展,必须对数字经济影响实体经济的效应和特征进行判断,以澄清争议、深化理性决策。立足这一大背景,本文基于我国290个城市截面数据,运用加权最小二乘法、分位数回归和截面门槛回归方法,实证数字经济对实体经济影响的总体效应、条件性和阶段特征。研究发现:在总体层面,数字经济对实体经济的影响显著为负,已产生"挤出效应"。在条件性方面,不同实体经济水平条件下,数字经济的"挤出效应"存在恒定性,但挤出程度会边际递减。在阶段特征方面,数字经济的影响呈现倒"U"型特征。跨越临界值前,表现为"促进效应";跨越临界值后,表现为"挤出效应"。进一步的空间差异分析表明,数字经济对东部地区实体经济的影响表现为"挤出效应",在中西部地区则表现为"促进效应"。最后,基于实证结论提出了相应的政策建议。