房产货币化对城乡家庭金融资产配置的影响研究

房产作为家庭资产配置的重要组成部分,其货币化趋势对家庭金融资产配置将产生重要的影响。本文利用Chetty和Szeidl(2017)的两期跨期资产决策模型和2017年CHFS调查数据研究了城乡居民房产货币化对家庭金融资产配置的影响。研究发现,房产货币化对城市和农村地区家庭金融资产配置均产生正向影响,不仅会提高家庭参与金融资产投资的比例,而且还会提升风险资产的参与率,即房产货币化的财富效应大于挤出效应,但房产货币化的财富效应会随着房产数量的增加而逐渐减小。相比农村地区而言,房产货币化对城市家庭风险金融资产配置参与率的正向影响更大,房产数量增加对城市房产货币化财富效应的影响作用也更高。

房产货币化的问题及对策

在1998年取消住房分配制度之后,住房就正式在市场中进行流通。由于政府的政策、金融市场、房地产自身、信贷机构、国际环境等多方面的影响,使房地产市场与金融市场的联系越来越紧密,逐渐成为了多种金融产品的挂钩商品,与金融市场产生联动,逐渐成为一种新型的“金银”,呈现出金融化和货币化的趋势。本文主要从房产货币化演变的动力因素出发,研究了造成这一现象的原因及其危害,并从多个角度提出了相应的对策建议。