房利美、房地美的救赎

很多人都知道危机即将到来。但是真正能够做事的那些人什么都没做。明知故犯,就要问问为什么了。

房利美困境与表外项目

次贷造成两房陷入困境,但小小住房贷款如何形成危机,进而引发波及全球的金融海啸?文章通过对房利美的商业模式和财务结果的分析,发现次贷业务体现在财务报表内的亏损还仅仅是九牛一毛,其表外种类繁多的可变利益实体还隐藏着巨大的潜亏。导致房利美陷入困境的不仅仅是次贷本身,按揭贷款的证券化更成为次级贷款危机扩散和金融海啸席卷全球的关键性因素。而与此同时,表外实体隐藏的巨大风险,也不得不再一次引起投资者和会计界的关注。

房地美及房利美未来三年可获3.63亿美元救助

美国联邦住房金融(FHFA)表示,若美国房地产状况进一步恶化,美国两大住房贷款公司房地美以及房利美未来三年内或可获取财政部3.63亿美元的救助。

美国住房融资制度和房利美在按揭二级市场上的作用

一、美国住房按揭市场概况美国住房按揭市场发挥着重要的中介作用，使房屋购买者与资本市场密切联系起来，这种作用参见图１所示。住房按揭市场与资本市场的一体化扩展了抵押信贷，美国现有住房按揭债务达４万亿美元，高于消费者信贷、银行商业贷款和现有公司债的总和，由...

房市泡沫下的“房利美”

近几年来,位于地球另一面的美国也在经历"房产业泡沫"的反复考问,房地产金融业务在其中的地位、作用与改革也总是不断成为焦点话题。对此,弗兰克林·D·莱恩斯,世界上最大的非银行金融服务公司"房利美"(Fannie Mae)

房利美:商业模式与启示

房利美是全球最大的住房按揭二级市场提供商,也是全球最大的债券发行私营机构,其发行的债券规模仅次于美国国债。房利美的商业涉及到"美国梦"中最关键的住房,且对美国金融市场有重要作用。本文通过对房利美的历史回顾以及其商业模式分析来探讨对中国的启示。

美国“两房”危机:根源及启示

美国政府精心设计的"两房"模式,为促进美国住房市场的发展、改善人们的住房条件起到了积极的作用,受到许多学者的青睐。然而,面对次贷危机及其所引发的金融海啸,"两房"陷入严重的危机之中。"两房"危机事件,对我国房地产金融市场的建立与完善具有重要的借鉴价值。本文在对"两房"危机回顾的基础上,剖析了危机的根源,分析了美国政府救市的动机,并基于我国房地产金融市场建立与完善的视角,得出"两房"危机对我国的启示。

从美国“接管两房”看“政府的角色”

美国在2008年3月五大投行中第一家投行倒闭被接管，预示着美国的这场次贷危机愈演愈烈。美国政府自2007年便开始了一系列的货币政策的调控，以期望缓解次债危机的恶化，但是政策的实行却没有得到市场太多的正面反映。2007年9月7日，“两房”濒临破产不得不从美联储获得援助。此后，便有AIG被收购，7000亿救市方案的推出，对花旗等银行的注资等等。那么政府的这些援助是否给市场经济带来了福音？政府的政策对市场产生了哪些负效应？政府在市场中的角色应该为何？

“两房”倒塌的政治经济学

本文通过对房地美和房利美破产过程的分析,说明美国金融危机是诸多政治因素和经济因素联合作用的结果。两房特殊的地位及其与国会的互利关系,是两房监管不利的根源,也是两房支持经济适用房项目、扩大次贷规模的直接原因。

住房公积金贷款证券化研究——基于美国“两房”发展现状的微观分析

住房公积金贷款证券化是提高公积金住房金融功能,完善我国住房保障金融体系的关键举措;也是促进我国住房消费市场稳健发展的重要途径。美国是全球资产证券化最典型的国家,其资产证券化机构房利美和房地美的发展现状是本文研究的重点。公积金贷款证券化已成为该制度改革的重要方向,本文通过系统分析美国"两房"的发展现状,为我国公积金贷款证券化提供"强心剂"。

房贷证券化一盘不用下的输棋

一般认为,2005年房地产信贷的亮点将在银行房地产信贷证券化方面.但笔者却坚持,由于投鼠忌器,错过了打压房地产泡沫的最佳时机,房贷证券化的出台与否,其实已无关紧要.

美国“两房”第一季度业绩出现分化

美国住房抵押贷款巨头房利美公司宣布，2011年第一季度，公司净亏损65亿美元，如加上支付给美国财政部的22亿美元股息分红，当季给普通股东造成的损失总额为87亿美元，折合每股亏损1．52美元。房利美说，当季出现亏损的主要原因是房价下跌导致信贷相关的开支大增。

国际

写字楼租金东京最贵香港跌至全球第三知名地产顾问公司高纬物业最新发布的一份报告称,东京已经取代香港成为全球最贵的写字楼市场,因金融危机期间东京写字楼的租金跌幅小于其他重要市场。高纬物业称,若计入税收和服务费,东京去年的写字楼平均租金为每平方英尺190美元。而这比伦敦西区的写字楼租金还高出18%,伦敦西区的租金排第二,为每平方英尺161美元。香港以每平方英尺160美元的价格跌至第三。

美国住房管理局要求“两房”摘牌退市

美国房贷抵押贷款公司房地美(FRE)及房利美(FNM)宣布,按照美联邦住房金融管理局要求,将把各自的普通股和优先股从纽约证券交易所退市。

2009：能否走出次贷危机阴影

于2007年4月爆发的美国次级贷危机，逐渐形成了百年罕见的金融海啸，华尔街诸多名声显赫的金融机构，如新世纪金融公司、美国住房抵押贷款投资公司、印地麦克银行、贝尔斯登公司、房地美与房利美公司、雷曼兄弟公司、美林公司、华盛顿互惠银行等，纷纷被这场突如其来的金融风暴掀翻在地。这场危机不仅席卷了美国的各个金融领域，还不断地向国际资本市场蔓延，

国际

联合国贸发组织发表世界投资前景调查报告联合国贸易和发展组织发表《2010—2012年世界投资前景调查报告》,认为今年全球外资将恢复增长,前景乐观。

“两房”祛魅

美国房利美和房地美命运确定，路径待定；中国持有的4500亿美元债券有无损失？发生在哪里？

“两房”将退出,风险有几何?

根据美国银行业委员会日前公布的两党联合住房融资体系改革提案,改革后的美国住房融资体系将必须保护纳税人不再承担住房市场衰退的成本,房利美和房地美将逐步退出历史舞台。从现有信息来看,"两房"发行的机构债券和MBS产品因"两房"关闭而可能面临的信用违约风险非常有限,但价格波动风险将趋于上升。

监管“成就”危机(下)

在金融危机前的数十年间,美国的政策制定者和监管者的所作所为实际上危害着经济的稳定。观察造成危机的一些主要政策和监管决策,可以发现背后的决策者与监管者的无知与无能。从深层角度来说,危机绝非仅是金融创新复杂化的结果,系统性的、制度层面的问题才是导致这些政策屡次出台的根本原因。

美国州评估师委员会发文指出评估师最终需要为从第三方获得的数据负责

评估师对于从第三方获得的数据、信息是否承担责任以及如何承担责任,一直是各国评估界的争议焦点。在美国,房利美(FannieMae)和房地美(FreddieMac)作为两个最大的不动产评估服务委托方出于降低成本的考虑,近年来明确提出倾向于接受混合和桌面评估(hybrid and desktop appraisals)。所谓混合和桌面评估是指评估师可以不用去现场(从而降低成本费用),而依赖第三方在现场的工作(测量、拍照、检查等)进行评估。