经济新形势下评价政策不确定性对房地产企业可持续性投资的影响机制——基于A股上市房地产企业的实证研究

从宏观上看,房地产行业一直是国民经济的支柱产业,整个行业的繁荣与宏观环境高度相关。近年来为了稳定房价,保持市场健康发展,我国政府对房地产市场进行频繁政策调控,错综复杂的政策环境在一定程度上导致了房地产政策不确定性不断攀升。更为重要的是,房地产政策不确定性会通过企业的资金需求渠道影响其可持续性投资行为。文章从长期资金需求视角揭示政策端的不确定性对房地产企业可持续性投资的作用机制,并进一步探讨房地产政策不确定性影响房地产企业可持续性投资的渠道异质性,为政府部门政策落实和房地产企业可持续投资战略规划提供可供参考的建议。

企业视角的宏观调控与房地产业的可持续性发展——兼析房地产企业发展的宏观及产业环境

分析了对房地产业进行宏观调控的必要性以及新近一轮调控的过程特点,探讨了宏观调控对房地产市场业态、开发企业运作模式和企业竞争模式等方面的影响,提出对房地产企业发展至关重要的诸如宏观经济、产业发展、宏观调控政策取向,企业竞争与运作模式,以及融资能力地位变化等企业外部宏观与产业环境相关的热点问题的看法,对房地产企业发展具有一定的现实意义。

房地产开发投资可持续性实证研究

近十年来,我国西部六省五区一市房地产开发投资快速增长,投资结构较为合理,主要满足住宅和商业营业用房的需求。但同时也存在资金来源到位率较低、国内贷款对开发资金贡献度下降等影响房地产开发投资持续增长的不利因素。为此,需要充分发挥货币信贷政策对房地产的调控作用,合理引导外资进入房地产领域,并进一步推动商品房销售合理增长。

新形势下房地产企业投资闭环管理探讨

随着房地产行业微利、低容错时代的到来,加强房地产投资闭环管理向管理要效益显得尤为重要。基于此,文章立足于目前房地产企业投资管理工作面临的新形势,充分点明房地产投资闭环管理相关基础理论,指出当前新形势下房地产企业在施行投资闭环管理过程中的不足之处,在此基础上为下一步房地产企业完善投资闭环管理提出具有针对性的对策、措施与建议,希望对当前房地产企业投资管理工作有所借鉴,从而促进房地产企业实现健康可持续稳定发展。

房地产企业投资风险管控问题分析

随着中国房地产市场的持续发展,房地产企业投资风险管控成为了企业持续发展的关键因素。房地产投资具有资金投入大、周期长、涉及因素多的特点,因此,有效的风险管控对于企业的稳健发展至关重要。本文旨在分析当前房地产企业投资风险管控存在的问题,并提出相应的解决方案,以期为房地产企业提供参考,助力企业实现持续、健康发展。

基于财务视角的房地产企业投资项目决策研究

在房地产行业,投资项目决策一直是企业发展的关键环节之一.在当今竞争激烈的市场环境中,房地产企业面临诸多挑战和机遇,如何科学合理地进行投资项目决策,成为企业必须认真思考和解决的问题之一.基于此,文章从财务视角出发,阐述了房地产企业投资项目决策的特点,分析了基于财务视角的房地产企业投资项目决策中存在的主要问题,并提出了一系列切实可行的应用建议,以期为房地产企业的投资项目决策提供理论参考和实践指导.

房地产投资项目企业税务筹划探讨

在我国国民经济中,房地产投资项目行业属于基础性产业,可以从本质层面为各行业发展提供“房”与“地”的重要支撑,在一定程度上可以说,房地产投资项目行业发展会在极大程度上对我国国民经济增长产生影响。对此,本文明确企业税务筹划的目的及原则,并思考具体策略,希望房地产投资项目企业能够遵循合法合规、风险可控、效益最大、灵活调整等原则,做好基于投资地点、投融资方式、关联企业以及业务管理等的税务筹划工作,真正达到规避税务风险、控制纳税成本、增加税后收益的重要目的,实现企业乃至整个行业更好、更快发展。

房地产企业可持续性融资对策

同时随着国家宏观调控的一步一步执行，房地产行业的资金链也遇到了前所未有的压力，房地产开发企业获取资金支持的难度进一步加大。面对如此严峻的形势，房地产开发商更加迫切关注能否融通到资金，如何提高融资效率，使企业价值最划匕。本文正是基于这一点考虑，从企业自身入手，分析企业的可持续性融资能力以及具体项目实施对企业融资决策的影响，构建可持续性融资策略。

自由现金流、债务契约与企业投资效率——基于中国房地产上市企业的实证分析

以2006—2011年中国房地产上市企业为研究对象,借鉴Richardson投资模型,实证检验自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约对自由现金流与企业投资效率的调节效应。同时,还考察了危机冲击下自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约的调节作用。研究发现:(1)房地产企业对债务融资的依赖性较强,企业前期的现金持有量与企业当期资本量显著正相关。(2)房地产企业自由现金流与企业投资效率显著正相关,自由现金流水平越高,企业投资效率越低,过度投资越严重。(3)负债融资对企业具有相机治理的功效,债务契约可以减少自由现金流的滥用,对房地产企业过度投资有一定的抑制作用,企业长期负债的治理效应尤为突出。(4)债务融资对自由现金流与企业投资效率起调节作用,在控制危机冲击外部宏观环境的变化后这种调节效用仍然存在,长期负债对自由现金流与过度投资的调节作用更为明显。研究结果表明,对中国房地产上市企业而言,债务契约在企业治理中发挥着重要的"监督效应"和"自由现金流效应",负债对企业投资非效率行为具有相机治理作用,可以在一定程度上抑制企业非效率投资,从而纾解股东与债权人之间的委托代理冲突。

货币政策宽松化、房地产投资与制造业企业业绩

本文以2007～2016年的制造业企业为样本,实证检验制造业企业进行房地产投资与其业绩的关系,以及货币政策宽松化对两者关系的影响。结果表明,宽松的货币政策刺激了制造业企业进行更大规模的房地产投资,最终降低了制造业企业的整体业绩,并且货币政策越宽松,制造业企业进行房地产投资对企业业绩的负面影响越明显;区分制造业企业主业业绩和房地产投资业绩后发现,房地产投资对制造业企业主业业绩产生了明显的负面影响,对房地产投资业绩产生了明显的正面影响。

基于Malmquist指数的房地产企业动态投资效率研究

基于2004年～2008年中国57家房地产企业的面板数据,采用DEA方法构建的Malmquist指数,测算了房地产企业的动态投资效率,结果显示中国房地产企业动态投资效率年均增长7.1%,其增长动力主要来源于规模效益而不是纯技术效率。在此基础上,分析了不同区域、不同所有权性质、不同股权结构的房地产企业动态投资效率及变化趋势。实证表明,区域内的房地产企业动态投资效率与区域经济发展状况基本相吻合;不同的股权终极所有权性质对房地产企业动态投资效率的影响程度不一致;股权集中度与房地产企业动态投资效率呈现不规则的非线性曲线关系。

工业企业房地产投资对企业创新的影响——基于中国上市公司数据的实证研究

工业企业房地产投资对企业创新存在短期的“挤出效应”和长期的“补偿效应”。本文使用企业研发支出和专利申请衡量工业企业创新活动，利用中国上市公司2007～2011年工业企业面板数据，发现工业企业当期房地产投资与研发支出负相关，工业企业跨期累积房地产投资与研发支出负相关，工业企业滞后期房地产投资与企业专利申请量负相关。这表明，工业企业参与房地产开发投资在短期和长期内都不利于企业创新。

经济政策不确定性会抑制房地产企业投资行为吗?——基于2003-2018年沪深两市房地产企业的数据分析

房地产企业是我国房地产市场的重要参与主体,其投资行为关乎到房地产市场的平稳健康发展和长效机制的建立。经济政策不确定性对房地产企业投资行为的影响主要存在两种可能的机制:一是经济政策不确定性会抑制房地产企业投资行为,政策的频繁推出推高了房地产企业对未来房地产行业发展不确定性的等待预期;二是经济政策不确定性的上升会促进房地产企业的投资行为,在高度不确定时期,房地产企业因预期未来资本边际利润提高而增加土地储备数量,在房地产行业兼并浪潮的推动下,寻租的可能性促使房地产企业在面临较高的经济政策不确定性时增加投资以扩大未来的市场份额。在当前经济转型过程中,政府通过出台经济政策调整经济发展布局,是我国构建房地产市场长效调控机制的重要手段,以稳定的住房市场政策引导房地产企业投资预期,以合理的货币和财政政策引导资金合理流动,探索"一城一策"的实现途径,将有利于房地产企业投资效率的提升。

房地产企业财务杠杆对企业投资决策的影响

随着国家对房地产业一系列调控措施的出台,该行业的变化也受到了越来越多人的关注。对于资本密集、高度依赖财务杠杆的房地产企业来说,如何运用好财务杠杆作出投资决策、维持企业健康发展显得尤为重要。文章运用实证研究方法讨论了房地产企业财务杠杆和企业投资决策之间的关系,根据实证研究结论对我国房地产上市公司利用财务杠杆进行投资决策的选择及运用给出相关启示。

中小规模房地产企业投资风险防范研究

一、中小规模房地产企业投资现状(一)房地产开发投资规模持续增长由于近几年国内房地产市场持续升温,房地产业开发投资规模持续增长,中小规模房地产开发企业也不例外。就如某市中小规模房地产企业投资额由200年340301万元增长到2009年的622608万元,2009年投资规模是2007年的1.83倍。其中对住宅的投资额占有较大比例,由2007年228310万元增长到2009年的470035万元,就2009年来看房地产企业对住宅的投资占所有投资额的75.49%。可见,中小规模房地产开发企业近年来虽受到国内宏观政策调控和国际经济变动的一定影响,但投资规模仍持续增长。

管理会计在房地产企业中的应用研究

一、前言房地产行业是国民经济的重要支柱。当前,房地产企业面临着复杂多变的外部市场环境,加之其经营周期长、投资规模大、风险和业务复杂度高等特殊性,迫切需要通过应用管理会计的工具和方法助力企业提高管理与决策能力,使企业在复杂环境中保持竞争优势,实现可持续发展。实践中,房地产企业都在开始推进管理会计的应用,但应用程度和效果存在差异,本论文旨在深入探讨管理会计在房地产企业中的应用现状、问题及优化路径。

基于IFAHP的房地产企业投资风险评价

房地产企业投资是一个高风险行业,为避免投资失误,提高决策水平,进行房地产企业投资风险评价具有一定的理论和实践意义。针对房地产企业投资风险的复杂性和不确定性,在借鉴近期国内有关房地产企业投资风险相关研究和分析基础上,利用问卷调查法对投资风险因素进行了识别,构建了风险评价指标体系,并采用改进模糊层次分析法对风险指标体系进行了评价分析,从理论上找出影响房地产企业投资的关键风险因素,为房地产企业投资风险评价提供了较为合理的参考依据,使投资决策更为科学。

房地产企业跨区域投资的城市选择方法

在过去十多年，我国房地产市场持续繁荣，大批房地产企业进行跨区域投资，在许多异地城市展现了雄厚实力和优秀品牌。城市选择和投资策略直接影响投资效益和企业持续发展，因此，对企业怎样进行跨区域投资决策、如何评价和选择进入的城市等问题，需要进行系统分析。

《投资性房地产》准则将带给企业的利弊——兼论所得税处理问题

本文分析了《投资性房地产》准则(征求意见稿)的四个重大突破及其实施后将带给企业的利益和不利因素,并建议修改意见稿,规定开始阶段的重估增值计入权益中的资本公积(而不是计入当期损益),并比照《关于企业股权投资业务若干所得税问题的通知》有关规定计算应交所得税。

房地产价格对企业投资结构的影响研究

依据我国2009—2020年微观企业面板数据,运用固定效应模型,考量房地产价格对企业投资结构的影响。结果显示,房地产价格对企业金融资产投资占比正向影响显著,对企业实体资产投资占比负向影响显著;房地产价格通过融资约束效应、劳动力成本效应与套利动机效应对企业投资结构产生影响。与西部地区企业相比,房地产价格对东部、中部地区的企业投资结构影响更显著;与非国有企业和中小型企业相比,房地产价格上涨对国有企业和大型企业金融资产投资占比的促进作用更弱。鉴于此,应合理调控房地产价格,优化企业融资环境和投资结构,促进企业高质量发展。