收益率宽幅是高技术产业房地产化的原因吗?

高技术产业是推动经济高质量增长的核心动力。通过分析2011—2018年高技术产业上市公司财务报表的分析发现:投资性房地产占总资产比例有逐年上升的趋势,公允价值变动收益越来越成为企业收益的重要组成部分,显示出高技术产业存在房地产化的倾向。文章从不同类型资产收益率宽幅的角度,运用PVAR模型验证了高技术产业房地产化的原因,结果显示:投资性房地产高收益率与经营资产低收益率之间持续、非正常拉大的"收益率宽幅"现象是高技术产业上市公司房地产化的深层次原因,抑制了高技术产业创新动力,影响经济的高质量增长。

城市房地产化与地方政府行为偏差分析

城市房地产化是城市发展严重依附于房地产业,社会资源高度集中于房地产市场的经济社会现象,它是地方政府的城市化冲动、房地产偏好和土地依赖症等行为的必然产物。城市化冲动是政府主导意志的集中体现,房地产偏好是"造城运动"的重要推手,而土地财政依赖症是土地城市化的内在动力。城市房地产化损害了城市可持续发展的产业基础,偏离了城市化的正确轨道,使我国城市化陷入欲速不达的困境。因此,矫正政府行为的偏差势在必行。

去房地产化的未来社区实现路径探究——以浙江省丽水灵山未来社区为例

新时代背景下,中国经济已由高速度增长阶段向高品质发展阶段转变,城市化发展水平的衡量标准不断细化。传统“造房子”式的房地产发展模式已无法匹配当下社会需求,如何进行“去房地产化”的社区建设,正确处理社区发展中城市与人的关系,成为当前亟须解决的问题。未来社区是浙江城市化高质量发展的新产品、新业态、新模式、新技术,也是浙江社区发展“去房地产化”的路径创新。本文以浙江省丽水灵山未来社区为例,提出了以资金平衡为核心,以全周期运营为目标,坚持物业自持和销售平衡的实现路径。

房地产税与实体企业“去房地产化”——基于双重差分法的实证研究

1998年"房改"以来,我国房地产市场发展迅猛,吸引了众多实体经济进行房地产投资,为此我国政府通过一系列房地产税政策来调控房地产市场,以求资金"脱虚向实",推动企业"去房地产化",实现虚拟经济与实体经济的持续健康发展。文章以2008-2018年中国A股上市公司为研究样本,建立双重差分模型研究房地产税与企业"去房地产化"之间的联系,研究发现:房地产税政策的实施将降低实体企业进入房地产的概率与程度,加快企业"去房地产化"的步伐;房地产税政策对国有企业"去房地产化"的影响更为显著;税收征管强度将会加大房地产税对实体企业"去房地产化"的作用。

企业房地产化的影响因素及机制研究

文章选取2009—2018年上市公司A股数据探索企业房地产化的成因。研究发现,企业进入房地产行业套利的行为受董事联结的影响,联结企业进入房地产行业会显著提高焦点企业进入房地产行业套利的概率。进一步研究发现高经营风险、高保护性行业、低市场化程度会导致企业越容易跟随联结企业进入房地产行业套利,并且内部董事联结对该效应影响更加显著。

产业空间房地产化引发的思考——以深圳工业区更新改造为例

历经四十年经济、产业快速发展的深圳近年来逐步出现产业空间过度房地产化的问题,削弱了深圳在新一轮全球产业竞争中的优势。在此背景下,城市更新作为深圳产业空间再生产的重要途径,其过度市场化的运作模式引发了各界的广泛讨论,本文在分析深圳城市更新的模式及其对产业空间产生的影响后,指出深圳应摒弃将产业空间作为“资产”全面推向市场的错误观念,而是将其作为“产业发展资源要素”准确理解,通过政府主导、连片升级改造,使其回归产业本分。

县域发展何以陷入“房地产化”

县,是我国发展和治理的基本单元。长期以来,“治理”一直是县域研究的主流视角,发展问题亦经常被统摄于治理视野下进行讨论。但近年来,随着中国发展进入新阶段,特别是“内循环”“以县城为重要载体的城镇化建设”等战略的提出,县在发展中的地位与作用不断凸显。现实的突飞猛进与政策的前瞻设计,对县域研究提出新的要求。有鉴于此,本刊有意从“发展”的视野出发,推进县域研究的进一步开展。本期推出的两篇文章,从当前县域城镇化的发展模式入手,较为宏观地讨论了县域发展问题。仇叶的文章深入反思了依托房地产推动的县域城镇化模式。不同于一般文章大而化之的论述,她通过对具体操作机制的分析,生动揭示了这一模式的“透支性”本质,其不仅严重偏离国家城镇化的战略目标,且蕴含一系列社会风险。安永军的文章则从历史宏观视野出发,重新审视了当前中西部农业县的县域城镇化,指出其乃是一种不稳定的“过渡性城镇化”。这一“过渡性”对县域城镇化的政策设计提出新的挑战,要求我们必须从战略上对中西部农业县的发展定位子以重新考量。“发展”视野下的县域研究的深入开展,有赖学界同仁的共同努力。我们期待更多的学者加入我们,就县域发展中的理论和现实问题展开持续探讨。

“房地产化”经济的转型与房地产长效机制的确立

中国政府坚持要求"房子是用来住的,不是用来炒的"的市场定位,要求建立起房地产市场发展与繁荣的长效机制。这意味着房地产市场将发生根本性变化,以及"房地产化"经济将面临着重大调整。而房地产市场长效机制确立的核心,就是要通过公共决策的方式,以经济杠杆及相关制度安排为手段,比如用信贷政策及税收政策在事前、事中、事后对住房性质严格界定,去除70%的房地产消费市场的投机炒作赚钱功能,实现住房市场的各种功能平衡,让房地产市场成为一个以居住功能为主导的市场,这样才能保证中国房地产市场持续稳定发展。而这种住房市场的制度变革及性质调整,实质上是一次重大的利益关系的调整,需要中国政府的大智慧。

中国企业房地产化分析:现象、原因与对策

1998-2009年尤其是2003-2008年,中国房地产企业迅速增加,各类企业迅速向房地产转型,这一企业房地产化的现象,对今天和未来的中国经济的发展和转型带来许多的风险、阻力和隐患。本文对试图对1998-2009年这一企业过度房地产化现象进行了系统的分析和梳理。阐述了企业过度房地产化的表现特征,分析导致企业房地产化的深层原因,指出企业房地产化给中国经济未来发展埋下的潜在风险及危害,进而提出了解决企业过度房地产化的对策建议。

房地产去库存化对中国宏观经济的影响——基于金融加速器的数值模拟分析

将金融加速器理论引入DSGE模型中分析房地产去库存化对中国宏观经济波动的影响,并建立消费者、企业和金融中介的三部门经济进行数值模拟分析,将模拟结果与引入房地产去库存化之前各经济变量的脉冲响应结果和实际经济进行对比。研究发现,引入房地产去库存化之后,在金融加速器的作用下宏观经济波动变大,即产出、消费、投资和资本存量在短期内迅速下降,长期则趋于稳定,同时发现脉冲响应结果与中国经济的实际运行情况相符。模型能够较好模拟中国实际经济的运行,并能够对现实经济政策进行良好解释。

我国房地产信托的基金化创新研究

近年来,随着房地产市场的连续调控和监管部门对房地产信托融资的严格监管,房地产信托在我国资金信托中的占比持续下滑,同时信托公司也开始在房地产信托领域主动创新,以标准房地产投资信托基金为导向,各类基金化信托不断涌现。本文在介绍房地产信托基本内涵的基础上,结合国内房地产信托的特殊发展背景,分析了目前国内传统房地产信托与可行基金化信托的特点及注意事项,并从政策制度、内部管理、人才建设等方面对促进信托公司进一步发展基金化房地产信托提出相关建议。

房地产去库存化需要土地供给立法的修改

房地产高库存的原因在于地价上涨带动的高房价。我国土地供给立法单纯强调保护耕地,形成了地价和房价交替上涨的预期,房价超越了市场的支付能力。扩大住房消费与保护耕地同样是政府土地供给政策的的立足点。稳定我国的房地产市场需要对土地供给立法进行修改,形成地价与房价稳定的预期。

对房地产资本化理论的再认识

房地产资本化理论在房地产估价学中占有重要地位。国内目前的房地产资本化主流理论虽然包含有不少合理的成份，并在房地产估价学的发展中起到一定的作用，但它存在着一定的缺陷，难以对实践作出正确、有效的指导。本文对目前的主流理论进行了修正和补充，提出了新的房地产资本化理论，试图解决资本化率。

城镇化热潮中的冷思考

当前在全国范围内掀起了城镇化热潮，我感觉极有当年“大跃进”的趋势，有的地方竟然把城镇化愚昧的定义为“房地产化”。在这种情况下，我们必须保持清醒头脑，认识到我国的城镇化发展是一个长期的过程。

新都市主义与房地产郊区化——以上海市为例

从新都市主义的设计理念作为切入点,阐明了新都市主义在住区规划设计与实践中所倡导的重视生态平衡、邻里设计、构筑复合社区、文化资源保护等思想;分析了上海市房地产郊区化发展的动力作用机制;阐述了新都市主义对上海市房地产郊区化可持续发展的启示。

城镇化大势下如何调控楼市

本文从推广征收房产税、出台限购政策、改善房地产市场的供给等方面对我国现有的房地产调控政策进行了分析,认为在推进城镇化的背景下,绝不能够放松对房地产的调控。

未来社区:多路径共襄下的城市住房政策在地创新

未来社区是浙江省继2015年推出特色小镇理念以后的又一项政策创新或制度创新。该创新作为浙江在地创新精神在住房领域的体现,自2019年开展至今已经从个案试点阶段步入面上推广阶段,在浙江省各地市进行了近百项覆盖5大类型的实践。文章从政策、产业、研究3条路径及其交织入手,研究了未来社区政策设计的特点与重点、产业在地创新的特色、应用型与学术型研究的主要成果,以及实践推行3年来的进展。研究认为浙江未来社区的创新主要是去房地产化与全生命周期化,浙江实践对中国其他城市的城市更新、社区营造具有借鉴价值。