房地产估价的收益还原法计算公式修正研究——以股市地产指数及房地产景气指数为例

分析了运用收益还原法评估房地产中,安全利率加风险调整值法计算还原利率的公式所存在的缺陷,并根据房地产投资与股票投资的共同性,用沪、深股市地产指数及房地产景气指数对该公式的调整值进行了改进并用AHP法简单探讨了对不同调整系数的权数的确定。运用改进后的公式,使得风险调整不仅仅体现在物价的变动上,而且更体现在房地产市场的变动上,这样就更能符合实际,得出的数值就更实用,更准确。

我国房地产景气指数与银行业景气指数关系的实证分析

采用2004年1季度至2016年1季度的房地产景气指数以及银行业景气指数季度数据进行描述性相关分析,并通过构建向量自回归VAR模型,进行Granger因果检验表明两指数之间存在双向的因果关系,进一步利用脉冲响应函数和方差分解的分析方法,研究了二者之间的相互关系,得到房地产景气指数对银行业景气指数具有较长时间和较强程度的正向影响,从定性和定量两个角度说明了房地产景气指数对银行业景气指数的先行影响作用。在此基础上,提出相关的政策建议。

从“浦东房地产景气指数”看浦东房地产走势

为了更好地显示浦东房地产业基本运行情况及波动幅度,预测未来趋势,为决策层宏观调控预警机制,为投资者选择投资机遇提供统计信息,浦东新区统计局于1999年四季度开始筹备建立,并于2000年上半年推出了“浦东房地产景气指数”。一、“浦东房地产景气指数”方案“浦东房地产景气指数”是借鉴景气指数体系的原理,由属于超前、同步。

长江经济带房地产业景气指数测算与时空特征分析

选取政策环境、宏观经济活动、市场供求3类指标,运用合成指数与扩散指数方法,测算我国31省份房地产业景气指数,并着重考察长江经济带沿线11省份房地产业景气状况和演变特征。研究结果表明,2016年以来,长江经济带沿线11省份房地产业运行状态良好,并存在周期性特征;房地产业景气指数受先行、同步、滞后指标的复杂影响。促进长江经济带房地产业稳定健康发展,有必要加强风险防范和市场监管,同时增加保障性住房和普通商品住房有效供给,落实地方各级人民政府责任,充分发挥房地产政策调控作用。

房地产景气指数近7个月来首次回暖

经过半年的政策调整，房地产投资指数尽管仍处低位，但其景气指数首次出现回暖态势。国家统计局7月15日公布的数据显示，1—6月房地产开发企业到位资金为58948亿元，同比上升0．1％，其中上半年个人按揭贷款7163亿元，同比上升10％，6月单月国内贷款和其他资金中的定金和预收款同比分别上升9．2％和12．7％；房地产景气开发指数为92．63，较上月上升0．2点，景气指数近7个月来首次出现回升，回升幅度为2014年以来最大。

9月江西房地产开发景气指数继续回落

2012年9月江西房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）95．50点，比上月回落0．11个百分点，比去年同期回落5．72点，今年前9个月赣房景气指数呈逐月回落态势，且均在不景气区间运行。赣房预警指数趋势判断值为63，居于趋降区间下限。

上半年江西房地产开发景气指数稳步攀升

2011年6月江西房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）102．60点，比上月提高0．24个百分点，比去年同期提高3．52点，今年上半年各月呈逐月攀升态势，且均在景气区间运行。赣房预警指数趋势判断值为28，居于稳定区间。

2006年6月江西省房地产开发景气指数分析

今年上半年我省房地产开发投资134．18亿元，同比增长31．6％。6月，江西省房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）仍在景气区间运行。

2006年一季度江西房地产开发景气指数止跌回升

今年一季度我省房地产开发投资57．51亿元，同比增长33．2％，3月，江西房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）再度进入景气区间。

北京市房地产开发景气指数低位运行

2007年，北京市房地产开发投资平稳增长，完成土地开发面积持续降低，而销售价格高位运行，综合影响“京房景气指数”在低位小幅波动，并呈逐渐回落趋势。

基于灰理论的我国房地产开发景气指数的实证研究

国房景气指数是全国房地产开发业综合景气指数的简称，它是综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数，是对房地产业发展变化趋势和变化程度的量化反映。据国家统计局有关人士介绍，国房景气指数从资金、土地、开发量市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况、波动幅度，预测未来走势。通过分析报告可综合反映全国房地产业运行的景气状况，政府可据此制定房地产改革和发展的各项政策，出台房地产健康发展的有效措施，投资者可通过信息来权衡投资的利弊得失。

中国房地产行业综合景气指数的影响因素——基于1998-2011年的月度数据分析

房地产行业是国民经济产业中很重要的产业,其发展不仅影响宏观经济,也同居民生活密切相关。而房地产开发综合景气指数能够全面综合地反映房地产行业的现状及趋势。文章选取了1998-2011年中国房地产行业综合景气指数,从经济、社会两个方面,采用逐步回归和因子分析的方法展开分析。结果表明,短期内,经济类因素对其影响较为明显,而社会类因素的影响较弱。社会因素对房地产开发可能是间接且为长期的影响。

基于数学模型的芜湖市房地产业景气指数研究

以芜湖市房地产行业作为研究对象,从住房需求供给和房地产价格两个维度来对景气指数进行研究,分别建立了基于对数回归的住房需求供给模型和基于灰色理论的房价模型,并进行了实证分析。结论认为:商品房销售价格和城镇居民的人均可支配收入为影响商品房需求的主要因素,需求量对于前后者的偏弹性系数分别为-0.263和1.594;商品房销售价格、城镇人口与总人口的比和房地产开发投资额是决定商品房供给的主要影响因素,供给量对于三者的偏弹性系数分别为-0.247、2.050和0.590。GDP、投资金额和人均可支配收入对房价具有显著影响;灰色系统模型对房价走势的预测相对准确。

2010年6月江西房地产开发景气与预警指数

2010年6月江西房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）99．09点，比上月环比回落0．11个百分点，比去年同期上升2．91点，仍然运行在不景气区间。赣房预警指数趋势判断值为30，仍在稳定区间运行。

株洲首开先河,试点开发三线城市房地产金融指数

房地产市场监测和指数编制仅限于一、二线城市，且以房地产市场价格指数、房地产景气指数为主，而从金融视角编制发布房地产金融指数在国内尚无先例。

上半年江西房地产开发形势及景气、预警分析

上半年，全省房地产开发投资增速呈逐月回落态势，商品房施工面积平稳增长，房屋竣工面积增速低位运行，商品房销售市场增幅较高但呈持续回落态势。江西房地产开发景气指数（简称“赣房景气指数”）97．54点，总体处于不景气区间；预警指数判断值为87，处于稳定区间。

我国影子银行体系金融压力对房地产市场的动态影响

衡量我国影子银行体系面临的金融压力,能够帮助银行监管的相关部门和政策决定者对传统商业银行以外的金融机构承受风险的压力状况做一个前瞻性的估计。本文综合考虑了我国信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票的增长率,估算影子银行体系的金融压力指数。在理论分析影子银行金融压力与房价波动之间的相互影响机制基础上,运用VAR模型实证检验我国影子银行体系金融压力对房地产价格泡沫、房地产景气指数的传导效应。结果表明:房地产价格泡沫化程度对于影子银行金融压力的冲击在短期内会产生明显的正响应,而长期来看金融压力的增大则会抑制房地产市场泡沫的继续膨胀,使房地产价格逐渐回归实际均值水平,影子银行信贷持续的扩张会对房地产的开发景气度有一定的影响。

房地产市场趋势与政策判断

房地产政策短期正在去行政化,长期将以构建并完善稳定的住房供应体系为核心2014年以来关于中国房地产市场崩盘的预言格外引入关注,并实际影响了市场预期。受此影响银行收紧了个人住房按揭贷款,居民观望情绪上升,开发企业投资意愿下降,房地产景气指数全年低于100。尽管如此,我们仍认为,中国的房地产市场仍属于调整,而不是崩盘。

2012年12月赣房景气指数分析

2012年12月江西房地产开发景气指数（以下简称“赣房景气指数”）96．25点，比上月环比回落0．01个点，比上年同期回落3．24点，运行在不景气区间。赣房预警指数趋势判断值为60，进入“衰退”区间运行。