新基金“闪电”扩募引争议

由于2006年基金的财富效应，大量资金涌入认购基金，为此管理层以限量100亿发行的方式约束基金。然而，几只春节后发行结束的百亿新基金，似乎并不满足百亿的身躯，在首募结束一周后，又立即向基民“敞开怀抱”，开始日常申购。

美国REITs市场扩募发展的实践及对我国的启示

本文回顾了美国REITs市场的发展历程与扩募实践,发现美国REITs市场的融资方式从最初以首次公开募股(IPO)为主逐渐转变为以增发扩募为主。经实证检验,总体来看投资增发扩募REITs获得的回报较高。这给我国REITs市场的发展带来了若干启示。

产业园公募不动产投资信托基金首发和扩募税务处理问题探讨

扩募是基础设施公募不动产投资信托基金(REITs)发展的里程碑,有助于形成REITs发展新格局,但REITs首发和扩募涉及的税务处理仍存在不确定性。通过引入SK产业园REITs案例,文章对比分析产业园公募REITs首发阶段和扩募阶段的税务处理,以期为基础设施公募REITs的有序发展和税务实践提供借鉴。

扩募是公募REITs生命力的体现

从全球成熟公募REITs市场发展路径看,公募REITs市场规模增长的主要方式是扩募。公募REITs通过扩募,既可以盘活更多存量资产,又可以优化资产组合配置,提振二级市场表现。同时,扩募也是对公募REITs管理人运营管理能力的检验,是吸引更多投资者参与的重要方式。扩募,是REITs市场健康发展过程中的重要环节,是公募REITs生命力的体现。

基金规范中扩募行为的研究

对原有证券投资基金的清理与规范是近两年中国证券市场监管与规范的重要内容 ,其中扩募是规范中的重要环节。本文全面系统地分析了影响扩募的各种因素 ,并提出了规避扩募风险的防范措施 ,对已规范而尚未扩募发行的基金的扩募有重要的参考意义。

中国公募REITs市场运行机制研究——基于产品视角

经过两年多运行,我国公募REITS市场虽已取得较大发展,但与国外公募REITS市场相比,在市场规模、市场结构以及市场表现上仍存在较大差距。本文从已发行上市的公募REITs产品着手深入剖析,认为当前国内公募REITs市场的差距既有宏观经济与关联行业下行以及市场风险偏好大幅提升的因素,又有公募REITs市场供给端闭合生态体系欠完善、投资人结构不合理、配套制度与措施不足等市场运行机制方面的原因。因此,要缩小差距,形成首发与扩募并驾齐驱高质量发展的公募REITs市场,重在加强:一是强化顶层设计,进一步完善信息披露、扩募等相关制度和配套措施;二是加强普及与引导,全面提升投资者投资能力、风险识别与防范能力以及价值投资理念;三是通过丰富发行主体和底层资产、完善扩募机制、引入长期资金等措施完善生态体系,推动市场健康发展。

“破发”次新基金可适当抄底

所谓次新基金，是刚刚打开申购不久的新基金，以及通过分拆或者大比例分红后进行扩募的基金，一般成立、募集时间较短，其净值通常接近1元，是时间上仅次于新基金的基金。相对于老基金和发行中的新基金，次新基金的主要优势在于仓位，具备“进可攻、退可守”的两宜选择。此外，次新基金的业绩更有保证，流动性较好，且基金经理大都有一定的业绩积累，更利于投资者挑选。

疫情下的美国REITs市场及对我国的启示

本文通过考察美国REITs市场在疫情防控期间的表现,证明中国REITs市场拥有巨大发展前景且不会受到疫情防控常态化的影响,尤其观察到目前拟定的重点支持行业在疫情防控期间美国REITs市场的表现,无论收益回报、市值还是增发情况都好于疫情前。另外通过对比目前美国REITs市场主流外部融资手段,提出形成REITs扩募细则将是我国公募REITs市场发展的必要条件。