基于“三元悖论”视角的我国货币政策失效原因探析

在克鲁格曼"三元悖论"的三种政策目标组合中,理论上我国选择的是"固定汇率制+资本管制+货币政策独立"。但在实际操作中,我国的汇率呈现单边上扬的走势、资本项目也在逐步放开、货币政策缺乏独立性,由此导致我国货币政策失效。根据扩展的"三元悖论",我国应该选择的近期目标是"货币政策相对独立+资本有限流动+汇率有限浮动",长远目标是"货币政策完全独立+资本完全流动+汇率自由浮动"。