技术交易中的期权定价法

期权思想在许多领域得到了广泛应用 ,已成为当前规避信息不对称问题的一种常用方法。本文在简要介绍技术期权和技术期货概念基础上 ,尝试将期权思想运用于技术交易中 。

从无到有 蹒跚上路

上海证券交易所第一任总经理尉文渊在“327”国债事件结束后引咎辞职,并彻底离开了他亲手参与创建的证券市场。但作为“中国证券IT技术平台的奠基人”,尉文渊与证券市场有一段永存的纽带。 在上海证券交易所第一声锣响之前的最后一周,尉文渊终于拍板:摒弃国外沿用了百年的手势/写板交易。但后人很难想象,号称在全球率先起用自动撮合系统并实现无纸化交易的中国证券技术平台,当年竟是从几台自攒的386PC服务器起家;而成功鼓捣出全套撮合、清算、柜台、电话委托以及卫星传输系统的早期开发者,也清一色是中国大陆汉子。10年来,每一次市场风波都会跟进一场技术改造,每一步市场突破都要推动一轮新的系统升级。如今在证券期货业,“IT”的意义正趋近“命脉”。 尽管有人认为,今天说中国证券期贷市场10年走完发达国家百年历程,还为时过早,但如果以此形容10年来中国证券期货的技术发展,恐怕算不上过分。因此,明天的成败又成为关注的焦点;而为历史做个系统脚注,也显得更为重要。 1990年～2001年,中国的证券期贷技术发展经历了创立期、规范期,并正在进入新起点发展期。《IT经理世界》从本期(2001年第18期)起,将陆续刊载由本刊记者历时数月采写的“中国证券期货技术10年系列报道”,以免让一段鲜为人知的重要往事散失?