培育投机性货币需求:提高我国货币政策效果的重要一环

凯恩斯的货币需求与货币供给有关,所以只有买卖国债,而不是其他金融资产才影响投机性货币需求,这是凯恩斯货币需求公式不提其他金融资产的关键所在。弗里德曼的货币需求不涉及其实现的方式,所以,他的货币需求函数可以囊括所有的金融资产。因为货币政策要通过投机性货币需求作用于利率,才能影响国民收入,这就是说,增加公众的国债持有,培育投机性货币需求,是提高我国货币政策效果的重要方面。

中国投机性货币需求的计量分析

从分析凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论的分歧出发,研究中国的货币需求是否与利率相关的问题. 在1992年之前,由于证券市场的缺位,人们的投资选择单一且均无风险,这导致了投机性货币需求很小甚至不存在,因此利率对货币需求的影响很小;而1992年之后,随着中国证券市场的迅速发展,人们投资选择的多样化,使得投机性货币需求大大增加,利率的变动对货币需求产生了显著的影响. 论文通过对中国货币需求的计量分析,为以上结论提供了经验的证明.

货币需求错配视角的企业高融资成本分析

企业融资成本高是我国实体经济发展的一个突出问题,在当前货币供应充裕的背景下形成了货币政策悖论。其主要原因在于货币需求与货币供给的错配。伴随中国经济的结构转型和对外开放,货币需求会有更加明显的变化:房地产市场的蓬勃发展、社保体系的不完善、制度性套利动机,以及强烈的人民币升值预期,导致交易性货币需求减少而预防性和投机性货币需求显著增大。因此,作为宏观调控重要手段的货币政策,应关注货币需求方的变化,促进货币供求的均衡,有效降低实体经济的融资成本。

中国M2/GDP走势及原因分析——基于货币需求视角的分析

改革开放以来,伴随着中国经济的快速发展,我国的M2/GDP水平不断升高,已成为中国经济发展的一个奇特现象。M2/GDP的持续上升是多方面因素共同发挥作用的结果,将从凯恩斯货币需求理论中的货币交易需求、预防需求和投机需求三方面分别考察经济因素变化对M2/GDP比例的影响。

论西方货币理论的演变

论西方货币理论的演变段文斌随着我国市场经济体制的确立和逐步完善，将越来越多地运用货币政策，但是相对而言，我们对于货币理论和货币政策还不太熟悉，运用尚不很娴熟。然而，货币政策作为最重要的宏观经济调节手段之一，对于我国市场经济的持续、稳定、协调、快速和健...

我国货币供给与通胀运行的相关性分析——兼谈货币供给控制在我国通胀控制中的地位与作用

我国正经历着又一个通胀的峰期.面对通胀的高企,政府再一次实施紧缩性的宏观货币政策,以期通过对需求总量的控制来达到抑制通胀的目的.然而,实施效果并不理想.今年以来,物价指数一直在两位数以上盘整,通胀状况未有根本好转.因此,有必要深入探讨在我国目前经济环境下,货币供给与通胀形成的相关性,并且重新审视货币供给控制在我国通胀控制中的地位与作用.以货币紧缩来抑制通胀,是基于货币供给与通胀形成及控制高度正相关.只有当这个前提成立,紧缩性的货币政策才能有效地控制通胀.然而,在我国目前的经济环境下,货币供给——通胀形成的相关住与货币供给——通胀控制的相关性并非一致:货币供给对通胀形成具有高效性,而对通胀控制的作用却是有限的。

与实体经济不断背离的货币M1

企业活期存款快速增长，是近期狭义货币M1增速急剧上升的主要推手。一方面，低利率环境下，存款活期化的机会成本显著下降：另一方面，股票、地产、债券等资产轮动，投机性货币需求明显上升。

高通胀期间高储蓄原因分析及储蓄率走势预测

高通胀期间高储蓄原因分析及储蓄率走势预测于其华李安民通货膨胀意谓着币值贬值，货币购买力下降，储蓄额必然减少，储蓄率下降。但自１９９４年至１９９５年通胀期间，储蓄率却出现了完全相反的走势，储蓄率不仅没有下降而且稳定上升。为什么在通胀期间储蓄率呈现出逆向...

论金融衍生市场的特点及其风险管理

80年代以来,金融衍生工具发展很快,其交易对宏观经济的影响引起人们广泛的注意。然而,国内外尚未有学者从理论上系统地对这一市场的本质特点、宏观经济效应及其风险管理进行研究。可是,这一市场风险管理不善的负效应正在日益加深。