标签传播时间序列聚类的股指期货套期保值策略研究

利用时间序列聚类方法进行股指期货的套期保值,关键要选择合适的聚类方法。本文从新的视角来研究并提高时间序列聚类方法在金融数据分析领域的应用性能,提出一种基于标签传播时间序列聚类的股指期货套期保值模型。该模型以动态时间弯曲为相似性度量方法来构建现货股票网络空间结构,将每只股票看作一个节点,利用标签传播方法将节点划分到不同的簇中,最终实现股票数据聚类。另外,构建最小追踪误差优化模型来确定每支股票在现货组合中的最优权重,从而得到最优组合。实验分别比较新方法和传统聚类方法确定现货组合的追踪误差,结果表明新方法能够提高现货组合的追踪精度,为丰富金融市场投资和管理方式提供新的研究思路。

基于不同实证方法研究生鲜类期货套期保值功能——以鸡蛋、苹果为例

利用鸡蛋、苹果期现货数据对套期保值效果进行实证研究,比较了两种生鲜类期货的套保效果以及国外对生鲜类期货套保有效性研究的联系与不同。运用两种不同的实证模型,结果表明鸡蛋、苹果套保是有效的。OLS模型中套保比会随着期限的延长而增大,苹果期货受时间影响较为明显。其次,套保有效性还受现货地点的影响,不同的现货价格计算出的套期保值比率不同。最后在动态模型中得出的鸡蛋期货套保比大于静态模型。通过以上研究分析,可对未来生鲜类期货的发展提供建议。

商品期货市场中投资者交易信息的收益预测能力分析

文章研究我国商品期货市场中投资者的交易信息对未来商品期货收益的预测能力,并比较投机类和套期保值类投资者的预测能力区别。结果表明,投资者的交易信息可以预测未来商品期货收益,且投机类投资者的交易信息更接近公共信息,可以较快预测未来商品期货收益;而套保类投资者的交易信息则更接近私有信息,对未来商品期货收益预测能力较为缓慢。

期货套利的性质研究

期货投资者是期货市场的主体，是指法律允许的在期货市场进行投资活动的机构和个人，他们直接参与期货合约的交易，是期货市场存在和发展的基础。从交易的目的可以分为套期保值者和投机者两大类，投机者又可以分为一般投机者和套利者。套利者是那些利用期货市场本身出现的机会在不同合约月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买进和卖出相同或相近的数量相等的、方向相反的寻求价差利润的一种交易者，他们本质上还是属于投机者，

不同类型投资者对商品期货市场收益与价格波动的影响

基于上海期货交易所铝、铜、橡胶和燃料油期货合约的两种投资者分类账户数据,分析不同类型投资者的交易活动对我国商品期货市场收益、价格发现与波动的影响。结果表明:与个人投资者和投机者相比,机构投资者和套期保值者更愿意冒险持有头寸,但大部分机构投资者参与投机交易;个人投资者和投机者存在明显的过度投机和羊群行为,会加剧商品期货价格波动,并且他们寻找最佳买多或卖空时点的能力不足;机构投资者和套期保值者常常表现出与个人投资者和投机者相反的交易意愿,有助于缓解商品期货价格波动;商品期货价格的变动趋势表明机构投资者和套期保值者具有一定的信息优势,能够在一定程度上预测商品期货价格的未来走势,较好地把握买入与卖出时机。此外,燃料油期货的交易数据表明大型投机者的交易活动也可以缓解期货价格波动。

股指期货开发中的市场风险分析

我国股票市场的一个突出问题是系统性风险高,而作为金融创新的股指期货可以转移市场的系统性风险,并发挥股市晴雨表的作用。但股指期货的开发及其积极作用的发挥是以成熟的股票现货市场为基础的,股票现货市场发育不健全且缺乏有效的风险防范措施,股指期货杠杆交易的特性将会诱发过度投机和市场操纵行为,形成股市和期市的风险联动。本文在分析我国开发股指期货可能产生的市场风险的基础上,探讨应对策略。

我国国债期货价格变动分析

国债期货交易是我国证券市场新推出的交易方式．本文通过对国债期货价格走势的分析，指出了其变动特征及影响变动的主要因素，以此说明了国债期货套期保值、投机、价格发现三大功能对我国国债市场作用的局限性，进而提出了发展和完善国债期货市场的若干建议．

投资者情绪对我国金属期货市场的影响

利用上海期货交易所阴极铜和铝的套期保值持仓和投机持仓数据,构建了套期保值情绪和投机情绪两个指标,采用TARCH-M(1,1)模型、向量自回归模型以及Granger因果检验等方法分析了不同投资者情绪对我国金属期货市场收益和波动的影响。结果表明:我国套期保值和投机情绪具有很强的正相关性,这与国外相关研究不同,一定程度上反映了期货市场上存在"借套保之名,行投机之实"的现象;套期保值者与投机者的情绪变化越大,市场收益越高;但投机情绪对市场波动具有更强的解释力。

“公允价值变动损益”科目理解与运用

“公允价值变动损益”属于损益类科目，主要用来核算下列有关资产或负债的公允价值变动形成的应当计入当期损益的利得和损失：交易性金融资产、交易性金融负债、采用公允价值模式计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务、指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融或金融负债。按照“企业会计准则——应用指南2006”的具体规定，

企业公允价值变动损益科目使用之我见

适度、谨慎地引入公允价值计量是我国新会计准则的重大突破。根据我国2006年财政部正式发布《企业会计准则》和38项具体会计准则及《企业会计准则——应用指南》（以下简称《指南》）,对企业交易性金融资产、交易性金融负债,以及采用公允价值模式计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失,以及指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失应由新设的损益类科目：

机构进入期指交易 应先克制投机稳阵脚

股指期货所具有的套期保值、套利、投机功能，由于缺少机构投资者的参与，而缺少了启动期指合约同现货交易联动性所必要的一篮子现货头寸规模，这决定了它的初期交易只能靠套利、投机先发制人，而最能体现股指期货对冲避险作用的套期保值交易，就成了挂在墙上中看不中用的华丽装饰。

让专家和工人都爱读

随着我国改革开放的不断深入,人们的经济生活越来越丰富,金融、证券、房地产、商品信息、经济动态等等,都是读者极为关注的。可以说,做好经济工作宣传报道,既是我国经济体制改革的需要,也与广大人民的利益紧密相连,同时,也关系到经济类专业报自身的生存发展问题。 但是,经济工作专业性强,要做好报道工作并不容易,除了要摸透其内部规律外,还有一个表现形式问题。前年,武汉商报一篇文章,在参与省专业报协好新闻评选时被淘汰,评委们理由很简单:写得太专了。换言之就是术语、行话太多,一般读者读起来费力,枯燥乏味。这说明:一篇有价值的经济类文章,还应当有一个人们喜闻乐见的表现形式,不仅让专家看得懂,还要让广大工人群众都爱读、爱看,这样才能达到应有的宣传效果。

香港恒生指数期货

当前,世界金融期货的发展方兴末艾,世界上各大金融中心先后设立各种金融期货,除美国、英国外,欧州及亚太地区的金融中心也都开办了金融期货,法国推出股票指数期货,日本推出的债券期货。新加波国际货币交易所1984年开始经营货币期货。