NPV方法和实物期权方法在不确定性投资中的应用比较

本文简要综述了有关不确定性和实物期权的研究成果,讨论了不确定性投资决策内涵,分析了NPV方法用于不确定性投资决策的局限性,阐述了实物期权方法在不确定性投资中应用的核心思想,指出实物期权方法用于不确定性投资决策可以弥补NPV法的不足,并提出了在不确定性投资决策中使用实物期权方法时应注意的问题。

不确定性长期投资决策的分析方法

一通常，人们在进行长期投资决策分析时所采用的方法主要有：回收期法、年平均投资报酬率法、净现值法、现值指数法与内含报酬率法等等。尽管上述这些方法对我们判断某一长期投资项目是否可行具有很大的帮助，但是在运用这些方法来评价长期投资项目时一般都是假设该长期投...

实物期权与不确定性投资决策

文章论述了不确定性条件下投资决策——实物期权,分析了实物期权的基本内涵,对实物期权与传统投资决策NPV 法进行了比较,揭示了实物期权法的优点,并提出了实物期权在投资决策中的作用。

不确定性投资理论下实证检验中不确定性的测度方法的文献综述

自1980年代以后宏观经济学中有关投资决定理论中最大的进展就是将不确定性的因素引入投资决定函数,然而不确定性对投资的影响在理论层面上有正反两个不同的效应。同时,实证检验中所用的不确定性指标的度量较为多样,且运用不同指标往往得出不同甚至相反的结论。因此文章从实证的角度,以不同层次的不确定性指标为逻辑线总结梳理出实证检验的相关文献。

新常态下PPP投资的约束与激励——来自中国水业的证据

研究表明:PPP投资有效地改善了中国供水综合生产能力和用水普及率,且私人资本对欠发达地区的水业公共投资具有"挤入效应",而对发达地区表现为"挤出效应"。前期PPP投资、地方公共支出、外国投资等对当期水业PPP投资呈现正向效应,但税收负担对东部、中西部地区的PPP投资分别产生负面、正面效果,城镇居民人均收入对水业PPP投资为负面影响。从激励PPP投资角度来看,应完善法制保障私人资本投资PPP利益,构建完善的PPP投资的税收优惠政策支持体系,进一步推进利率市场化改革,优化金融环境,重视政府投入引导与支持,促进PPP模式的发展。

政策不确定性对可再生能源电力投资影响研究——基于实物期权理论证明与分析

本文应用实物期权理论中的不确定性下的最优投资决策方法,并使用泊松过程描述政策的不确定性。本文把政策因素加入到最优投资决策模型中,建立政策不确定性模型体系,并研究政策不确定性对可再生能源发电企业投资决策的影响。本文通过数学推导证明和数值结果分析,得到政策的不确定性会提高投资临界值,降低可再生能源投资者的信心,导致不仅不能激励投资,反而阻碍投资(因为投资者不能把握政府的政策动态和政策信息)。而确定的激励政策能降低投资临界值,增强可再生能源投资者的信心,促进可再生能源的投资。

延迟决策在IT项目投资中的期权价值分析

对IT投资项目的期权特性进行分析,得出不确定性投资条件下投资机会的可延迟性,使投资机会类似于美式看涨期权,其时间选择权具有价值;充分考虑不确定性对IT项目投资决策的影响,并通过二项式期权定价方法来确定延迟项目投资的期权价值和延迟决策的价值大小。

传统投资决策法和实物期权对比

随着经济的发展,外部环境的变化,高新技术和新兴产业的不断涌现和快速发展,企业面临着新的投资项目不确定性增加的问题。本文通过通过对传统投资决策法和实物期权方法对比研究,以增加对投资不确定性的理性认识。

双循环新发展格局下外交访问与中国企业海外并购

本文基于2000~2019年中国企业海外并购数据,系统地研究了外交访问对中国企业海外并购的影响及其潜在的影响渠道。本文的研究表明:外交访问不仅能够促进中国企业海外并购,而且有助于拓展企业并购的深度和广度;此外,从影响渠道来看,企业间商务信息交流分享和社会网络构建、母国与东道国文化壁垒以及东道国投资不确定性的下降均有助于中国对受访国开展海外并购。本文的进一步分析显示,中国领导人的外交访问活动展现了周边外交和大国外交协同推进的战略布局,周边外交和小国外交对企业海外并购的促进效应更大。本文的研究不但有助于揭示双循环新发展格局下中国企业海外并购的驱动因素,而且对于利用全球创新资源促进中国企业海外并购可持续平稳发展具有重要意义。

如何衡量投资风险价值

企业投资可分为确定性投资、风险性投资和不确定性投资。风险性投资是指未来投资有多种收益可能，且多种收益的概率为已知投资决策。在经济活动中，企业风险性投资是决策者经常遇到的问题，决策者首先考虑的就是投资风险价值。通常说，投资风险价值的衡量有风险收益额和风险收益率两种方法。其中，风险收益额是指投资者由于冒险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益；风险收益额对投资的比率、称为风险收益率。在实际工作中，通常采用风险收益率指标进行计量.不考虑物价变动因素的情况下，投资收益率由两部分组成：

对固定资产投资统计的思考

对固定资产投资统计的思考潘业安固定资产投资统计（以下简称投资统计）县政府统计中的一个重要专业，同时也是统计难度较大的一个专业，固定资产投资情况与国民经济发展息息相关，是研究国民经济发展、制定国民经济计划的一个重要依据，不搞准固定资产投资的具体情况，国...

安全首要准则下的借贷约束与不确定风险投资

概率统计的理论与方法在不确定性投资决策中起着重要的作用.文章从安全首要的决策视角,分析信贷约束对投资者风险投资行为是否存在影响以及如何影响.在存款利率和贷款利率不等且存在贷款额度限制的融资背景下,首先建立了一种包含融资资产的改进型安全首要(MSF)投资组合选择模型,然后给出了最优投资组合以及MSF有效前沿的解析表示以及图形示例,进而解释了利率变化和贷款限制对MSF风险投资行为的影响.研究发现:提高贷款利率和设定贷款限制,既可以预防投资者的违约风险,也可能造成MSF投资者的投资效率损失.因此,合理调整存贷款利率与设定贷款限额有助于发挥货币政策对投资市场的有效调节作用.

房地产项目决策模型研究

一．引言 投资决策研究者们已普遍认识到统的贴现现金流法（DCF方法）的不特别是对于一些风险大、不确定性投资不可逆的项目的决策。

经济合作与发展组织发布《绿氢创新与产业政策》报告

2022年2月,经济合作与发展组织发布《绿氢创新与产业政策》报告,对全球绿氢创新格局以及各国氢能战略政策进行了研究。在此基础上,报告建议各国政府采取五类行动为部署绿氢奠定基础,包括:支持绿氢研发与示范;增加可再生电力供应,建立国际氢市场;制定一揽子措施,缩小绿氢和灰氢的成本差距;完善氢基础设施,制定国际标准,健全监管标准,减少投资不确定性;在向绿氢过渡期间,将蓝氢作为临时选择。

研发项目投资决策与最优政府补贴研究

补贴是政府支持企业创新的重要方式之一。在政府采取研发项目资金补贴策略的基础上,构建政府和企业家双方博弈的不确定性投资与融资模型,并给出博弈均衡下最优投资时机、投资成本、融资策略以及最优政府补贴的显式表达式。研究发现企业家的债务协商能力会影响到政府对企业的补贴策略,只有当企业家在债务市场拥有一定议价能力的时候,政府补贴才能有效缓解研发项目的投资不足问题。另外,随着企业收益流的不确定性的增加,均衡下政府补贴出现先增后减的趋势,政府应尽可能根据不同风险的研发项目来采取补贴策略。本文的结论从理论上丰富了已有研发补贴政策的研究,为政府更有针对性实施补贴政策提供有益参考。

电网投资成本规制控制研究进展

电网价格规制方式决定着电网企业收入、利润和价格水平,也是影响电网投资激励和投资成本控制的重要因素。本研究系统梳理了价格规制对电网企业投资激励和投资成本控制强度影响的文献,在此基础上,介绍了电网投资成本控制的规制方法以及各国规制者管理电网投资不确定性的方法。最后,指出各国也是越来越多地采用事前和事后审查相结合的方法,并建立规制不确定性框架,来加强投资成本规制控制和应对投资不确定性。

数据要素资源与企业劳动雇佣——基于公共数据开放的准自然实验

畅通数据要素资源流动,鼓励并引导企业利用公共数据优化劳动雇佣决策至关重要。基于地方政府上线公共数据开放平台这一事件冲击构建双重差分模型,实证检验公共数据开放对企业劳动雇佣的影响。研究发现:公共数据开放能够有效促进企业劳动雇佣。机制分析发现,公共数据开放通过降低投资不确定性与消费不确定性,进而发挥对企业劳动雇佣的促进作用。异质性分析结果表明,在经济发展不确定性较高的地区,公共数据开放对企业劳动雇佣的促进作用更显著。进一步分析发现,公共数据开放对企业的不同职能部门以及不同学历员工的劳动雇佣均有显著提升作用,但对生产部门和低学历劳动者的劳动雇佣影响更大。研究结果表明,公共数据开放能够协同缓解中国就业总量承压问题和结构性失调问题,促进了充分就业,为推进数字政府建设和“稳就业”提供了经验证据。