建立投资主体的风险约束机制

当前投资领域问题突出: ——投资规模居高不下。1993年全社会固定资产投资比上年增长58.6％,投资率达39.7％,是80年代以来的最高年份。1994年投资增长幅度虽回落了约30个百分点,但固定资产投资率仍将达到38％。在建规模依然偏大,据测算,1994年仅国有单位在建固定资产投资总规模就达到了40000亿元。过大的投资规模和旺盛的资金需求进一步刺激了生产资料价格的上扬,推动了通货膨胀率的上升。

风险投资有限合伙制激励约束机制研究

有限合伙制对发展风险投资有着重要的金融经济价值,是我国风险投资事业发展的一个前进方向。对有限合伙制中基金与管理人、项目遴选、项目经理人、投资对象和有关专家聘用等五个方面的激励与约束机制进行分析,结果表明,有限合伙制的利益激励与风险约束相对称,构成了风险投资系统的两个方面,二者共同作用保证了风险投资收益的可靠性。现阶段,我国发展有限合伙制,就激励与约束机制而言,应尽快完善有限合伙制的相关法律体系。

论风险投资委托代理问题与激励约束机制

文章阐述了风险投资体系中的三个主体特征,提出风险投资运作过程中存在着由投资者到风险投资公司,再到风险企业的两层委托代理关系,运用委托—代理理论对风险投资中的委托代理链进行分析,结合中国风险投资业的具体情况,分别探讨和设计了投资者对风险资本家、风险资本家对风险企业家的激励与约束机制。

风险投资基金组织结构及激励约束机制分析

分析风险投资基金的来源，论述风险投资基金的组织结构，比较研究公司制和有限合伙制的优劣，针对风险 投资基金双重委托代理关系，分别研究投资者对投资基金管理人、投资基金管理人对风险企业家之间的激励约束机制，在 此基础上提出发展我国风险投资基金的有效措施．

风险投资中的委托代理问题与激励约束机制

运用委托——代理理论对风险投资中的风险投资者与风险投资家、风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系进行分析,并结合我国风险投资业发展的具体情况,分别探讨和设计了投资者对风险投资家及风险投资家对风险企业家的激励与约束机制。

国有资产投资主体及其责任约束机制

确立国有资产投资主体是明晰国有产权、理顺国家与国有企业产权关系的重要一环。国有资产严重流失呼唤国有资产投资主体。国有资产管理机构属于政府机构，不能取代国有资产投资运营经济组织。由于国有资产投资领域的多样性，国有资产投资主体要履行两大职能：主导国民经济发展的社会目标；承担国有资产保值增值责任。我国国有资产，不是所有权不明晰，而是所有者具体代表责任不明晰。随着国有资产投资主体组建，要强化法律约束、所有权约束、市场竞争约束、奖惩约束等责任约束机制。

我国风险投资机构激励约束机制研究

20世纪80年代以来,为了解决"资本提供者—风险投资家"、"风险投资家—风险企业"之间的激励约束问题,美国等发达国家风险投资机构主要采取了有限合伙制的组织形式。目前,我国各省市风险投资机构的组织形式基本为事业型公司制,这一方面很难解决风险投资提供者与风险投资运作者之间的产权代理关系;另一方面导致较高的运行成本,使代理者与被代理者双方在投资运作方面存在信息不对称。因此,建立有限合伙制的风险投资机构,解决风险投资提供者与风险投资运作者之间的激励约束问题,是目前我国风险投资机构迫切需要解决的问题。

风险投资公司激励约束机制的博弈分析

我国风险投资公司普遍存在着风险投资家显性激励不足,风险投资缺乏必要的激励约束手段,为了规范我国的风险投资事业,有必要进行激励约束机制创新。建立激励约束的博弈模型,使风险投资家在激励相容约束和参与约束的条件下,通过契约设计实现自己的收益最大化。风险投资公司应建立起更加合理的显性激励机制,才能更好地促进风险投资事业的发展。

机构投资者的代理风险及其约束机制

机构投资者的代理风险是客观存在的。报酬合约、声誉激励、法律条款和机构投资者之间的必要竞争等都是机构投资者道德风险行为的有效制约手段,这些相互补充的机制使得机构投资者将其败德行为收敛在社会投资人可接受的范围内,机构投资者因而能够获得委托人源源不断的资金支持。

房地产投资基金道德风险的激励约束机制研究

由于委托人和代理人双方信息的不对称,以及委托人对代理人的监管不力造成房地产投资基金的道德风险。应建立有效的激励约束机制,使房地产投资基金最大限度的激发目标企业管理者的积极性和创造性,减少信息不对称带来的道德风险,从而降低投资风险。

设计风险投资基金中激励与约束机制的理论基础

风险投资基金作为一种连结投资者和风险企业的中介组织,风险资本所有者和其管理者是分离的,蕴藏着出现“内部人控制”的内在条件。而且,由于风险投资活动的高风险、投资中不可控因素多等特点,使“内部人控制”现象更为严重。因此,设计一套投资者对风险投资家的激励与约束机制是非常必要的。目前,我国已有各类风险投资基金200余家,他们没有根据风险投资高风险、信息严重不对称的特殊性采用有效的激励与约束机制,从而在很大程度上制约了我国风险投资业的发展。本文主要是对与风险投资基金中激励与约束问题相关的理论进行评述,以便为激励与约束机制的设计奠定方法论基础。

风险投资公司的组织模式及其激励与约束机制

由于世界各国国情不同,形成不同的风险投资公司组织模式,不同的风险投资公司组织模式,会在风险投资提供者与风险投资家之间形成不同的激励与约束机制。良好的激励与约束机制的建立,有利于激发风险投资家经营管理的能动性,培育造就职业的风险投资家。

重塑国有投资主体内部约束机制

一、国有企业内部约束机制存在的问题１．企业预算软约束。它是指企业投资风险机制与债务约束的软化。在目前的信贷制度下，投资企业实际上不承担破产与债务风险，形成了债多不愁、有借无还的赖债机制。不管负债规模是否超过有效支付能力，国有企业都竭力扩大债务投资规模...

建立投资主体的利益刺激和约束机制

由于中央和地方政府的投资关系还没有完全理顺,对政府投资行为缺乏严格法律监督和责任制,造成国家重点项目的投资资金严重短缺,计划外的投资急剧膨胀,各种楼堂馆所压而不下,从而大大加剧了社会产业结构的不合理状况。其集中表现在两方面:一是社会投资总规模失控,增大了社会总供给和总需求之间的缺口;二是投资结构日趋不合理,使基础产业(包括农业、能源、原材料工业、交通,以及社会基础设施)

风险投资基金运作中的激励与约束机制设计

风险投资基金作为从事风险投资的中介组织,蕴含着出现"内部人控制"的条件。本文在分析我国风险投资基金存在问题的基础上,综合运用经济学激励理论和管理学激励理论,从报酬机制、声誉机制及市场约束机制三个方面,提供了解决问题的思路。

风险投资企业与风险企业间的激励约束机制初探

在风险投资过程中,风险投资企业与风险企业(受资企业)间存在突出的信息不对称情形,可能导致严重的委托-代理问题和道德风险,这是风险投资过程的第二重风险.在实践中,风险投资企业(家)设计了多种有效的激励约束机制来努力解决可能存在的委托-代理问题或克服风险企业(经理层)的道德风险,这样使原来不确定性高的领域变得可望也可及.

风险投资企业与风险企业间的激励约束机制初探

在风险投资过程中,风险投资企业与风险企业(受资企业)间存在突出的信息不对称情形,可能导致严重的委托-代理问题和道德风险,这是风险投资过程的第二重风险.在实践中,风险投资企业(家)设计了多种有效的激励约束机制来努力解决可能存在的委托-代理问题或克服风险企业(经理层)的道德风险,这样使原来不确定性高的领域变得可望也可及.……

有限合伙制下风险投资家人力资本的激励约束机制分析

风险投资家是风险投资中的灵魂,如何激发风险投资家的人力资本,是风险投资治理的关键。有限合伙制组织模式非常适合风险投资机构,探讨有限合伙制下风险投资家人力资本的激励约束机制对我国风险投资业的发展具有重要意义。