论我国宜设立政府公司型的海外投资保险机构

海外投资保险机构对于保护一国的海外投资是十分必要的，然而我国目前还没有建立专门的海外投资保险机构。显然。在这一领域中我国制度的设定是落后于现实需要的。本文仅就我国海外投资保险机构的设立的必要性以及我国应设立何种类型的海外投资保险机构问题进行初步探析。

试析多国投资保险机构对促进投资的作用

多国投资保险机构（Multinaltional Investment Guarantee Agency,MIGA)是继1965年“解决投资争议国际中心”成立之后，在世界银行体系范围内建立的又一个与促进外国投资有关的国际性金融机构。目前已有73个国家签署了创设这一机构的多边公约，其中54国已各按本国司法程序批准了这项公约，而发展中国家就占了40多个。我国作为该公约附表甲列名的148个创始成员国之一，也已按公约规定的份额认缴了3100多万特别提款权的股金。

“一带一路”区域投资保险机制的评估与创新

"一带一路"倡议的实施需要法治加以保障。投资保险机制作为重要的国际投资保护工具,是改善"一带一路"沿线大部分发展中国家的投资环境的重要制度安排。"一带一路"区域现有的单边投资保险机制、双边投资保险机制和多边投资担保机构或多或少地存在操作性、覆盖面不广、手续复杂和费用过高等问题。因此,应针对"一带一路"沿线国家的发展水平,充分利用亚洲基础设施投资银行这一国际性平台,借鉴相关国际机制,通过签署条约,创建"一带一路"区域投资担保机构(RIGA),提供投资"一带一路"沿线发展中国家的法律保障。

建立证券投资保险法律制度,完善对投资人利益的保护

随着我国证券市场的发展 ,证券领域的竞争逐步加剧 ,优胜劣汰机制开始发挥作用。一家证券公司的倒闭将直接影响到其客户 (也即证券市场投资人 )的利益。如何在推进市场退出机制的同时 ,有效地保护投资人的利益 ,成为我国目前理论和实践亟待解决的问题。本文拟在对我国证券投资者保护现状进行剖析的基础上 ,提出建立我国证券投资保险法律制度的必要性和紧迫性 ,并对建立该制度提出一点拙见 。

保险资金股票直接投资回顾与思考——同一个理念下的差异化投资

我国保险资金从2005年初开始股票直接投资以来,发展过程有明显的阶段性特征;所有获得资格的保险机构几乎都参与了网下投资,但网上投资上榜的机构还局限在"9+1"的范畴内,而且保险资金的配置在网上、网下两个领域存在随着市场估值水平变化而转移的明显倾向;不同保险机构在同一个理念下投资风格差异化的现象非常明显,国寿和平安就是典型代表,国寿属于典型的大宗型、均衡型、长期型投资,平安则属于择时、择股的选择型投资;网上投资资金中,寿险资金占比95%以上,财险规模很小,传统普通保险产品和分红产品是绝对主力,万能等创新险种占比很小。

保险机构投资者与公司投资决策

随险资投资限制的放开,保险机构已然在中国资本市场中占据重要地位。从机构投资者异质性出发,本文考察了险资股东对上市公司投资决策的影响及相应市场后果。研究主要发现:第一,与其他机构投资者相比,保险机构偏好稳定、长期的投资策略,更具战略投资者特征;第二,险资持股公司的并购支出更少,并购绩效更好,投资支出更少,投资效率更高;第三,险资持股公司的市场风险更低,市场业绩更好。本文发现表明,保险机构有效提高了公司投资决策效率,进而降低了企业风险、得到了市场认可,在中国市场中扮演着战略投资者的角色。基于大样本证据与现实案例,文章有利于加深对保险机构投资者的认识,也为监管政策制定、公司治理优化和投资者决策提供建议。

保险机构股票投资行为实证分析

文章对我国保险机构股票直接投资3年来的实践进行了系统的数据收集和分析,包括网下、网上投资以及二者之间的联系。在翔实分析数据的基础上,总结了保险机构的投资行为特征:侧重网下申购和场外投资机会、随着股指的走高逐步从二级市场转向一级市场、国寿和平安的投资风格差异明显等,并据此提出了相应的政策建议。

保险机构投资者是价值选择者还是价值创造者?——基于保险公司持股时间视角的经验证据

保险机构投资者对所投资的上市公司是价值选择、价值创造抑或是价值抑制,至今缺乏专门的研究。本文按持股时间将保险机构投资者分为长期持股型和短期持股型,以管理者代理成本为中介变量构建中介效应模型,同时以保险机构投资者持股时间路线为基础,采用基于动态视角的联合差异显著性检验模型,比较持股前后被持股上市公司代理成本和公司价值的差异,弱化了内生性问题的影响,使研究结论更为可靠。本文研究结果显示,长期持股型保险机构投资者既是价值选择者,又是价值创造者;而短期持股型保险机构投资者对持股上市公司不具价值创造职能,但具有价值选择职能,同时具有一定投机短视性。因此,保险监管部门应该尽快建立鼓励保险机构投资者长期持股的激励机制。

保监会关于债券投资有关事项的通知

各保险公司、保险资产管理公司： 为进一步加强债券投资管理，改善资产配置，优化资产结构，分散投资风险，根据《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）和《关于增加保险机构债券投资品种的通知》（以下简称《通知》），我会决定调整保险机构债券投资的有关政策，就有关事宜通知如下：

政策看板

证券公司允发短期融资券；证券市场定五年改革目标；保险资金获准直接入市；民生推短期限理财产品；LOF试行主交易商；

中兴通讯：定增130亿用于5G领域项目

中兴通讯（000063）公告称，拟向不超过十名特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者及其他合法投资者非公开发行A股股票的数量不超过6．86亿股，募集资金总额不超过130亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于“面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目”和“补充流动资金”。

中国证券监督管理委员会关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定

一、第五条第二款修改为：“询价对象是指符合本办法规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、主承销商自主推荐的具有较高定价能力和长期投资取向拘机构投资者，以及经中国证监会认可的其他机构投资者。”