我国储蓄投资失衡对经常项目失衡的影响——基于两缺口模型的实证研究

在以两缺口模型为理论基础分析一国储蓄投资失衡如何影响该国经常项目的基础上,具体分析了我国储蓄投资失衡、经常项目失衡的现状,并运用Eviews协整分析,检验了两缺口模型在我国宏观经济中的适用性,并得出结论:我国宏观经济内部失衡决定外部失衡,外部失衡不过是内部失衡外部表现。针对我国目前以内、外部失衡现状,提出两点建议:一是提高消费水平、完善资本市场机制以减少储蓄;二是保证投资需求稳步增长、调整投资结构。

经济虚拟化与储蓄—投资失衡:对美国经常账户逆差的解释

美国经常账户逆差是当前世界经济再平衡的核心问题,本文在对美国经常账户逆差本质分析的基础上,从虚拟经济的视角对其进行了理论分析。研究表明:美国经常账户逆差本质上是国内储蓄—投资失衡(储蓄—投资负缺口)的外部体现,虚拟经济过度发展对消费和投资的非对称影响导致了投资需求相对消费需求不足,最终导致持续的储蓄—投资负缺口,对外则表现为持续的经常账户逆差。文章最后利用美国的数据对理论分析的结论进行了实证检验,结果支持理论分析的结论。

美元与美元替代:从顺差和逆差、储蓄和投资的角度分析

世界性储蓄与投资失衡是美国贸易逆差的主要原因,而贸易逆差支撑了美元的世界货币地位。从实质上看,贸易顺差国将美国市场作为储蓄与投资的平衡器,通过将其过剩生产转化为储备资产来弥补国内需求不足。因此,美元作为世界货币,在赋予华盛顿和华尔街较大的地缘政治权力的同时,给美国工人、农民和小企业带来了巨大的成本。随着这一成本的不断上升,在全球范围内限制美元的使用符合美国的长期利益。但是,就目前情况看,其他货币或国际大宗商品储备难以代替美元储备,美国还无法放弃美元的世界货币地位。

中国经济内外失衡问题及其调整

中国经济内外失衡既源于不合理的经济增长模式等内部因素,也源于不平衡的国际经济格局和分工体系等外部因素,其主要表现为内部储蓄—投资失衡和外部经常项目与资本项目双顺差。政府在宏观经济政策选择时应考虑适时适度调整财政、金融、外贸、汇率等政策,实现内外部经济再平衡。

结构性因素与汇率在调节贸易平衡中的作用分析与测算

由于较高的贸易顺差,我国一直承受着较大的人民币升值压力。理论上,一国汇率变动将对贸易平衡产生影响。但对该问题进行的相关研究表明,一直存在着一定的争议。文章在考虑结构性因素的背景下,分析并测算其与汇率在调节贸易平衡中的作用。首先,分析结构性失衡与贸易失衡的关系,并根据未来结构性失衡的改进假定,建立模型对中美情况进行情景分析与预测;其次,结合国际案例和定量模型,研究并测算结构性失衡和结构性失衡得到改进的不同背景下,汇率因素对贸易平衡的作用。研究结果表明,在结构性失衡的背景下,汇率因素对贸易平衡的作用有限。在结构性失衡得到改善的基础上,汇率才能在决定贸易平衡中起到有效的作用。

社会保障制度改革与中国经济内外再平衡

投资储蓄的失衡是经济失衡的核心问题。社会保障制度的缺失将会引发一系列的问题,比如:内需不足、投资不足、价格压制、劳动成本低等。为了经济的发展,政府这只看得见的手出来宏观调控经济,按照自己的想法干预经济,形成政府主导的产业结构,这样做却进一步导致经济结构畸形化。阻碍经济的发展。有实验表明:社会保障水平和投资储蓄率呈正相关,但是社会保障水平超过某一临界值以后,将会出现某些发达国家目前的经济结构——储蓄不足;反之就是我国正在面临的储蓄不足的难题。

社会保障制度改革与中国经济内外再平衡

经济失衡的本质是投资储蓄的失衡。社会保障制度的缺失将导致内需不足、投资不足和要素价格压制等一系列问题,从而使政府"被动主导"大规模投资以拉动经济增长,形成"经济拉动型+出口导向型"的畸形经济结构。实证结果表明社会保障水平与投资储蓄率之差显著正相关——社保制度的缺失将导致我国所面临的"投资不足型"失衡问题;当保障超出适度水平之后,将出现一些发达国家所面临的"储蓄不足型"失衡问题。