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养老金投资对经济金融稳定性影响研究综述
1
作者 陈骁 张明 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2023年第8期98-114,共17页
长期以来,学界和市场对于养老金投资管理改革的评价以正面居多,包括实现养老金保值增值、应对老龄化挑战、增强资本市场稳定性等。但随着养老金市场化投资改革不断深化,养老金投资可能给相关市场主体及经济金融体系的稳定性造成的影响,... 长期以来,学界和市场对于养老金投资管理改革的评价以正面居多,包括实现养老金保值增值、应对老龄化挑战、增强资本市场稳定性等。但随着养老金市场化投资改革不断深化,养老金投资可能给相关市场主体及经济金融体系的稳定性造成的影响,同样值得关注。本文通过梳理总结相关文献,发现有三方面的风险值得关注:第一,养老金进入资本市场开展投资,既可能由于自身局限性与投资偏好,对上市公司经营产生负面影响,也可能由于羊群效应、短视行为、全球化投资等操作,加大资本市场的波动性。第二,养老保险制度与养老金投资对经济增长的影响存在争议,而不同国家迥异的宏观经济环境与金融市场结构,使得养老金投资对资本市场与经济增长的影响存在异质性。第三,养老保险体系在自身设计、收支制度、投资管理行为等方面存在的缺陷,也可能造成养老金自身偿付能力下降,影响经济社会与金融稳定。鉴此,在我国金融市场发展尚不成熟的情况下,有关部门应出台相应的政策举措,循序渐进地推进养老金投资改革,并对养老金权益投资比例、公司治理参与程度以及海外投资行为等方面进行一定程度的限制。 展开更多
关键词 养老投资 经济稳定 金融稳定 风险 异质性
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绿色金融视角下普惠养老金体系的构建与优化研究
2
作者 张浩 《中文科技期刊数据库(全文版)经济管理》 2024年第6期0060-0063,共4页
对于普惠养老金体系在绿色金融环境下的构建与优化,本研究深入分析了普惠养老金的概念、重要性及其全球与中国的发展状况。探讨了绿色金融在优化养老金体系方面的支持作用,特别是资金流向的优化和长期投资价值挖掘。对于养老金投资绿色... 对于普惠养老金体系在绿色金融环境下的构建与优化,本研究深入分析了普惠养老金的概念、重要性及其全球与中国的发展状况。探讨了绿色金融在优化养老金体系方面的支持作用,特别是资金流向的优化和长期投资价值挖掘。对于养老金投资绿色项目的风险与回报进行了评估,强调了合理的投资策略和决策过程的必要性,并针对性的提出了在绿色金融环境下构建普惠养老金体系的政策建议,以及绿色金融与普惠养老金体系协同发展的策略和面临的挑战。这些分析和建议旨在推动养老金体系的可持续发展,提高其对社会和环境的正面影响。 展开更多
关键词 普惠养老金体系 绿色金融 养老投资 可持续发展
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个人养老金一周年评估与前瞻——基于一个理论框架的分析 被引量:6
3
作者 郑秉文 《华中科技大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第1期21-38,共18页
全面建成多层次、多支柱养老保险体系是贯彻落实党中央国务院关于积极应对人口老龄化决策部署的重要举措。在个人养老金正式实施一周年之际,本文试图构建一个理论评估框架,对个人养老金一年来的市场表现做一多维度评估。根据该评估框架... 全面建成多层次、多支柱养老保险体系是贯彻落实党中央国务院关于积极应对人口老龄化决策部署的重要举措。在个人养老金正式实施一周年之际,本文试图构建一个理论评估框架,对个人养老金一年来的市场表现做一多维度评估。根据该评估框架提出的“模式评估法”,个人养老金覆盖率的表现超出预期,已基本实现“可替代模式”的制度目标;根据“本土政策评估法”,覆盖率达20.2%,成绩不俗;根据“国际流行评估法”,覆盖率为15.2%,差距不大。与试点五年半的税延型商业养老保险相比,个人养老金覆盖率出现一个质的飞跃。但是,波动的资本市场致使个人养老金制度正陷入一个怠惰性有余、活跃性不足的低效状态,抵消良好的覆盖率表现的制度功能,对未来个人养老金替代率的负面影响将是深远和致命的。个人养老金的制度属性和市场特征意味着,中国养老金体系改革将从完善制度设计的纯粹“单轮驱动”正向完善制度设计与完善资本市场相结合的“双轮驱动”阶段转变,未来可期。 展开更多
关键词 个人养老 三支柱养老 养老投资 资本市场 政策评估
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国外养老金保障体系建设对我国的经验与启示
4
作者 王丹凤 王绮 《经济师》 2024年第8期34-36,共3页
随着全球人口老龄化的加剧,及少子化带来的劳动力供给的减少,给各国养老金体系的建设带来了巨大的挑战。文章分析了挪威、日本和美国等三个国家的养老金保障体系建设的经验和不足,并进一步从私人养老储蓄、养老金投资机制、多层次的养... 随着全球人口老龄化的加剧,及少子化带来的劳动力供给的减少,给各国养老金体系的建设带来了巨大的挑战。文章分析了挪威、日本和美国等三个国家的养老金保障体系建设的经验和不足,并进一步从私人养老储蓄、养老金投资机制、多层次的养老金体系和灵活的退休年龄设置等方面,阐述对我国养老金保障体系建设的启示。 展开更多
关键词 养老金保障体系 私人养老储蓄 养老投资
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为什么巴菲特让太太只买一只指数基金投资养老
5
作者 刘建位 《投资者》 2023年第1期157-169,共13页
个人养老投资有三条路:买房养老,买股票养老,买基金养老。事实证明效果都不理想。买房养老门槛太高,很难快速变现。个人选股投资,多年下来往往并不赚钱,十个人炒股七赔二平一赚,不算夸张。而选择基金经理买基金,从一些基金公司客户十年... 个人养老投资有三条路:买房养老,买股票养老,买基金养老。事实证明效果都不理想。买房养老门槛太高,很难快速变现。个人选股投资,多年下来往往并不赚钱,十个人炒股七赔二平一赚,不算夸张。而选择基金经理买基金,从一些基金公司客户十年长期收益率统计数据来看,还跑不赢定期存款。其实美国早就出现过类似情况。从美国股市最近一百年整体来看,发生历史未有之大变局,前五十年交易量以散户为主,基金经理可以轻松战胜散户主导的市场,而最近五十年交易量变成以机构为主,基金经理很难战胜机构主导的市场。美国CFA协会主席查尔斯·埃利斯将此比喻为:从制胜赢分多少定胜负最终更强者胜的专业比赛,变成失误送分多少定胜负最终更稳者胜的业余比赛。而投资失误相对较少的就是市场本身。所以最稳的策略就是完全复制市场的指数基金。巴菲特早在二十年前就说过:绝大多数投资者的最佳投资策略就是买入并长期持有指数基金。巴菲特在遗嘱里给太太的建议也是如此:只买一只标普500指数基金,一直持有,不要动。 展开更多
关键词 养老投资 股票 基金 指数基金
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乡村振兴下呼图壁养老保险基金投资模式的再思考
6
作者 哈迪里亚·吐尔迪 《农业与技术》 2023年第2期168-171,共4页
逐年增大的老年人口群体意味着我国将面临巨大的养老压力,贫困地区的农村群体作为相对弱势群体更需要养老保险助其度过晚年生活,如何保障城乡居民基本养老保险基金长期高效的支付能力是当下不可回避的问题。因此,本文对曾经有过成功经... 逐年增大的老年人口群体意味着我国将面临巨大的养老压力,贫困地区的农村群体作为相对弱势群体更需要养老保险助其度过晚年生活,如何保障城乡居民基本养老保险基金长期高效的支付能力是当下不可回避的问题。因此,本文对曾经有过成功经验的呼图壁县养老保险证质押贷款模式进行再思考,望通过对该模式设立新目标,从而实现城乡居民基本养老保险基金的长期发展,保障农民当下生产生活及未来老年生活,进一步助力乡村振兴战略的实施。 展开更多
关键词 呼图壁模式 城乡居民基本养老保险基金投资 乡村振兴
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养老金投资对资本市场的影响研究——基于OECD国家面板数据的实证分析 被引量:9
7
作者 朱铭来 季成 《中国物价》 2015年第3期40-43,共4页
本文在对OECD国家养老金资产配置情况进行简要评述的基础上,利用33个OECD国家2001-2012年面板数据,采用系统GMM方法进行实证检验,结果发现:养老金作为长期稳定的机构投资者,一方面促进了股票市场的规模扩张,另一方面降低了股票市场价格... 本文在对OECD国家养老金资产配置情况进行简要评述的基础上,利用33个OECD国家2001-2012年面板数据,采用系统GMM方法进行实证检验,结果发现:养老金作为长期稳定的机构投资者,一方面促进了股票市场的规模扩张,另一方面降低了股票市场价格指数的波动性,在一定程度上稳定了股票市场。稳定的经济增长环境有利于股票市场的稳步扩张,由此带来投资者稳定的信心也可以一定程度上缓解股票市场的波动;而货币供应量等短期调控手段对股票市场规模扩张和稳定性都没有显著影响。 展开更多
关键词 养老投资 资本市场 GMM估计
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政府管理作用对养老金投资收益的影响关系研究 被引量:2
8
作者 杨翠迎 张馥厚 米红 《西北农林科技大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2008年第6期29-35,共7页
采用聚类的方法和Binary Logistic回归模型,对世界上35个国家的养老金投资收益与政府管理作用的关系进行了实证分析。分析结果表明,政府管理作用与养老基金投资收益具有正向相关关系,即政府管理作用越强,其养老金实际投资回报率越高;对... 采用聚类的方法和Binary Logistic回归模型,对世界上35个国家的养老金投资收益与政府管理作用的关系进行了实证分析。分析结果表明,政府管理作用与养老基金投资收益具有正向相关关系,即政府管理作用越强,其养老金实际投资回报率越高;对一个国家而言,政府管理作用的逐渐增强能够在三个阶段不同程度地直接或间接促进其养老金投资回报率的提高。本文的研究结论对我国农保基金的运作和管理有重要的启示:农保基金制度建设除了要注意基金运营制度和投资管理制度等内在因素的改革和完善外,还要特别注意加强政府的管理作用,尤其是要提高地方政府的管理能力,这样才能保证我国农保基金的运营在安全性的前提下取得较高的投资收益。 展开更多
关键词 养老投资回报率 政府作用 农保基金
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收入水平和收入风险对养老投资行为的影响——基于武汉市中心城区的调查数据 被引量:4
9
作者 孙瑞婷 熊学萍 《人口与发展》 CSSCI 北大核心 2020年第1期40-51,共12页
引导居民进行养老投资是缓解养老经济压力的重要途径之一,而影响养老投资的因素有很多。运用武汉市7个中心主城区753个居民的调查数据,以收入为切入点,从收入水平和收入风险两个角度考察其对居民养老投资行为的影响。研究结果显示,收入... 引导居民进行养老投资是缓解养老经济压力的重要途径之一,而影响养老投资的因素有很多。运用武汉市7个中心主城区753个居民的调查数据,以收入为切入点,从收入水平和收入风险两个角度考察其对居民养老投资行为的影响。研究结果显示,收入水平越高、收入风险越大,居民参与养老投资的可能性越大;收入水平与收入风险的边际效应呈倒U型,其中收入水平在6~10万的居民,养老投资的边际效应最大;异质性分析显示,女性、受教育程度较高、健康状况较差以及年龄较大的居民,收入水平和收入风险对养老投资的促进作用更大。通过用家庭收入水平代替个人收入水平、考虑风险态度与金融能力因素对养老投资的影响等方法进行稳健性检验,都证明了上述结果的可靠性。该结果不仅可以解释武汉市城镇居民养老投资的现状,而且对促进养老金融市场的发展与相关政策的制定也具有一定的启发和现实指导意义。 展开更多
关键词 收入水平 收入风险 养老投资 武汉市城镇居民
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养老金投资与资本市场互动发展研究综述——兼论对中国基本养老金市场化投资的启示 被引量:5
10
作者 唐运舒 马红鹃 《华东经济管理》 CSSCI 2012年第8期131-133,共3页
目前社会各界对中国基本养老金市场化投资存在较大分歧,但相应的观点主要流于简单逻辑推理,缺乏足够的理论和实证数据的支持。文章通过对国内外学者就发达国家和发展中国家养老金投资与资本市场两者之间关系的相关文献进行回顾,从理论... 目前社会各界对中国基本养老金市场化投资存在较大分歧,但相应的观点主要流于简单逻辑推理,缺乏足够的理论和实证数据的支持。文章通过对国内外学者就发达国家和发展中国家养老金投资与资本市场两者之间关系的相关文献进行回顾,从理论和实证两方面探讨两者呈现的关系及其约束条件,推论得出具有一般适应性的结论。并结合我国基本养老金管理体制和资本市场的现状,提出我国基本养老金市场化投资的政策建议。 展开更多
关键词 基本养老金市场化投资 资本市场 互动发展
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中国养老基金的投资监管模式与OECD国家的比较研究 被引量:3
11
作者 宁钟 王宇 《世界经济文汇》 北大核心 2007年第5期92-100,共9页
本文在分析谨慎人和数量限制两种养老基金投资监管模式利弊的基础上,应用均值-方差模型计算适合中国的养老基金投资组合模式,并与部分OECD国家的投资模式进行比较,得出我国现行数量限制养老基金监管模式对养老基金投资限制过多的结论。... 本文在分析谨慎人和数量限制两种养老基金投资监管模式利弊的基础上,应用均值-方差模型计算适合中国的养老基金投资组合模式,并与部分OECD国家的投资模式进行比较,得出我国现行数量限制养老基金监管模式对养老基金投资限制过多的结论。虽然我国养老基金监管模式和制度并不健全、资产市场不够成熟,但逐步放开养老基金数量限制,向谨慎人监管模式过渡,不仅可以使养老基金行业受益,而且还会对资本市场的发展产生积极影响。 展开更多
关键词 养老基金监管模式 均值-方差模型 养老基金投资组合
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我国养老保险基金投资现存问题及对策分析 被引量:11
12
作者 何明 《沈阳大学学报》 CAS 2009年第2期22-24,共3页
在归纳和总结国际养老保险基金投资运营趋势的基础上,全面分析了当前我国养老保险基金投资中存在的问题,指出我国基金投资运营中潜在的投资资金积累额不充足、投资工具选择单一、资本市场不完善、投资监管不合理这四个制约性因素。提出... 在归纳和总结国际养老保险基金投资运营趋势的基础上,全面分析了当前我国养老保险基金投资中存在的问题,指出我国基金投资运营中潜在的投资资金积累额不充足、投资工具选择单一、资本市场不完善、投资监管不合理这四个制约性因素。提出应加强养老保险及其投资的法制化建议,放宽国家对养老保险基金投资范围的政策限制,稳步推进投资对象和投资工具多元化,科学分配养老保险基金在各金融资产间的投资比例,切实做实养老保险基金个人账户,并扩大个人账户资产的投资范围,提高养老保险基金投资收益率。 展开更多
关键词 养老基金投资 现存问题 对策分析
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全国社会保障基金理事会管理体制的转型与突破——写在基本养老基金投资进入市场之际 被引量:36
13
作者 郑秉文 《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2017年第3期1-25,共25页
文章对社保理事会始终存在的定位与管理体制问题进行了剖析,认为主要存在以事业单位编制管理和全额预算拨款管理为特征的八个问题;在国际比较的基础上,提出主权养老基金投资主体有三个管理体制模式;结合中国的具体国情,对社保理事会&qu... 文章对社保理事会始终存在的定位与管理体制问题进行了剖析,认为主要存在以事业单位编制管理和全额预算拨款管理为特征的八个问题;在国际比较的基础上,提出主权养老基金投资主体有三个管理体制模式;结合中国的具体国情,对社保理事会"转制"提出了四个改革方案,并对其利弊权衡提出了个人看法;针对基本养老保险基金受托投资面临的挑战,提出社保理事会亟须建立四个重要机制;最后,文章以"加拿大养老基金投资公司"为参照,对运营16年的全国社会保障基金性质进行了分析,认为全国社会保障基金本质上讲是一只"无限期"的"储备型"主权养老基金,应树立"长期主义"的投资理念,确立"主动主义"的投资战略,这是近十年来国际大型养老基金机构投资者的最佳实践和改革趋势,社保理事会应及时做出重大战略调整,并据此提出运用大类资产比例监管和扩大投资范围等系列改革建议和一揽子方案。 展开更多
关键词 养老基金投资 机构投资 全国社会保障基金理事会 主权养老基金 资本市场
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延迟退休与投资收益对基本养老金替代率的影响 被引量:6
14
作者 王帆 《人口与社会》 2016年第4期62-69,共8页
以养老金替代率为切入点,通过建立养老金个人账户和社会统筹替代率模型,测算不同退休年龄、投资收益率、缴费基数下的养老金替代率,研究发现我国目前的养老金替代率偏低,与目标替代率差距较大,但是延迟退休年龄、提高个人账户收益率、... 以养老金替代率为切入点,通过建立养老金个人账户和社会统筹替代率模型,测算不同退休年龄、投资收益率、缴费基数下的养老金替代率,研究发现我国目前的养老金替代率偏低,与目标替代率差距较大,但是延迟退休年龄、提高个人账户收益率、提高缴费档次对养老金替代率有正向作用。建议:尽快出台切实可行的渐进性延迟退休政策;提高个人账户基金收益率;建立完善缴费激励机制;注重保护弱势群体的利益;提高人们可支配收入,树立居民参保意识。 展开更多
关键词 延迟退休 养老投资收益 养老金替代率 养老保险制度
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模糊综合评价模型在养老基金投资风险控制中的应用 被引量:3
15
作者 林源 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第4期144-146,共3页
本文运用模糊综合评价法对养老基金投资风险进行评价,借助于VaR模型,将定量分析和定性分析相结合,测定养老基金投资所面临的风险程度,据此进行风险决策,从而起到投资风险控制的作用。
关键词 VaR(Value at Risk) 养老基金投资 模糊综合评价法 风险控制
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论养老金股市投资风险法律防控 被引量:1
16
作者 张宇润 《江淮论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第6期117-125,F0003,共10页
股市是高风险高收益资本市场,养老金投资股市必须正视各种风险。法律不能消灭养老金投资风险,但可以通过制度机制约束养老金投资行为,将风险控制在合理的范围内。我国现行养老金投资法律制度需要进一步完善,应强化硬法制度设计,优化组... 股市是高风险高收益资本市场,养老金投资股市必须正视各种风险。法律不能消灭养老金投资风险,但可以通过制度机制约束养老金投资行为,将风险控制在合理的范围内。我国现行养老金投资法律制度需要进一步完善,应强化硬法制度设计,优化组合投资规则,建立以价值投资为中心的审慎义务规则,继续增强股市制度理性,从而实现养老金股市资产安全和稳健增长。 展开更多
关键词 养老 养老基金 养老投资 股市投资风险 法律防控
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当前我国养老保险基金投资的理性选择 被引量:5
17
作者 宋斌文 《经济问题探索》 北大核心 2005年第8期47-49,共3页
我国养老保险基金投资应在保证基金安全性的基础上,通过多元化、分散化投资,来控制投资工具的风险等级,尤其要控制高风险投资工具所占的比重,努力实现养老保险基金较高回报率。作者提出,除了传统的投资方式外,当前值得重点投资的领域,... 我国养老保险基金投资应在保证基金安全性的基础上,通过多元化、分散化投资,来控制投资工具的风险等级,尤其要控制高风险投资工具所占的比重,努力实现养老保险基金较高回报率。作者提出,除了传统的投资方式外,当前值得重点投资的领域,一是政府的经济适用房建设;二是社会经济效益显著的国家基础设施项目、重点建设项目;三是具有远大发展前途的朝阳产业;四是购买发达国家的政府债券和信用良好的企业债券。 展开更多
关键词 养老保险基金投资 中国 养老保险制度 投资效益
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关于我国养老基金投资的探讨综述 被引量:5
18
作者 夏荣静 《经济研究参考》 CSSCI 北大核心 2012年第54期44-52,共9页
我国“十二五”规划明确提出“积极稳妥推进养老基金投资运营”,《社保法》规定“社会保险基金在保证安全的前提下,按照国务院规定投资运营实现保值增值”。实际上,我国养老基金的保值增值问题,已成为当前国家面I临的重要课题。现... 我国“十二五”规划明确提出“积极稳妥推进养老基金投资运营”,《社保法》规定“社会保险基金在保证安全的前提下,按照国务院规定投资运营实现保值增值”。实际上,我国养老基金的保值增值问题,已成为当前国家面I临的重要课题。现将社会关注的关于我国养老基金投资的探讨,作一综述。 展开更多
关键词 养老基金投资 综述 社会保险基金 投资运营 保值增值 “十二五” 增值问题 社会关注
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金融危机中养老基金投资的反思与启示 被引量:7
19
作者 李珺 杨一帆 《上海保险》 2009年第6期28-32,共5页
关键词 养老基金投资 金融危机 养老金资产 人口老龄化 管理问题 储备基金 启示作用 社保
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初探我国基本养老金投资管理模式 被引量:10
20
作者 冯兰 《福建商业高等专科学校学报》 2011年第1期60-62,共3页
目前,我国基本养老金空账率高、投资结构单一、收益过低;投资管理模式运行不当,出现违规操作。文章通过借鉴挪威养老保险投资运营方式,从拓宽养老金投资渠道、扩大基本养老金的投资范围并引入养老金投资保险制度以及加强养老保险投资监... 目前,我国基本养老金空账率高、投资结构单一、收益过低;投资管理模式运行不当,出现违规操作。文章通过借鉴挪威养老保险投资运营方式,从拓宽养老金投资渠道、扩大基本养老金的投资范围并引入养老金投资保险制度以及加强养老保险投资监督三个方面提出完善我国养老金投资管理模式。 展开更多
关键词 基本养老 养老投资管理模式 保值增值
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