基于面板门槛模型的基建投资带动经济高质量发展实证研究——以河南省为例

本文基于传统基础设施投资和新型基础设施投资视角,选取2010-2020年河南省18个地市面板数据,借助内生经济增长模型构建门槛面板模型,通过F检验、LM检验及Hausman检验,确定模型选用个体时刻双固定效应,对河南省基建投资带动经济高质量发展的最优投资区间进行实证分析。结果表明,传统基础设施投资和新型基础设施投资对经济增长的促进作用呈非线性特征,且存在门槛值。

具有熵约束的均值-半绝对偏差区间投资组合优化

本文运用区间分析法来处理金融市场中的不确定性。首先,将资产的收益率、风险都用区间数表示,在考虑交易成本、借款约束、资产的短期与长期收益率和上下界约束等约束条件的基础上,提出均值-半绝对偏差(M-SAD)区间投资组合模型,并在M-SAD模型的基础上加入熵约束,得到具有熵约束的均值-半绝对偏差(M-SAD-E)区间投资组合模型。然后,引入悲观系数,将这个问题转化为清晰数问题,并将M-SAD-E转化为线性规划问题,运用旋转算法结合序列线性规划法分别对两个模型进行求解。最后,实证分析悲观系数和熵约束对投资组合收益率和风险区间的影响。

考虑阶梯投资的配电网建设改造策略优选

为实现配电网投资效益的最大化,提出了一种考虑阶梯投资的配电网建设改造策略优选方法。首先,针对110(35)kV变电站和10 kV线路存在问题的严重程度,采用德尔菲专家意见法与反熵权法综合的主客观集成赋权法确定其权重,并提出建设改造迫切度等级和优先级的概念及相应的计算方法;其次,根据迫切度等级的不同制定建设改造的组合方案,形成高、中、低投资三套建设改造方案及相应的阶梯投资区间;最后,通过对国内某城市配电网建设改造方案的实例分析,验证本文方法的合理性和有效性,相关结论将对配电网在不同投资区间下建设改造方案的实施提供科学的指导意义。

环保投资占比最优化:基于生态效率的考量

将生态效率作为综合衡量环保投资效益的指标,利用中国2003~2015年30个省(区、市)的数据,研究生态效率与环保投资的双向影响关系,并估算环保投资占比的最优区间.结果表明:(1)2003~2015年,全国平均生态效率整体呈略微下降趋势,由0.79下降至0.69.(2)环保投资占比对生态效率构成倒“N”型影响,经历“降低—提升—抑制”3个阶段.根据所获数据进行计算和推测,当环保投资占比处于0~1.50%时,环保投资不能有效防止生态效率下降;占比处于1.50%~3.30%时,环保投资能显著提升生态效率,至3.30%时达到最大值;占比大于3.30%时,过多的环保投资投入反而使生态效率下降.(3)省际生态效率具有空间溢出效应,省级政府环保投资策略具有协同性.

基于区间分析的建设项目经济评估方法比较

为解决项目建设中的不确定性经济评估问题,对区间净现值(INPV)法、区间动态投资回收期(IPT)法及区间内部收益率(IIRR)法等3种项目经济评估方法进行了比较.给出了各区间评估方法的基本概念和评估准则,总结了其优缺点;并对这3种方法进行了比较.研究表明,IPT法、INPV法、IIRR法对项目经济评估的结果基本相同,都可以有效地处理经济评估中的不确定性,每种方法能够给出项目某一方面的经济指标,可从一定侧面反映项目的经济可行性以及项目面临的经济风险.为此,对其进行了风险计算,各方法计算所得项目风险排序从小到大为IPT、INPV、IIRR.因此,保守的决策者优先采用的方法顺序为IIRR法、INPV法、IPT法;大胆的决策者采用的方法顺序为IPT法、INPV法、IIRR法.

北京市固定资产投资规模的统计研究

固定资产投资一直是经济增长的主要拉动力。与消费相比,投资是经济增长趋缓时重要的推动力。本文对北京市固定资产投资带动经济增长进行定量分析,得出北京市的合理投资率区间为地区生产总值的[37.16%,50.19%]。从实际情况看,北京市固定资产的投资额大体上处于合理投资规模的状态,投资没有出现过热。

基于区间数的项目财务评价指标研究

将区间数引入项目财务评价,对传统财务评价指标进行拓展,给出了区间净现值、区间终值、区间内部收益率、区间投资回收期和区间收益-成本比率的计算公式,并通过一些算例验证公式的可行性和有效性,从而为不确定型项目财务评价提供一种新方法。

长期融资与经济增长

三十人小组（G30）将“投资时间区间”作为2012年的研究课题，形成《长期融资与经济增长》报告。报告旨在测算未来全球长期融资需求的规模，发现影响金融体系提供长期融资进而影响未来经济增长的潜在障碍，并提出了促进长期融资的五个目标以及具体建议。

均值-半绝对偏差区间投资组合绩效评价

本文构建了考虑现实约束的均值-半绝对偏差区间投资组合优化模型。由于存在实际投资约束,如交易成本、交易量限制和借款限制,投资组合优化模型相对复杂,不易获得真实前沿面的解析解,使得投资组合理论的应用难度加大。为了求解模型,引入DEA方法,构建均值-半绝对偏差区间投资组合DEA评价模型,通过构造前沿面来逼近真实前沿面。最后,使用上海证券市场的实际数据验证了本文方法的合理性与可行性。

ECONOMY

Boosting Private Investment The National Development and Reform Commission（NDRC）announced its next round of local-level inspections on May 20,putting the implementation of policies related to private investment under scrutiny.Six teams will be sent to 12provincial-level regions,the NDRC said on its website.In the previous round,nine teams were dispatched by the State Council to 18 provinces and autonomous regions.＂