健康与家庭风险金融资产投资参与程度

利用国家统计局2009年"中国城镇居民经济状况与心态调查"数据,构建家庭当前整体健康状况和未来健康风险的两维衡量指标,运用Tobit模型分析健康对家庭风险金融资产投资参与程度的影响及机制,发现:整体而言,家庭自评非健康成员占比和家庭老年成员占比是家庭健康风险的重要来源,均对家庭的风险金融资产投资比重有显著负影响。进一步研究显示,中低收入家庭和老年户主家庭的结论与全样本保持高度一致,而对于高收入家庭,健康对风险金融资产投资比重没有显著影响。在影响机制上,户主的风险偏好是家庭自评非健康成员占比影响风险金融资产投资比重的传递渠道,而健康不会通过遗赠动机、投资计划期或医疗保险影响风险金融资产投资比重。

风险投资参与程度、CEO特征与IPO业绩变脸——基于创业板上市企业的研究

IPO业绩变脸已被证实在我国普遍存在。文章以2014—2016年在创业板IPO上市的有风险投资参与的企业为样本,研究风险投资参与程度对IPO业绩变脸的影响,同时探究CEO特征对这两者关系的调节作用。研究发现:风险投资参与程度越深,即联合风险投资、风险投资持股比例越高的企业,IPO业绩变脸幅度越小;CEO特征对风险投资持股比例与IPO业绩变脸的关系有显著的调节作用,CEO年龄、学历弱化了风险投资持股比例,对企业IPO业绩变脸现象有改善作用,CEO有金融背景能加强风险投资持股比例,对企业IPO业绩变脸现象有改善作用。文章为改善我国IPO业绩变脸现象、规范风险投资的发展和选拔任用合适的CEO提供了经验借鉴。