非均衡市场环境下投资性商品价格运行系统的稳定性分析

从投资者的投资行为特征出发,构建了基于投资者心理预期的投资性商品蛛网模型,运用现代经济控制论中的状态空间理论建立状态方程,对非均衡市场环境下投资性商品的价格运行系统实现稳定的条件展开分析。结果表明,非均衡市场环境下,市场对供需失衡的敏感程度位于一定区间内时,某一特定投资性商品的价格运行过程可实现渐近稳定;区间大小取决于投资者对预期收益的敏感程度以及供应商对商品前期价格的敏感程度,敏感程度越高,投资性商品价格运行越难趋于稳定。

投资性商品市场炒作现象分析及警示

当前我国正处在消费结构大升级时期,一类兼具消费及投资双重属性的投资性商品受到各路资金追捧,引发市场炒作乱象。本文通过民间"热钱"、银行资金介入炒作的典型案例分析,深入揭示投资性商品炒作的操纵手法、一般流程及泡沫本质,对消费者的"羊群效应"带来的非理性投资泡沫,稀缺性资源步入恶性循环,可能引发金融系统风险的连锁反应提出警示和对策。

考虑投资者心理预期的投资性商品价格运行稳定性识别与反馈控制机制设计

以投资性商品的价格运行系统为研究对象,引入反映投资者心理预期的变量,对传统的蛛网模型加以改进,并据此构建非均衡市场环境下投资性商品价格运行开环系统模型,对非均衡市场环境下投资性商品市场价格运行的稳定性进行识别,在此基础上对反馈控制机制进行设计.以我国的住宅市场的价格运行系统为实证研究对象,结合历史数据对所构模型的有效性进行验证,并对未来可能出现情况进行预测.实证研究主要结论如下:第一,我国住宅市场投资者对预期收益的敏感程度以及供应商对商品前期价格的敏感程度均较高,价格运行能自发实现稳定的区域较小;第二,现有调控政策不变的情况下,我国住宅市场价格正向偏离稳定区域的程度将减小;第三,若政府从影响投资者心理预期的角度入手对我国住宅市场价格波动进行干预,希望我国住宅市场的价格运行能以最快的速度趋于稳态,则设计反馈控制机制时,应重视投资者对商品价格未来的心理预期受商品历史价格的影响程度远高于受市场供需的影响程度这一现象.

我国商品期货价格指数评价指标体系研究

随着国内外商品期货价格指数的蓬勃发展,对于指数的研究与评价逐渐成为一个重要课题。目前国内尚未形成完整的商品指数评价体系,这对商品指数的应用和发展造成了一定的阻碍。通过国内外商品指数相关文献中所使用的指数评价指标,根据应用方式的不同对商品指数进行分类,分别从收益评价指标、波动评价指标等不同维度进行商品指数评价指标的整理和补充。我国对于商品指数的研发仍处于初级阶段,商品指数以标尺性商品指数居多,更适用于标尺性商品指数评价体系。