事前被许可企业自主创新投资决策研究——基于技术基础和资金机会成本的分析

通过建立事前许可条件下的两阶段R&D竞争模型,研究事前被许可企业对自主创新作出的投资决策。研究表明,事前被许可企业自主创新均衡投资随其在事前许可前技术水平的降低单调递增,而预期价值随其在事前许可前技术水平的降低单调递减;事前被许可企业自主创新的均衡投资及预期价值均随资金机会成本的增加单调递减,且资金机会成本越小,上述变化越显著。

基于半离差风险收益的投资组合管理优化模型研究

本文在对投资组合管理理论分析的基础上,利用半离差法计算组合投资的风险与收益,克服了H. Markowitz提出的均值一方差模型研究的不足以及半方差模型的烦琐,提出了基于半离差风险收益的多目标优化模型;假设投资组合一般包括三种资产形式:股票、债券、现金。引进了机会成本概念在投资选择中的重要性,更加符合我国投资者的实际,便于操作,这为证券投资组合优化提供了一种新的方法,并有一定的参考借鉴价值。

折现现金流评估方法在矿业权价款评估中适用性分析

采用折现现金流评估方法计算的矿业权价值是期望值,即该矿权在未来一定期限(一般不超过30年)内,投资人或矿业权人所获得的净收益总和。主要参数是设计的,评估值受市场因素影响,并随参数的变化而改变;矿业权价款评估是一种追溯性评估,目的是计算国家在过去某一时期在勘查阶段的投资在现在的价值,主要参数是实际记录的,客观的。因此,折现现金流评估方法仅适于价值评估(二级市场),不适用于矿业权价款评估(一级市场)。矿业权价款评估符合资金时间价值理论,计算公式应另行研究。