金融分权、财政分权对投资消费比的影响

通过对中国1998~2014年省级面板数据的分析和检验,以金融分权作为门槛变量对我国金融分权与投资消费比的非线性关系进行了考察.结果表明:(1)在不同的金融分权水平下,中国的金融分权对投资消费比的作用有差异,表现为双门槛效应的非线性特征.(2)这种非线性关系在各省份表现形式也不相同,在低金融分权省份,金融分权与投资消费比正相关;在中等金融分权省份,金融分权与投资消费比的关系具有不确定性;在高金融分权省份,金融分权与投资消费比负相关.(3)财政分权对金融分权与投资消费比的非线性关系有一定影响,金融分权与财政分权联合效应提高了投资消费比.(4)我国高金融分权省份数量最少,大部分省份仍处于中低金融分权阶段,为了降低投资消费比,应该大力推进中低金融分权省份的金融分权进程.

主观死亡评估下的退休后投资-消费-年金化时刻决策

考虑退休者的死亡风险和遗产效用,研究了退休后期最优投资-消费-年金化时刻决策问题.根据退休者在退休时刻对自身死亡概率的主观评估,把退休者分为两大类:第一类退休者自我评估以概率1活不到最大年金化时刻,第二类退休者自我评估以一定概率活得过最大年金化时刻.自退休时刻开始到死亡时刻或年金化时刻为止,退休者要进行投资和消费决策.假设最优的年金化时刻是使得年金化前后的累计消费效用均值以及遗产效用均值之和达到最大.采取幂效用函数形式,得到了最优投资-消费策略的解析解、第一类退休者在生存期内都不购买年金的条件以及第二类退休者选择在最大年金化时刻购买年金的条件.利用数值分析方法,详细分析了性别、生存周期、遗产效用、折现函数、风险厌恶系数、金融投资环境以及年金产品价格对退休者年金行为的影响.

基于随机控制理论的一种最优投资消费模型

给定一个具有两种资产的市场,其中,一种资产为债券,另一种资产为股票。同时,假定市场中的利率是浮动的、假定市场中具备通货膨胀、假定投资者的目标为资产效用与消费效用的最大化,在忽略资产与现金的转化所需的时间以及消费所需的时间的情况下,基于随机控制理论,通过求解一个HJB方程,得出了使投资者效用最大的最优投资消费模型。

关于消费和投资联动扩大内需的提案

中央经济工作会议提出,“要激发有潜能的消费,扩大有效益的投资,形成消费和投资相互促进的良性循环”。加快形成消费和投资相互促进的良性循环是有效扩大内需的重要组成部分,是加快构建新发展格局、着力推动高质量发展的内在要求。调研发现,当前在促消费、引投资、基本公共服务体系、营商环境等方面仍存在不足,一定程度上制约着扩内需战略的实施。

消费与投资齐飞,黄金光芒愈加闪耀

2023年,随着全球经济面临增长放缓的挑战,投资者和消费者越来越关注资产配置的稳健性。在这样的背景下,黄金这一传统的投资品种显示出其独特的价值。黄金,不仅被视为一种重要的投资产品,更是广受欢迎的消费品,其独特的避险属性、与其他资产的相关性和高流动性,使其在投资组合中占据重要位置。

以促进农村消费和投资实施扩大内需战略的逻辑与方略

实施扩大内需战略,农村空间巨大、大有可为。以促进农村消费和投资实施扩大内需战略,需要实现“四个转变”,即由“短期应对”向“短期应对与中长期战略并重”转变、由“需求侧管理”向“需求侧管理与供给侧结构性改革并重”转变、由化解城市过剩产品“工具理性”向立足满足农民对美好生活向往的“价值理性”转变、由“以扩大投资为主”向“扩大投资与扩大消费并重”转变。农村消费、投资蕴含大量内需空间,但也存在一些堵点和制约因素,即农民增收机制、农村社会保障制度、农村消费环境的“三个不健全”,投资政策不稳定、产权保护不力、要素市场不健全等“三项制约”,乡村物流有效衔接城乡生产与消费的基础能力不强。依托农村找寻内需新空间,要立足实现共同富裕价值目标,聚焦总量提升、结构优化、效率改善、安全发展,瞄准投资、消费重点领域。此外,释放农村消费和投资潜力,还需配套实施中低收入群体增收、改善农村消费市场环境、城乡基础设施统一建管、推进农村要素市场化改革等举措。

地方债务、消费投资与经济增长

文章基于2009—2019年的我国地方债务省级面板数据,重新审视了地方债务触发机制及其与消费投资、经济增长的内在关系,研究结果表明:(1)地方债务对经济增长呈现显著“倒U”型影响,债务水平阈值约83%,若地方债务规模扩大且超越债务平衡点,则会反噬经济增长,这在稳健性检验中得到验证。(2)从机制分析角度看,地方债务对经济增长产生影响可能通过消费、投资渠道实现。具体而言,政府债务对居民消费、城镇居民消费存在显著的“挤进效应”,但与农村居民消费没有表现出明显关系,对私人资本投资的“挤出效应”则较为显著。

迈向高收入经济体必须系统解决消费需求不足问题

2022年,中国人均国民总收入(GNI)已达到高收入国家最低门槛值的97.3%。根据国际经验,在迈向高收入国家门槛时,消费对经济增长的推动作用会越来越大,如何增加社会消费就成为经济增长的一个重要命题。长期以来,我国消费增长一直受到高投资特别是无效、低效投资的挤压,导致在国内生产总值(GDP)中消费率持续偏低、投资率奇高。当前,我国消费增长不足是系统性变量综合影响因素形成的。一是居民收入增长放缓抑制了居民购买能力的提升和社会消费规模的扩大;二是劳动者报酬占GDP比重偏低压低了居民对商品和服务的购买能力;三是不同收入群体之间收入差距大直接降低了社会消费的整体增长;四是社会再分配功能偏弱不能消除居民消费的“后顾之忧”;五是供给结构适配性不足难以适应国内消费结构转型升级的要求;六是消费市场环节痛点堵点多,扩大消费需求的体制机制有待理顺。必须从体制和政策上根本解决居民不能消费、不敢消费、不愿消费和难以扩大消费的问题。

跨年开门红 2024消费新潜能

2023年12月11日至12日,中央经济工作会议在北京召开。会议上明确指出:要激发有潜能的消费,扩大有效益的投资,形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大,培育壮大新型消费,大力发展数字消费、绿色消费、健康消费,积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。

持续约束下基于模糊性的最优消费和投资组合研究

为研究最优消费和投资组合问题,采取具有可持续性约束和模糊性程度具有鲁棒性的模型,分别探讨了具有模糊性的标准无约束模型、算术持续约束模型、几何持续约束模型和福利损失.结果发现,模糊性对风险投资的影响有两个方面:当无风险利率小于临界值时投资者更倾向于冒险;而当无风险利率大于临界值时投资者倾向于去风险,并且在约束下模糊性减少消费的程度更大,模糊性增大会导致福利损失更大.

乡村振兴背景下投资消费型逆城镇化实践及反思——基于H企业的个案考察

逆城镇化是全面推进乡村振兴的有效路径之一。乡村振兴背景下,受益于高度城镇化的溢出效应、乡村市场化的内生驱动、“公司+基地+农户+市场”的组织模式,H企业带动了人口、资金、技术、投资、消费的逆城镇化实践,整体上展现“投资消费型逆城镇化”的实践逻辑。当代中国城镇化的特殊性,决定了逆城镇化实践的复杂性与多样性。基于H企业的个案考察,可以发现投资消费型逆城镇化,不是对工业化、城镇化、市民化的挑战与反叛,而是新型城镇化的调适与顺应,与主流城镇化战略相辅相成、相得益彰,共生共存于中国式现代化的母体之中,进而助力全面推进乡村振兴。

高质量发展阶段我国文旅投资新趋势

文旅市场合理的投资行为,应当基于对消费需求的深刻洞察,回应社会经济发展的阶段性要求,平衡经济与社会效益的现实需要。鉴于全球政治经济的新格局,以及国内扩大内需、转型发展新形势,一方面,高质量的文旅消费与投资已成为满足人民幸福生活需求与促进产业健康发展的新方式;另一方面,当前文旅投资还存在供需错配、资金错位、能力匮乏、缺乏创新等问题。因此,亟须在聚焦需求、提升能力、高效投资、完善环境等方面进行合理优化。

投资与消费对比的就业效应研究

就业问题一直是社会各界最为关注的问题之一。在当前的全球经济低迷的形势之下,对于就业效应的研究显得尤为重要。投资与消费对于就业效应的影响是显著的,并且二者的相关程度也有着巨大差异,本文立足于近些年的就业状况,对其展开实证分析并进行研究。根据投资与消费对比的就业效应研究结论,结合社会现状总结问题并提出有意义的建议。就业问题的改善利于社会的稳定,更有利于国家的长治久安,对我国的发展有着深远影响。

财政政策与货币政策对投资消费比的影响研究——基于内生增长模型的实证研究

本文在内生增长理论框架下构建出财政政策、货币政策作用于投资消费比的理论模型,得到货币供给增长率、经济建设支出、非经济建设支出、宏观税负与投资消费比的显式关系式,并运用数值模拟的方法对此关系进行分析。接下来利用全国30个省、直辖市2001—2015年的面板数据进行实证分析,结果显示:货币供给增长率与投资消费比呈现倒U型关系,我国当前处于曲线下降阶段;宏观税负与投资消费比也呈现倒U型关系,我国处于曲线的下降阶段;经济建设支出与投资消费比正相关,而非经济建设支出与投资消费比负相关。

国民收入分配对投资消费的影响机理及调整对策

国民收入在政府、企业和居民部门之间的分配对投资消费比例关系、投资结构和消费结构都有重要影响。本文在对国内文献进行综述的基础上,就国民收入分配对投资消费比例关系、投资结构和消费结构的影响进行分析,然后提出推进我国投资消费协调发展的总体思路。

国务院印发通知:《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》

据新华社报道国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动,明确了5方面20项重点任务。大规模设备更新和消费品以旧换新有何深意?中央财经委员会第四次会议强调,实行大规模设备更新和消费品以旧换新,将有力促进投资和消费,既利当前、更利长远。

以进促稳 推动消费稳定增长

今年的政府工作报告将“着力扩大国内需求,推动经济实现良性循环”列为2024年政府工作的重点任务之一,并对“更好统筹消费与投资,增强对经济增长的拉动作用”作出明确部署。为此,国务院发展研究中心市场经济研究所原所长、二级研究员王微在接受《中国发展观察》杂志记者采访时表示,以进促稳推动消费稳定增长,需要激发消费潜能、稳固消费与投资协同拉动经济增长的主动力作用,进一步塑强高质量发展的底盘与后劲,形成消费与投资相互促进的良性循环。

推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案

推动大规模设备更新和消费品以旧换新是加快构建新发展格局、推动高质量发展的重要举措,将有力促进投资和消费,既利当前,更利长远。为贯彻落实党中央决策部署,现就推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新,制定如下行动方案。