基于Copula方法深圳A股、B股投资组合风险值实证分析

运用Copula函数代替相关系数表示风险因子之间的依存关系,进而从风险因子依存性角度探讨投资组合风险值(VaR)的计算。采用最大似然估计方法对Copula函数参数进行估计,通过MonteCarlo似然估计投资组合收益风险值。结果表明,基于Copula方法估计的投资组合风险值比方差协方差方法估计的投资组合风险值更接近实际数据。

随机凸序与投资组合的风险值

本文利用随机凸序的理论证明了任意随机资产组合的风险不会超过其各个随机资产的风险值之和 ,即给出了投资组合的风险值上界 .指出了当投资者无法确定各随机资产的相依关系时 ,独立性假定会低投资组合的风险值 ;并分别针对正态资产、幂关系资产。

投资组合管理中连接函数应用

运用Copula函数代替相关系数表示风险因子之间的依存关系,从风险因子依存性角度探讨投资组合风险值(VaR)计算。采用最大似然估计方法对Copula函数参数进行估计,通过MonteCarlo似然估计投资组合收益风险值,结果表明基于Copula方法估计的投资组合风险值比方差协方差方法估计的投资组合风险值更接近实际数据。