证券市场政府主导性特征对投资者保护的影响

该文从产权经济学的视角,从阿罗-德布鲁证券到引入正交易成本、再到引入国家理论后的投资者产权保护,重新审视了我国证券市场上的国家效用函数对投资者保护、进而对资源配置的影响。认为我国资本市场上投资者保护乏力问题的形成机制,是国家效用函数主导下投资者产权的残缺,从而使投资者产权中一部分形成非排他性收益,引起市场参与主体防止非排他性收益耗散的结果。最后,该文提出了改进投资者产权保护的若干建议。

股份公司的产权及其保护

股份公司的产权涉及法人产权和投资者产权两个概念,股份公司是两种产权的有机结合。投资者产权的保护是产权管理的核心;公司内部人的“激励—约束”机制是产权保护的关键。