中国证券监管与证券投资者保护有关法律问题研究——以美国金融改革与投资者保护法案为镜鉴

2010年7月22日,美国史上最严厉的金融监管改革法案生效,此次改革的重点就是将投资者(即金融消费者,包括证券市场的投资者)的利益放在了第一位,为此美国建立了相关机构并出台相关规则予以落实。中国在证券投资者保护方面还有许多地方需要完善,本文在借鉴美国最新金融监管改革法案的相关内容的基础上为我国的证券投资者保护提供了一些建议。

美国审计监管对我国的启示

2002年是美国资本市场不平凡的一年。安然事件之后,世通、施乐、安达信、花旗银行等著名公司相继爆出财务丑闻。面对层出不穷的公司丑闻和朝野上下巨大的政治压力,美国开始对与上市公司、中介机构相关的制度进行一系列改革。其中影响和争议最大、也最激烈的改革当属2002年7月26日国会通过。

股东表决权的演变:所有权与消费的分离

19世纪见证了现代商事公司在全球的统一与迅速传播。但是,相比于现在的公司,那些早期公司在很多方面都存在重大差别。最明显的是,早期公司普遍采纳那些对于小股东更加有利的表决权限制规则,而现在的公司则普遍采纳一股一权的表决权规则。近来,很多法律学者和经济学家都力图将表决权限制规则解释为一种保护投资者的简单方法,他们认为,在投资者保护法不健全的时代,这些规则被用来保护中小投资者免受控制股东的剥削。

浅谈促进大中型企业转换经营机制的金融手段

国营大中型企业是国家财富的主要创造者,国营大中型企业运行正常与否关系着我国经济发展的全局。因此,实施有效手段搞活大中型企业乃当务之急。李鹏总理在全国经济体制改革工作会议上提出,今年改革的重点是转换国营企业经营机制,使企业逐步成为自主经营、自负盈亏、面向市场的经济实体。基于这一思路,本文就如何运用金融手段促进国营大中型企业转换经营机制、提高效益谈些浅见,以抛砖引玉。

美国SEC执法制度概述

美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,以下简称"SEC")成立于1934年,是美国最为典型的独立管制机构之一。成立七十年以来,SEC 的监管权力逐渐扩展,行政功能屡经变迁,从最初着力于监督证券发行人的注册与信息披露,至担当终止、破产与重组公用事业控股公司的职能。

连带与比例:证券虚假陈述视域下会计师事务所的“看门”责任

证券法本质上是一部投资者保护法。证券交易不同于普通商品交易,亦不同于银行存款和贷款、保险与被保险,它是一对多、多对多的关系,买卖双方不知道谁是买方、谁是卖方。正是因为这个特性,必须强调信息披露的充分和有效。上市公司管理权与所有权分离,管理层和股东间存在严重信息不对称。股东通常不具有足够的财会专业知识,从时间成本与经济成本考虑亦不存在可行性,为此,严格信息披露下的中介审计,具有至关重要的意义。

相聚申城 共图良策——海峡两岸和香港证券交易与管理研讨会综述

海峡两岸和香港证券交易与管理研讨会,于1992年8月3日至5日在上海市召开。这次研讨会是由中国注册会计师协会、香港会计师公会并邀请台湾省会计师公会、台北市会计师公会、高雄市会计师公会参加举办的。参加这次研讨会的代表有内地各有关部门的负责人,广东、海南、福建、天津、辽宁、浙江、江苏、深圳、上海等地的财政、财务、会计、金融、证券交易、资产评估、会计师事务所等各界人士;香港、台湾的会计界、金融界、

律师观点:瑞幸造假的退市风险

瑞幸咖啡22亿元财务造假问题引起了国内外的广泛关注,自曝仅仅是开始。经历了安然公司和世通公司等财务造假案,美国国会2002年最终通过了《公众公司会计改革与投资者保护法案》,对《1933年证券法》和《1934年证券交易法》做出大幅修订,提高证券法项下公司披露的准确性和可靠性以保护投资者。该法案又被称为《萨班斯—奥克斯利法案》。

内控之重:安然事件的启示

重温经典案例2002年7月,美国国会参众两院最终通过《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》(又称《萨班斯-奥克斯利法案》,以下简称SOX法案)。此法案的直接诱因是,2001年12月,美国安然公司突然申请破产保护。法案生效距该公司破产保护申请仅仅过去7个多月的时间。签署该法案的美国总统布什称,这是“自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”。