投资者本地偏好行为研究进展

本地偏好是投资过程中广泛存在的一种行为现象。投资者本地偏好行为成因复杂,背后涉及诸多关键的经济学机理,蕴含着许多不同的经济效应。深入研究投资者本地偏好行为对于理解资本市场上的投资者行为规律,提升资本市场效率和完善资本市场监管政策具有重要意义。本文对本地偏好的研究和发展动态进行了全面梳理和系统分析。首先,本文总结了投资者本地偏好的计量方法,讨论了本地偏好的制度成因、信息优势成因和投资者偏误成因。然后,本文分析了本地偏好对投资回报、市场效率和宏观经济等方面的影响。最后,本文结合当前研究的不足,展望了该领域未来的研究方向和重点。

中国股市噪音成分的表现及原因

本文根据噪音交易理论描述了噪音的本质,并描述了中国股票市场上噪音的各种表现,包括引起投资者构成以中小投资者为主,以及用EGARCH模型来描述收益率波动受"利好"和"利空"冲击的不对称性。进而,从信息不对称以及投资者行为偏误的角度,对噪音产生以及能够在中国股市长期存在的的原因进行了论述。