投资者适当性原则研究

为调整金融机构和投资者之间的失衡关系、维护金融体系安全稳定和保护投资者利益,金融监管机构基于衡平理念和公平正义原则,要求金融机构必须履行投资者适当性原则,向投资者推荐符合其最大利益的金融产品或投资策略。投资者适当性原则仅适用于金融机构与投资者之间的信义关系情形;包含勤勉义务和忠诚义务;本质上属于法定义务。但当事人可以在不违反法律规定的情况下约定或修改适当性义务。当信义关系产生于合同缔结前或履行过程中,适当性义务亦属于先合同义务或合同的附随义务。因而违反投资者适当性原则的不法行为不仅构成特殊侵权责任,可能还同时构成违约责任或缔约过失责任,应允许投资者择一行使请求权。

场外衍生品市场中小投资者保护问题研究——基于场外零售外汇交易的视角

在场外交易中,零售外汇交易拥有众多中小个人投资者。本文介绍了主要国家和地区对于零售外汇业务中投资者的保护措施,指出监管当局需要给予场外衍生品市场中的中小投资者更多关注,在保证投资者适当性、规范经纪商经营行为和解决客户争端方面出台更多保护政策,并探索将有中小投资者参与的场外衍生品交易引入场内交易。

商业银行代销私募基金案件裁判标准的反思——金融消费者保护的视角

在商业银行代销私募基金案件中,我国司法裁判中存在否认投资者与代销银行之间存在金融服务合同关系,没有贯彻投资者适当性原则,举证责任分配不当等问题.另外,将私募产品混同公募基金,没有适用私募基金的合格投资者制度.这些问题导致作为金融消费者的私募基金份额持有人的合法权益没有得到司法的应有保护.作为金融消费者的私募基金份额持有人,需要进行适当的倾斜保护或特别保护.法律对金融消费者的保护是通过赋予金融消费者更多的权利,课以金融服务提供者更多的义务来实现的,以矫正金融消费者相对金融服务提供者的弱势地位.应当呼应金融消费者弱势地位,完善相关裁判标准:不以代理关系否认合同关系,畅通金融消费者的维权途径;贯彻金融消费者适当性原则,维护其合法权益;区分公募基金与私募基金,适用私募基金的合格投资者制度;依据公平原则,加大金融服务提供者的举证责任.