投资者需求视角下的内部控制信息质量评价

当前,投资者逐渐成为上市公司内部控制信息的重要需求主体。"决策有用"和"受托责任"是投资者内部控制信息需求的两大目标。能够满足投资者这两类目标的内部控制信息应具备如下四个质量特征:可靠性、相关性、可比性和可理解性。文章结合相关法规和前人的研究成果,将这些质量特征进行有机结合,形成了一个内部控制信息质量评价模型。以该评价模型为基础,文章设计了明晰的指标体系,进行评价研究后发现我国上市公司内部控制信息披露流于形式,内部控制信息的利用价值有待提高。

构建基于投资者需求的信息披露制度探讨

本文针对我国资本市场中小投资者占比大、投资者需求信息不足的现状,通过国内外信息披露制度比较研究、中概股公司访谈、对机构和个人投资者以及上市公司的问卷调查,建设性地提出了基于投资者需求的信息披露制度构建的目标、分层框架,突出决策有用性,并从信息披露制度体系的构建、信息披露统一平台的整合、投资者教育与投资者保护的结合等方面提出了有效对策。

分析师报告在经济政策不确定时期具有更高的信息含量吗?——基于投资者需求和分析师供给的双重视角

本文基于投资者需求和分析师供给的双重视角,系统地分析了经济政策不确定性对分析师报告信息含量的影响。主要研究发现,分析师报告在经济政策不确定时期具有更高的信息含量。基于投资者需求视角的分析指出,政策波动对分析师报告信息含量的正向影响主要集中在受不确定性冲击较大的非国有和高成长性企业中;基于分析师供给视角的分析指出,在经济政策不确定性较高的时期,分析师会更加努力地工作,同时发布更准确的研究报告。进一步分析还发现,券商的政治联系会加深投资者在政策波动时期对分析师报告的依赖程度并且有助于提高其面临不确定性时的预测准确度。本文将投资者需求引入经济政策不确定性和分析师的互动模型中,从资本市场信息中介的研究视角为经济政策不确定性的影响后果提供了实证证据,并验证了Hutton等(2012)提出的分析师的相对宏观信息优势假说。

精准对接投资者需求 破解新时代服务命题

近30年发展历程中，我国资本市场投资者群体的演变和投资者保护工作的开展呈现出重要的“变”与“不变”。从投资者趋势看，投资者的结构、行为特征正在不断演变；从工、作内容看保护投资者的合法权益是资本市场长期健康发展的基础，是一切工作的出发点和落脚点，始终是最大的“不变”。

以投资者为中心 贴近投资者需求——我所8月系列投服活动速递

为扎实开展“不忘初心、牢记使命”主题教育,坚持以人民为中心的发展理念,不断贴近投资者、服务投资者,8月,我所联合系统内外各单位,分别在山东、青岛、四川、西藏以及北京辖区开展投资者座谈会、投教大讲堂、走进上市公司及基金公司等活动,深入了解投资者对投教投服活动的现实需要,切实提升投资者专业知识水平和风险防范意识,持续营造长期投资、理性投资和价值投资的文化氛围。

我国开放式基金投资者流动性需求影响因素研究

我国的开放式基金在迅速发展的同时也经历了大规模的赎回,而基金投资者的流动性需求是导致赎回行为的主要原因.本文运用2004年和2005年开放式基金的季度数据,研究了不同类型开放式基金投资者流动性需求的影响因素.研究表明,投资者流动性需求受多种因素的影响,并且不同类型基金投资者流动性需求的影响因素也是有差异的.

中国证券投资基金的需求与其风格“标签”关系的实证分析

对于以组合管理为基本方法的证券投资基金,由于其投资风格选择的不同会导致投资者对其投资偏好的差异,加之证券市场的非有效性和投资者的非完全理性,投资者对基金的投资决策更多基于心理动机和行为因素的判断。本文运用行为组合理论,对我国证券市场封闭式基金的折价状况进行了考察,分析了证券投资基金投资风格选择对基金需求的影响及我国证券市场投资者的需求特点和偏好状况。

商业银行理财产品投资需求的实证分析--基于logit回归模型

在银行的经营业务中，理财产品服务是最基本的组成部分之一，是商业银行重要的利润增长点，所以合理分析理财产品的需求对于银行的经营具有至关重要的影响。本文根据面向工商银行客户发放的743份问卷，通过logit模型分析了影响投资者对理财产品需求的因素，得出了学历、年龄、职业、收入对理财产品的需求具有显著影响，而性别不具有显著性影响的结论。

松原市商业地产商圈投资需求实证研究

文章以松原地产的投资者为研究对象,以松原市商业地产商圈的投资趋势、投资者对项目的要求、投资者的投资动机为研究的维度,通过本次对松原市商业地产商圈、投资者需求的基本数据分析,为企业方提供商业项目的决策依据。

大投资者在关心什么

2002年1月初,国家信息中心直属的中投网信息技术(北京)有限公司和加拿大亚美友联企业投资顾问有限公司联合在京举办了“国际招商引资高级管理培训班”。国际著名的投资银行家黄孟度博士做了精彩的演讲。

公募基金投资顾问业务发展模式分析与展望——基于“多平台协同发展”视角

基金投资顾问业务试点的推出,有利于基金销售从卖方向买方模式转变,是基金销售模式的重大变革。基于我国公募基金的发展现状,创新性地提出以"多平台协同发展"为核心思路的基金投资顾问发展模式,该模式以投资者刻画平台为导向、以基金产品挑选平台为基础、以组合构建平台为路径,旨在实现多平台协同发展,共同促进公募基金投资顾问业务的顺利开展。通过多平台间的信息互通和资源配置,有效地满足投资者需求,引导投资者树立正确的投资理念,进而促进资本市场的健康发展。

注册制下科创板发行上市信息披露制度之革新

注册制下科创板发行上市的特殊性要求信息披露制度重点披露科创板企业的科创属性、上市条件等方面信息,如此才能真实披露出一家“真公司”。然而,我国科创板发行上市的信息披露制度无法满足投资者的信息需求,并未充分结合科创板的特殊属性进行披露,在科创属性、预计市值、特别表决权、风险因素等方面的披露都存在缺陷。因此,有必要针对科创板的特殊性设置相应的信息披露规范,强制要求科创属性、预计市值、特别表决权和风险因素等内容的充分披露。

中国版高收益债投资机会几何

预计四季度交易所高收益债的流动性不会出现大幅收紧,但信用风险和监管政策构成的负面压力较大,因此没有趋势性机会。但部分绝对资质不错的券种仍具有一定的投资价值。中小企业私募债目前面临的最大问题是信息不透明,企业资质差造成投资者需求较弱,如没有政策进一步支持,预计短期内难有大起色。

券商“另类”投资

另类投资如今已不再“另类”。随着金融市场的发展，投资者需求更加多样化，不再满足于股票、债券等传统投资。这客观上要求资产管理者寻求新的投资工具，开辟新的投资领域，为投资者提供多种选择，另类投资因此应运而生。所谓另类投资，主要是指在股票、

IPO信息披露须关注的若干税务问题

2013年底证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤.实行注册制就是证监会要以投资者需求为导向,对发行人信息披露的准确性、全面性进行审核,不对其投资价值和持续能力作出判断.这也意味着,在“宽进严管”的进程中,将对信息披露提出新的要求.但是,笔者认为证监会对上市公司的涉税信息披露仍未能引起足够的重视.根据证监会等有关部门披露.

柔性监管:企业股价暴跌风险的事中识别与事后纠偏

在中国金融风险易发高发期和强调监管包容性的背景下,以资本市场重要监管机构视角研究企业股价暴跌风险的事中识别与事后纠偏,即交易所柔性监管的风险治理逻辑。研究发现,股价暴跌风险越高,交易所发出年报问询函的概率越高,问询次数越多,越需要第三方中介发表核查意见,企业逾期回函时间越长,这表明交易所能从年报事中精准识别企业累积的风险。相对于低风险企业,交易所年报问询函能显著影响高风险企业的媒体报道、投资者关注度、高管薪酬、审计努力和股价定价效率,说明其借助市场力量发挥事后柔性纠偏作用。机制分析发现,投资者信息需求越强,股价暴跌风险越容易被交易所年报问询函事中识别,表明交易所提供的投资者信息互动平台是影响监管者风险识别的重要途径。由此提出应积极探索其他柔性监管手段,与传统处罚性监管结合,实现多种监管方式融合互补,发挥协同治理作用。

香港何以成功推出股票期权

发展衍生产品市场为全球金融业趋势,香港股票期权市场的发展,必将为其他新的衍生产品发展奠定基础,满足投资者日益增长的需求,亦可确保香港紧跟世界步伐,维持其先进的国际证券市场地位。

MSCI再度宣布暂不纳入A股未排除例行周期外提前纳入可能

MSCI在北京时间6月15日凌晨五时宣布，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这已经是A股第三次闯关MSCI无果。MSCI表示，在过去几个月，中国当局为满足国际投资者需求，对中国A股市场的准入制度进行了一系列显著的改善。

人民币Quanto结构性产品估值及会计确认案例研究

结构性产品是国际金融市场上的一种重要金融产品。近年来，为满足国内投资者需求，我国商业银行也逐渐推出各类结构性产品，产品数量不断增加，种类不断丰富。由于产品交易安排本身所具有的复杂性，同时结构性产品在我国发展时间较短，缺乏相应的产品设计、定价的实践经验，如何对其进行准确估值、会计确认与计量以及合理的绩效考核，

IPO信息披露须关注的若干税务问题

近日，证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。实行注册制就是证监会要以投资者需求为导向，对发行人信息披露的准确性、全面性进行审核，