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债券市场改革与投资者风险意识研究——来自公司债券发行定价的证据
被引量:
6
1
作者
张军
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期56-63,共8页
2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》建立了公司债券市场发行“注册制”的雏形。本文研究发现,该办法出台后,投资者风险意识显著提升,风险识别能力显著增强。我国债券市场实施“注册制”后,对证券监管部门、市场投资者等参...
2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》建立了公司债券市场发行“注册制”的雏形。本文研究发现,该办法出台后,投资者风险意识显著提升,风险识别能力显著增强。我国债券市场实施“注册制”后,对证券监管部门、市场投资者等参与主体的权责进行重新定义和划分,参与各方各尽其责,投资者的专业能力和风险意识显著提升,债券市场健康有序发展。在债券违约常态化趋势下,为保证债券市场健康有序发展,监管部门一方面要强化市场约束机制,更加注重投资者教育,打破投资者的刚兑信仰;另一方面要强化投资者保护,健全违约善后机制。
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关键词
债券市场改革
投资者风险意识
风险
识别能力
债券发行定价
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职称材料
注册制下违约风险对公司债利差的影响研究——基于投资者风险意识转变的视角
2
作者
张兆芹
李丽鑫
《商业经济》
2022年第5期140-144,共5页
以2019年10月至2020年9月在证券交易所交易的公司债为样本,研究违约风险对公司债利差的影响及新《证券法》实施后公司债利差违约风险敏感性的变化。结果发现公司债利差与违约风险正相关,且低信用组公司债利差对违约风险更敏感;注册制实...
以2019年10月至2020年9月在证券交易所交易的公司债为样本,研究违约风险对公司债利差的影响及新《证券法》实施后公司债利差违约风险敏感性的变化。结果发现公司债利差与违约风险正相关,且低信用组公司债利差对违约风险更敏感;注册制实施后,公司债利差对违约风险的敏感程度上升,具体来看低信用组公司债利差对违约风险更为敏感,而高信用组公司债利差对违约风险敏感程度下降。公司债注册制实施之后,投资者对于低信用公司债的违约风险更加关切,公司债投资者的风险意识有所提升。在违约常态化趋势下,加强投资者教育、提升投资者风险意识是公司债注册制实施的重要保障。
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关键词
公司债注册制
违约
风险
公司债利差
投资者风险意识
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职称材料
题名
债券市场改革与投资者风险意识研究——来自公司债券发行定价的证据
被引量:
6
1
作者
张军
机构
西南财经大学中国金融研究中心
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期56-63,共8页
文摘
2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》建立了公司债券市场发行“注册制”的雏形。本文研究发现,该办法出台后,投资者风险意识显著提升,风险识别能力显著增强。我国债券市场实施“注册制”后,对证券监管部门、市场投资者等参与主体的权责进行重新定义和划分,参与各方各尽其责,投资者的专业能力和风险意识显著提升,债券市场健康有序发展。在债券违约常态化趋势下,为保证债券市场健康有序发展,监管部门一方面要强化市场约束机制,更加注重投资者教育,打破投资者的刚兑信仰;另一方面要强化投资者保护,健全违约善后机制。
关键词
债券市场改革
投资者风险意识
风险
识别能力
债券发行定价
Keywords
bond market reform
investors’risk awareness
risk identification ability
issuing pricing of corporate bonds
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
注册制下违约风险对公司债利差的影响研究——基于投资者风险意识转变的视角
2
作者
张兆芹
李丽鑫
机构
广东工业大学经济与贸易学院
出处
《商业经济》
2022年第5期140-144,共5页
基金
国家自然科学基金专项项目:资本系族内部风险传染与资本结构动态调整(71940012)
广东省自然科学基金博士启动项目:公司资本结构影响股票风险溢价的传导机制和实证检验(2015A030310197)
广州市哲学社会科学规划羊城青年学人课题:广州民营企业融资中信用风险缓释工具的应用研究(2019GZQN31)。
文摘
以2019年10月至2020年9月在证券交易所交易的公司债为样本,研究违约风险对公司债利差的影响及新《证券法》实施后公司债利差违约风险敏感性的变化。结果发现公司债利差与违约风险正相关,且低信用组公司债利差对违约风险更敏感;注册制实施后,公司债利差对违约风险的敏感程度上升,具体来看低信用组公司债利差对违约风险更为敏感,而高信用组公司债利差对违约风险敏感程度下降。公司债注册制实施之后,投资者对于低信用公司债的违约风险更加关切,公司债投资者的风险意识有所提升。在违约常态化趋势下,加强投资者教育、提升投资者风险意识是公司债注册制实施的重要保障。
关键词
公司债注册制
违约
风险
公司债利差
投资者风险意识
Keywords
corporate bond registration system
default risk
corporate debt interest margin
investors’risk awareness
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
债券市场改革与投资者风险意识研究——来自公司债券发行定价的证据
张军
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2021
6
下载PDF
职称材料
2
注册制下违约风险对公司债利差的影响研究——基于投资者风险意识转变的视角
张兆芹
李丽鑫
《商业经济》
2022
0
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职称材料
已选择
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