人民币国际化“升级”:由结算货币向投资货币推进

人民币国际化是我国既定战略和重大国策,事关我国在21世纪能否真正崛起和跻身世界强国之列。货币国际化的一般发展进程是:"结算货币→投资货币→储备货币"。目前我国人民币国际化在跨境贸易人民币结算、货币互换、资本项目开放、香港离岸市场建设等方面都取得了重大成就,人民币国际化已处于由"结算货币"向"投资货币"转换的门槛上。本文首先分析货币国际化的一般发展进程和美元、日元国际化的经验,进而对近5年来人民币国际化的推进情况进行回顾探讨,在此基础上,重点对人民币国际化"升级"——由"结算货币"向"投资货币"推进——的收益和成本进行分析,最后前瞻性地提出一系列政策建议,希望对人民币国际化深入推进有所启发和帮助。

汇率波动、通货膨胀与结算货币及投资货币国际化——基于Sys-GMM动态面板模型的分析

聚焦国际货币的支付结算和债券投资功能,选取2012—2015年美元、欧元、日元等8种国际货币的动态面板数据,运用Sys-GMM估计方法,探讨货币内外币值的稳定性对货币国际化水平的影响。研究发现:经贸实力和金融市场发展是货币国际化的重要决定因素,货币惯性与其国际地位具有正相关关系,汇率波动与通胀增速对货币国际化并未形成挑战,其中当期汇率稳定性显著正向影响国际化程度,但其滞后期的负相关表现并不显著,通胀因素影响不显著。在认清人民币国际化不可能一蹴而就的同时,应积极强化中国经济基础对人民币全球使用的支撑力量,正确认识汇率市场化改革、国内经济转型与人民币国际化战略之间的关系。

金融投资风险货币量化预测的模型与分析

本文针对金融投资风险问题,把数理分析方法与金融投资风险问题结合起来,针对马柯维茨模型没有反映损失的具体数量等不足,综合研究VaR方法和边际分析法,创建金融投资风险货币量化预测的模型,有助于金融体制建立行之有效的预警机制,在经济规划、投资决策支持等方面具有鲜明的实际背景和重要的应用价值。

非货币性资产投资所得税规则反思——以所得构成要件为分析工具

从法理上看,认定所得税法上的“所得”必须具备两大构成要件:存在资产增益和收益已经实现。以此为依据反思我国关于非货币性资产投资增值的所得税规则,发现当前我国非货币性资产投资的所得税规则是直接在资产转让行为发生的时点确认所得,并要求个人一次性缴纳所得税、企业5年内平均分摊缴纳所得税,这样的规定违背了收益实现原则的要求。因此,建议根据对非货币性资产投资增值部分的后续处理是否产生与原资产相分离的纳税必要资金,来区分认定所得的可税性;同时,基于鼓励投资的目的和税收稽征便利的要求,细化对纳税义务发生时点、支付对价形式以及纳税信息留存事项等的相关规定。

货币政策、企业贷款续新与投资效率

货币政策对银行贷款有着重大影响,贷款续新是银行给予已获得贷款企业的再次贷款,其在监管、信息不对称方面均优于新发贷款。因此,选用2006年至2012年我国非金融类A股上市公司的年度数据,实证分析了货币政策与企业贷款续新、投资效率之间的关系。研究发现,货币政策的变动确实会影响企业贷款续新的获取和企业的投资效率,且获得贷款续新的企业其投资效率更高。研究还表明,贷款续新能够提升企业的投资效率,因此,在相同的条件下,相对于首次发放贷款,银行应该更倾向于发放贷款续新。

非货币性资产投资的财税处理

财税[2014]116号文件规定,企业以非货币性资产投资可按不超过5年递延分期确认其转让所得,以非货币性资产原计税成本为基础,每期递延确认转让所得调增该股权投资计税基础。本文主要依据相关会计准则及规定,对不同情况下的非货币性资产投资的财税处理进行分析,以期为读者提供借鉴。

权益法下非货币性资产投资的税会处理差异分析

随着新会计准则、企业所得税法规等陆续出台,以非货币性资产进行投资可实行递延缴纳企业所得税的政策,由此产生了会计处理与税务处理的差异,造成实务操作存在的诸多混淆增加了财税处理的难度。本文根据这一税收政策及相关会计准则规定,拟对权益法下非货币性资产投资递延纳税业务的财税处理问题进行分析。

非货币性资产投资财税处理释疑

本文首先举了一个企业税务咨询实例。针对咨询者提出的问题,本文系统梳理和分析了非货币性资产投资这一特殊但常见的经济业务之会计处理原理、纳税处理原理以及双方差异原因,从而解决了企业财务管理者面对该类业务产生的疑问和困惑。

浅探货币资金投资成本收回的预算会计账务处理

2017年10月24日,财政部印发《政府会计制度――行政事业单位会计科目和报表》,要求自2019年1月1日起全面施行。本文旨在就货币资金投资成本收回的预算会计账务处理进行浅薄的尝试性探讨。制度中关于货币资金投资成本收回的预算会计账务处理与收付实现制的核算基础存在一定偏差,未能清晰反映货币资金投资的资金运动轨迹,建议增设预算会计收入类科目"投资预算收入",用以核算货币资金投资的成本收回,更贴切地体现收付实现制的核算基础,更清晰地反映货币资金投资的资金来龙去脉。

通胀预期下的货币投资

下半年，持有高息货币的获利机会更高一些，如澳元和纽元。而到明年年初的时候，持有低息，但具备升息潜力的货币，获得汇率上收益较高一些。

虚拟货币投资面面观(下)

随着比特币（BTC）牛市见顶，币价逐步下滑。作为新生事物，缺乏实质经济支持，价格波动在所难免。BTC价格尚且大跌，那些山寨币价格更不消说。上周文章中列举了一些虚拟货币在本轮熊市的最大跌幅：莱特币（LTC）最大跌幅94.2%，点点币（PPC）最大跌幅94.5%，质数币（XPM）最大跌幅98.5%，美卡币（MEC）最大跌幅99.1%；还有比奥币（BEC）最大跌幅99.4%，奖赏币（TAG）最大跌幅99.5%，安全币（SRC）最大跌幅99.6%。最大跌幅超过90%的，后面似乎差距不大，我们可以剩余值来区分。假设这些虚拟货币都在历史最高峰买入10000元，跌到最低时价值几何？答案是LTC剩余580元，PPC剩余550元，XPM剩余150元，MEC剩余90元，BEC剩余60元，TAG剩余50元，SRC则只剩下40元。

非货币性股权投资的会计与税收处理

新企业会计制度与现行税法在资产的费用或损失、收益的确认和计量方面差异较大。笔者认为,在会计核算时应按照新《企业会计制度》规定进行会计处理;在计算应交所得税时。

货币投资应如何缴纳企业所得税

问：A公司投资本公司300万元,由本公司进行商品房开发.商品房于2009年完工.根据合同约定,本公司将所开发的营业用房2000平方米分配给A公司,按照当期市场公允价值,所分配的房产价值为5000万元.对本公司分配给A公司的房产应如何确认本公司的企业所得税应纳税所得额？

发展中国投资基金的战略意义和模式选择

本文简要地考察了国际投资基金的若干创新特点和发展趋势,较为详尽地分析了发展中国投资基金的战略意义,并提出了以开放型基金为导向,以证券投资基金为主体,国内基金、中外合作基金和国家基金三者协调发展的中国投资基金的发展模式。

建设中国货币市场基金的构想

货币市场基金在我国的基金市场理论中还是一个鲜为提及的领域，但从中国的利率政策、资本结构现状以及国人的中庸投资理念来看，货币市场基金在我国却存在着巨大的投资需求潜力。本文在分析美国货币市场基金的生存、发展、演变特点的基础上提出货币基金在中国成长的可能性，同时提出在中国建设货币市场基金的初步构想。

中国的储蓄、投资与内外失衡关系分析——基于1992--2009年资金流量表

中国的高储蓄一方面是内源性储蓄过高，即国内投资比重过高而消费比重过低，另一方面是外源性储蓄过高，即经常账户顺差过高，后者则是中国经济参与国际分工的结果，中国的高储蓄问题本质是一个内部经济增长结构与外部经济增长模式的选择问题。中国外部储蓄的积累主要反映在金融机构以及政府部门净储蓄的积累，且后者更明显；同时中国国内体系存在着一定的资金缺口，而资本与金融账户很可能为这一缺口进行了融资。中国的内部总储蓄与外部净储蓄对应着广义货币供给、存款与外汇占款，中国的国际收支平衡表、国民收入核算、国民储蓄核算、货币供给结构以及金融机构信贷收支体系则自上而下地对应了中国宏观和微观层面的储蓄与投资体系。

人民币国际化路径:贸易、投资与国际储备

从2009年以来人民币国际化步伐加快,一是通过跨境贸易人民币结算试点,人民币逐渐成为国际贸易货币;二是香港人民币离岸市场的建设使人民币有望成为未来金融市场的投资货币;三是与相关国家签署的货币互换协议推动人民币成为国际储备货币,人民币将走一条以贸易为突破口、以金融市场为依托、以国际储备货币为目标的国际化道路。

哈萨克斯坦得到的外国投资

1997年第一季度,哈萨克斯坦获得的外国投资超过5.7亿美元,是1996年全年接受外资的23%,有4.9亿美元是外国直接投资,超过本年度外国投资总额的85%。其中3.4亿美元(占70%)主要集中在其它直接投资类,包括企业帐目上的直接投资货币,但不包括股票资金和投资再生资金。

新规定前后货币市场基金收益率的比较研究

货币基金市场在2004及2005年初以其高收益率,低风险性备受瞩目,然而自2005年4月份《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》出台后基金收益率却持续走低。本文以基金的收益率为落脚点,对影响基金收益率的因素模型进行比较和分析,得出此项政策对基金收益率有重要影响。