预约披露日变更特征与时机选择:一项实证研究

预约披露制度是与披露时间相关的一项重要规范，其目的在于提高定期报告披露的均衡性，但预约披露时间的变更与管理者选择披露时机的行为密切相关。本文以沪、深股市上市公司年报预约披露制度的执行情况为研究对象，时间涵盖2001-2004年四个可获得数据的年度。通过实证分析，我们发现：（1）未预期盈余越低，公司越可能延迟披露年报时间，并且未预期盈余为负的公司相对未预期盈余为正的公司延迟披露的可能性较大；（2）亏损公司和年报被出具非标意见的公司倾向于延迟披露年报，而且非标审计意见的严重程度越高，延迟的可能性越大。

我国上市公司年报预约披露日变更动机研究

从2002年起,证监会规定我国上市公司实行年报预约披露制度。以2010—2014年沪深两市A股上市公司年报数据为样本,研究了年报预约披露日变更动机。结果发现:当年事务所变更、每股收益增加的公司更有动机提前预约披露日。同时还发现盈余管理程度高、非标准审计意见、股权结构集中的上市公司更有动机延迟预约披露日。

上市公司审计与年报披露预约日变更

上市公司向证券交易所预约年报披露时间并由证交所予以公布 ,是我国信息公开化方面的有益措施。本文以 2 0 0 2年实际披露日不同于预约披露日的沪深两市A股上市公司年度财务报告为样本 ,考察了公司审计等因素与公司年报披露预约日变更行为的关系。研究结果发现 :当年得到非标准审计意见、变更会计师事务所、年度出现亏损的公司倾向于延迟披露年报。这表明 ,年报审计意见“不干净”及其涉及事项是制约年报披露进度的关键之一。为消除上市公司与审计机构间无效率地“讨价还价” ,建议加强对上市公司披露制度执行与审计机构的监管 。

我国上市公司审计意见的统计分析

通过对深交所2003～2005年间上市公司的审计意见的统计分析,本文认为,证监会与中注协出台的一系列文件加大了注册会计师的审计责任和法律责任,最终体现为更高的审计意见质量。

证券虚假陈述责任中投资人投资差额损失的认定

文章围绕证券虚假陈述责任中投资人投资差额损失如何认定的案例争议焦点,结合证券虚假陈述责任的归责理论,提出选择先进先出法还是后进后出法认定投资差额损失时需遵循任何人都不得从自己的错误行为中获利的原则、法律应保护投资人作为弱势群体利益的原则。

股权激励下高管自利机会主义行为研究——基于压低股权激励获取成本视角

本文基于压低股权激励获取成本视角,研究我国《上市公司股权激励管理办法》(试行)实施后上市公司股权激励下高管自利机会主义行为。以股权激励草案披露为研究对象,对高管在披露股权激励草案前后信息操纵进行实证研究。结果表明不同行业高管信息操纵程度不同,存在行业间对同一事件的不同市场反应。