非正式信息披露质量能否影响企业创新——基于自媒体时代“互动易”和“e互动”平台的证据

企业信息披露和创新的关系是一个开放性研究问题。在正式信息披露方式难以满足网络时代信息需求的背景下,基于交易所“互动易”和“e互动”问答平台的数据,探究上市公司非正式信息披露质量对企业创新的影响。研究结果显示,企业在互动平台上的信息答复完成度、及时性和针对性越好,企业创新水平越高,企业非正式信息披露质量能促进企业创新,在一定程度上表明交易所信息披露直通车改革的有效性。进一步地,机制研究发现上市公司非正式信息披露质量可以通过改善信息不对称、缓解融资约束、降低管理者职业忧虑和减少大股东资金占用进而提高企业创新水平。

袁宏道《解脱集》散文艺术论

袁宏道《解脱集》所收诗文 ,是他在性灵说指导下实行诗文革新的成果。其散文的艺术精神 ,显示出作者对个性自由的尊重 ,对自得、自适之趣的追求 ,和对个体生命的珍惜。在艺术上则表现出“无所不写”、“披露”“直尽”和“信腕信口”、“文无定体”

证券交易所一线监管的有效性研究:基于财务报告问询函的证据

与以往研究主要集中于证监会监管不同,本文主要关注证券交易所一线监管的有效性。以上交所和深交所信息披露直通车改革的推行为契机,以上市公司收到交易所财务报告问询函为研究对象,研究发现公司收到问询函监管后盈余管理行为得到抑制,且针对前一年年报或当年季报/半年报的收函总数越多或同一财务报告被问询次数越多,则当年的盈余管理降低幅度越大,同时问询函细分特征及问题分类也会显著影响盈余管理程度的降低;进一步地,问询函的监管作用依赖于产权性质和信息环境,对于国有企业和信息环境较差的企业监管效果欠佳。结论表明,交易所通过问询函监管促进了资本市场健康发展,监管机构应加强以问询函为代表的一线监管,突出交易所作为一线监管的主体,从而实现党的十九大报告提出的"创新监管方式"和"防范重大风险"的要求。