美国规制券商交易行为的理论与实践考察——从信赖义务的视角

信赖义务是美国券商交易行为规制的核心理念,其主要包括了忠实义务和注意义务两个层次。信赖义务具备的法律和道德双重性使其广泛体现在法律、行政法规和自律规则等券商交易行为规制体系的各个层次。作为信赖义务的衍生理论,招牌理论固然存在自身的困难和局限,但其进一步揭示了券商交易行为的最佳执行、披露或戒绝默示陈述、合理基础和客户适合性等规则,是信赖义务在券商交易行为领域最好的提炼和展示。将信赖义务移植入我国的法律语境的途径是对既有的诚实信用原则进行重构,使其最终有益于我国的证券法制建设。

我国券商交易行为中的诚信原则重构研究——基于信赖义务的视角

从美国规制券商行为的信赖义务视角而言,我国的券商法制建设还存在诸多不足,集中体现在券商交易行为规制的基本原则即诚信原则上。探索并借鉴信赖义务及其衍生的"招牌理论"是规范我国券商交易行为、建构完整社会主义证券法律体系的必由之路。在券商行为规范上,我国一方面必须在法理层面对诚信原则采取整体解释、主客观统一的解释以及特定化解释的立场,另一方面还必须在相关制度层面对现有的各层级规范加以广泛修改,以全面贯彻诚信原则。