基于两大资金行业选择的SVR模型多因子选股策略

随着科技的进步,量化工具在投资领域的应用前景越来越广阔。本文通过构建基于北向资金、主动资金的资金指标筛选行业,Alphalens筛选有效因子,构建因子池,使用SVR模型对训练集进行学习,通过参数调整提高预测胜率,对股票排序,构建股票池,并运用RSRS择时模型选择买卖时机。研究发现,以2020年1月1日—2021年7月28日的沪市300与深市300股票池的数据进行回测,回测结果策略收益明显跑赢了大盘,表明本策略对投资者具有一定的参考价值。

基于HM-FF3模型的社保基金选股择时能力分析

文章运用HM-FF3模型研究了社保基金投资管理人近五年的择时、选股能力及其变化。研究结果表明我国社会保障基金具有显著的选股能力,但择时能力并不明显,研究结论不支持社保基金通过提前获得内幕消息获取超额收益的猜测。

基于T-M模型的我国开放式基金择时与选股能力实证研究

本文根据基金的资产配置情况选择合适的T-M模型,对2006年1月1日至2009年3月31日期间的41只样本开放式基金的择时与选股能力进行了实证研究。结果表明:样本开放式基金的超额收益主要是承担股票市场系统性风险而获得的超额收益,仅个别开放式基金具有显著的选股能力,但样本开放式基金整体不具备显著的择时能力。今后应该从市场、业绩评价以及基金经理个人素质三个方面来提高基金经理的择时与选股能力。

开放式基金选股和择时能力的实证研究

本文选取了2010至2011年期间发行的29只开放式基金,通过T-M模型和H-M模型分别对其在2018-2022年绩效表现进行了实证研究。Eviews回归结果显示:上述两个模型回归结果基本一致,说明在我国开放式基金中,少部分基金具有较强的选股能力或择时能力,比较而言,在基金数量上,具有择时能力的基金数量要多于选股能力的数量;在显著效果上,选股能力强于择时能力。

我国投资连结保险选股择时能力的对比研究——基于T-M模型

近年来我国投连险产品的数量迅速增长,作为一种高风险高收益的保险产品,投保人参加此保险更多地是出于投资目的,因此科学地评价它们的投资绩效就变得越来越重要。以20个投连险账户为研究对象,借助资产组合绩效评价的T-M模型,分别从账户投资风格、牛熊市和不同寿险公司的角度对比研究了我国投连险的选股择时能力。实证结果表明,总体而言我国投连险的具有显著的选股能力,但是不具有择时能力。就投资风格上来看,激进型账户的选股能力表现最好,债券型账户的择时能力好于其他;从牛熊市的比较而言,我国投连险具有显著的选股能力,牛市表现要优于熊市;综合考虑选股能力和择时能力两个方面,平安人寿和太平人寿的投资表现好于其他寿险公司。

基于业绩归属模型的基金择时选股能力评价

本文建立了一种基于业绩归属模型的基金择时选股能力的评价体系,以期更加直观、全面地反映择时操作和选股操作对基金业绩的影响,从而更好地对基金的择时选股能力进行评价。

基于时变的我国开放式基金选股和择时能力定量分析

金融时间序列数据常常发现有波动聚集的现象即波动随时间变化的现象.选取2003年前发行的15只开放式基金的周数据作为样本,在T-M模型和H-M模型的基础上加入GARCH效应来分析基于时变的我国开放式基金的选股和择时能力,以求对这两种能力更精确的评估.实证结果表明,传统的T-M模型和H-M模型不仅高估了基金经理的选股能力,还高估了基金投资组合的系统风险.因此,为了去除这种高估的偏差,应该在评估基金绩效或基金经理选股、择时能力时在模型中考虑GARCH效应.

我国证券投资基金择时选股能力的实证分析

借鉴国外比较成熟的择时选股模型 ,对我国近半年来的弱势证券市场背景下的 3 6只证券投资基金择时选股能力进行实证研究和分析。在此基础之上 。

中国开放式证券投资基金选股与择时能力实证研究

通过收集中国沪深两地证券交易所公开发行上市的证券投资基金2009—2011年最新三年周收益率数据,综合利用多种分析方法对开放式投资基金的选股能力和择时能力两方面进行理论和实证研究,结果表明,所考察的样本投资风格具有趋同性,并且在样本期间内没有证据说明基金经理具有良好的证券选择能力和市场时机把握能力。

不同市场区间下社保基金选股择时能力研究

本文采用HM模型对以"1"字开头的社保基金投资组合的选股能力和择时能力进行研究,分析样本投资组合的选股能力和择时能力在上升市场、整合市场、下降市场区间的变化情况。实证结果表明我国社保基金在不同市场区间均具有显著的选股能力,但择时能力随市场区间不同而变化。

我国私募基金择时选股能力的实证分析

本文运用传统的参数检验方法(TM-FF3)模型出发,考虑到公共信息会影响测量择时选股能力,引入市场人气度反应公共信息,构建基于公共信息变量的修正TM-FF3模型,对筛选出私募基金样本股票数据进行择时选股能力实证分析。研究结果发现,引入公共信息控制变量后,修正模型拟合度更好;控制公共信息变量引起的偏差,更能准确测量出私募基金的择时能力。私募基金至少需具备显著择时和选股能力其中一种,以择时能力为主。

多因子量化选股模型与择时策略

以量化投资为核心的量化基金,已成为国外成熟市场资产管理最重要的投资工具,但在中国推广进程缓慢,研究适应中国市场的量化模型和量化投资策略,是中国机构投资者关注的焦点之一。本文以上证180指数成分股为研究对象,建立基于回归法的多因子模型进行量化选股,并设计相应的量化择时策略控制投资风险。实证分析结果表明,基于多因子量化选股模型构建的证券组合,能够稳定地跑赢市场基准收益率;试图通过股票多年的累计超额收益率或年化复合平均收益率,筛选出影响股票收益率的固定因子,是既不科学又不合理的,应根据不同的股票行情分别建立量化选股模型进行研究。量化选股与量化择时策略密不可分,投资者为了控制投资风险,获得相对稳定的正向收益,应当实施量化择时策略。当股市波动幅度较大且相对较为频繁时,量化择时策略收益效用较大,能够帮助投资者获得稳定的正向收益。

我国开放式基金选股与择时能力的实证分析

开放式基金代表未来基金发展的方向,根据我国证券投资基金发展较快,但发展时间较短的实际情况,选择了比较成熟的单因素T-M模型、H-M模型和Fama-French三因素模型,对2003年12月26日至2006年6月23日间121个交易周的20只开放式基金进行业绩评价,考察证券投资基金能否在我国这种弱式有效的市场上表现出良好的选股与择时能力。结果表明,除个别基金外,我国开放式基金整体不具备择时能力;虽表现出一定的选股能力,但并不显著。

我国证券投资基金择时选股能力实证研究

本文对我国封闭式基金的择时能力和选股能力进行了实证研究,结果表明:我国证券投资基金具有较强的选股能力,少量证券投资基金具有较强的择时能力,大部分证券投资基金的择时能力不强。

熊市下我国开放式证券投资基金选股和择时能力实证研究

本文采用T—M模型、H—M模型和C—L模型对我国开放式证券投资基金在熊市下的选股和择时能力进行了实证研究。研究结果表明:大多数基金业绩具有一定的选股能力,大多数基金具有负的择时能力。

开放式基金在牛市和熊市阶段选股与择时能力比较研究

本文分别采用Jensen指数、T-M模型和H-M模型,研究了从2003年1月-2008年4月间我国开放式基金中的股票型基金和混合型基金经理人的选股能力和择时能力,及其在牛市和熊市阶段的不同表现,并得出以下结论:有近一半的基金绩效超过市场表现;在熊市阶段基金表现出较强的择时能力;而在牛市阶段基金则表现出较好的选股能力。

我国开放式股票型基金择时选股能力的实证研究

开放式基金的收益和风险以及择时选股能力作为基金绩效评价的重要内容,一直以来都是国内外学者关注的一个话题,对其择时选股能力的研究不仅关系到基金管理公司等相关主体的决策行为,也关系到投资者自身的切身利益。本文在收集近两年数据的基础上,结合国外成熟的基金评价模型,对我国开放式股票型基金进行了实证研究,得出我国基金经理缺乏选股能力,择时能力一般的结论。

我国投资连结保险选股择时能力的对比研究

实证结果表明,总体而言,我国的投资连结保险具有显著的选股能力,但是不具有择时能力。就投资风格上来看,激进型账户的选股能力表现最好,债券型账户的择时能力好于其他;从牛熊市的比较而言,我国投连险具有显著的选股能力,牛市表现要优于熊市;综合考虑选股能力和择时能力两个方面,平安人寿和太平人寿的投资表现好于其他寿险公司。

我国投资基金选股与择时能力的实证研究

文章选择了比较成熟的单因素T-M模型和H-M模型,对2004年1月1日～2007年11月31日间194个交易周的10只基金进行业绩评价,考察证券投资基金是否在我国这种弱式有效的市场上表现出良好的选股与择时能力。结果表明,除个别基金外,我国基金整体不具备择时能力,虽具有一定的选股能力,但表现并不显著。

我国开放式基金经理选股及择时能力的实证研究

开放式基金现已成为我国证券市场上最重要的投资机构和我国基金市场的主流。开放式基金的选股和择时能力是其获得超额收益的重要因素,本文选取17只基金作为样本并运用T-M和H-M模型对其选股能力和择时能力进行实证分析,就选股能力而言,均显示少数样本基金具备选股能力。就择时能力而言,均显示所有的样本基金均不具备择时能力。