盈利持久性和稳定性的报表分析

在前人工作的基础上 ,明确了企业盈利能力的两个重要品质 ,即持久性和稳定性 ;提出了三种盈利的持久性和稳定性的报表分析法 。

盈利持久性和稳定性的报表分析

明确了企业盈利能力的两个重要品质，即持久性和稳定性；提出了3种盈利的持久性和稳定性的报表分析法，并提供了分析实例。

股利的信息含量——来自中国的经验证据

在信息不对称的状态下，公司经理把股利政策作为一种信号，向投资者传递企业持久盈利的信息。持久盈利是现在和未来可分配盈利的近似现值，企业是根据持久盈利而不是当期盈利来决定股利的支付路径。股利的变化意味着持久盈利的变化，股利有信息含量。本文的目的就是试图用中国证券市场的经验证据来验证这个假设。本文选取了1992年至1997年389个中国上市公司作为样本，以股利变化当年为0年，研究发现股利增加的公司其盈利在0年、1年和2年均有较为显著的增长。股利减少的公司在1年、2年盈利有显著的减少，并且股利的类型不同，其传递的信息也有一定的差异。从总体上来看，中国的经验证据在一定程度上支持股利有信息含量这个假设。