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题名美国持续低利率政策对中国货币政策的影响分析
被引量:8
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作者
张晶
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机构
山东财经大学金融学院
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出处
《财贸经济》
CSSCI
北大核心
2013年第4期58-67,共10页
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基金
教育部社科青年项目"金融危机冲击下的我国货币政策的区域结构效应研究"(编号10YJC790379)的资助
山东省金融学科"泰山学者"岗位建设中的成果之一
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文摘
自2008年12月以来,美国一直采取低利率与量化宽松搭配的货币政策模式。本文基于中国货币政策的运行环境和实施效应两方面,对美国持续低利率政策的溢出效应进行了检验,通过脉冲响应函数和方差分解结果证实美国长期较低的联邦基金利率对于中国货币政策这两方面都会产生一定的影响,并且这种影响随着时间的推移在逐步加大。所以,中国的货币政策应在充分考虑国内外经济环境的基础上适时调整。
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关键词
持续低利率
量化宽松
货币政策
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Keywords
Sustainable Low Interest Rate, Quantitative Easing, Monetary Policy
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
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题名长期性停滞与持续低利率:理论、经验及启示
被引量:12
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作者
李宏瑾
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机构
中国金融四十人论坛
中国人民银行研究局
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出处
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2018年第1期3-28,共26页
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文摘
本文从自然利率角度出发,首先讨论了长期性停滞和持续低利率的关系及其决定因素。理论分析表明,自然利率是潜在产出增速的先行指标,决定着未来潜在产出增速的变化。在对技术进步、人口及其他决定自然利率和潜在产出增速因素正反两方面观点全面梳理的基础上,本文指出有关长期性停滞的讨论本质上仍属于短期波动分析,主要讨论影响短期周期的因素是否具有长期的趋势性特征。政策偏误及其导致的结构性扭曲对经济增长和利率水平有着非常重要的影响。只有积极进行政策调整、充分发挥财政政策作用并进行深刻的结构性改革,经济才能够重新恢复强劲复苏并进入稳态增长路径,顺利实现货币政策正常化,这对新常态下中国经济的长远健康发展同样具有重要的启示性意义。
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关键词
长期性停滞
持续低利率
自然利率
自然率假说
磁滞
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Keywords
secular stagnation, persistent low interest rate, natural rate of interest, natural rate hy-pothesis ( NRH), hysteresis
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分类号
F113
[经济管理—国际贸易]
F821.0
[经济管理—财政学]
F831
[经济管理—金融学]
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