国企经营者的持股经营

国企老总责任重大,却长期不能与薪酬挂钩。持股经营这个'金箍棒'应该交给老总了。从90年代初,我们开始进行年薪制试点,但由于年薪制激励力度不足,短期行为比较严重,效果不好。因此。

持股经营好

经营者持股经营,主要是指对成长性企业和具有发展潜力的国有企业经营者的一种激励措施。即在对经营者实行契约化管理、落实资产责任和对企业经营业绩严格审计的基础上,采用多种形式使企业经营者持股经营,在取得约定业绩的前提下,获得各种权益,并使权益兑现中长期化。通过持股经营,使企业与经营者的利益紧紧地捆绑在一起,促进经营者在不断取得经济效益的同时,获得各项权益,实现自身的价值,确保固有资产保值增值。其意义在于:1、可从分配机制上,加大经营者精心经营企业的动力;2、可使企业经营者有正当的经营致富渠道,减少和杜绝其'灰色收入';3、通过经营者持股经营及权益兑现的中长期化。

从资产侵占成本视角分析职业经理持股经营

企业的经济效益很大程度上取决于领导的素质及其行为。信息不对称所导致的道德风险和机会主义倾向是经理侵占企业资产的行为诱因。实行经理持股经营可降低经理资产侵占倾向指数 。

关于实行国有企业经营者持股经营问题的研究

江泽民总书记在党的十五大报告中指出,深化国有企业改革必须形成有效的激励和约束机制。近年来,在建立现代企业制度过程中,对建立有效的国有企业经营者的激励和约束机制进行了多方面的探索,试行了许多新的办法。例如,推行国有企业经营者择优录用的竞争上岗;进行“年薪制”试点;经营者风险抵押经营等。在对这些办法不断完善的同时,积极探索国有企业经营者持股经营是实现对经营者长效激励和有力约束的新的办法之一,也是当前在实践中需要进一步深入研究的重要课题。

浅议设计企业的持股经营

自1999年12月国务院办公厅以国办发(1999)101号文件转发了国家建设部等六部委<关于工程勘察设计单位体制改革的若干意见>后,中央有关部门和各省(市)又先后下发了多个文件进行相关的安排、部署和指导,广大勘察设计单位以邓小平理论和党的十五大精神为指导,以开拓创新的精神,从实际出发,自主选择管理体制推动改企建制的深入发展,改革的主要目标不是改企,而是建制.从目前各地政府出台的文件上来看,倡导和支持国有资本全部退出.

持股经营——国企改革新尝试

经营者持股经营,是指企业经营班子成员和主要业务骨干以自有现金投入公司运作折转成股权和股份,参与企业经营,享有企业资产增值的权益,并承担相应的经营亏损责任。实行持股经营前,企业都经过资产评估和清产核资,按照企业净资产规模和净资产利润率规定了持股比例和规模系数。经营者在经营期内不得退股,离任时根据离任合理与否作出区别处理。属合理离任者,按离任审计报告核定的企业每股净资产退股。因经营管理不善造成严重经济损失和不合理离任者需承担相应责任,扣减股金。

持股经营——国企改革新思路

搞好国有企业,企业经营者是关键,如何建立一种新的机制,促使经营者象干自己企业一样经营国有资产,使经营者和企业命运绑在一起,有关部门先后推出了厂长经理负责制、承包制、内部股份制等改革形式,在改革进程的一些特定阶段起到了一些作用,但目前已适应不了改革进一步深化的要求.厂长经理负责制并没有理顺产权关系,承包经营虽本期效益明显,但易助长短期行为,忽视企业的长远发展.内部股份制虽有助于提高企业的经济效益,公司能约束员工,员工却不能约束管理层,加之股份比例小,工会代表素质还需提高,员工在购股数量、价格上也存在不同意见,需要进一步完善.

设计有效的经营者持股激励机制——基于中国上市公司的实证研究

本文从企业财务控制系统设计的角度对上市公司经营者持股问题进行了实证研究。通过考察实施经营者持股激励制度的我国A股上市公司2002年到2004年的业绩,本文发现,经营者持股金额与经营者年薪金额的比例是衡量持股激励强度的有效指标,该指标与股票报酬率呈线性正相关关系,与会计利润指标没有正相关关系。在上述公司中,董事长和总经理持股数量多的、高成长性的公司提高(长期)股票报酬率的效果更加明显。同时,本文的实证结果说明:如果持股数量能对经营者(特别是董事长和总经理)的个人利益有充分影响,经营者持股激励制度会以较低的成本达到较好的效果(公司股票报酬率显著较高)。

法人控股中小上市公司经营者持股与企业绩效——来自深圳市中小企业板的数据

本文以深圳市证券交易所中小企业版上市公司作为样本公司,对中小上市公司经营者持股比例与公司绩效的相关性以及经营者持股“一股独大”等现象进行了统计验证分析。研究结果表明,在我国,随着各种制度环境的不断完善,经营者持股对提高企业绩效的作用越来越明显,且现阶段不存在经营者利用职权增加持股比例以牟取私利的现象。

关于中国上市公司经营者持股情况的研究

本研究以中国上市公司为抽样总体,从上千家企业中随机抽取315家企业作为样本进行统计分析,对2000年上市公司经营者的持股情况进行总体考察,结果发现,2000年经营者的货币年薪比前两年有了很大程度的提高,但是,股票持有量并没有太大的变化,经营者“零持股”的现象仍然大量存在;从中美企业经营者薪酬结构的比较中可以看出,我国经营者激励形式单一,结构具有不合理性,股票期权等长期激励所占的比例非常小;我国经营者的年薪与持有的股票数量正相关;Logistic回归发现能够显著预测经营者是否获得股票的变量只有净资产收益率和经营者的年龄两个变量。但是,净资产收益率的作用却是反向的。

经营者持股水平与公司绩效——基于日本公司2001～2006年面板数据的实证分析

通过对日本公司面板数据的研究,其结果显示:经营者持股水平与公司绩效呈显著的倒"N"型关系。这一结果启示我国,实施经营者股权激励机制的重点并非在于提高经营者持股比例,而应是设计出既能发挥"利益收敛"效应,又不产生"堑壕效应"的合理持股区间。

企业经营者持股效应的理论分析

实施经营者持股制度,对经营者进行恰当激励,可以相当程度地解决因为信息不对称造成的道德风险和逆向选择问题,使经营者的利益与所有者的利益趋于一致。文章从激励理论、企业理论(委托代理理论)、人力资本理论的视角对经营者持股效应进行理论分析。

经营者持股的一个理论分析

股份制企业作为一种资本组形织式,并无姓社姓资之分,关键看控股权.因此时下国有企业改制过程中,以经营者作为发起人之一或经营者群体作为发起之一与国有资产拥有者及其他财产主体发起成立股份有限公司,成了一个可选择的改制模式,这一模式的特点就在于经营者或经营者群体持有改制后股份有限公司的若干股份,希望持股后的经营者或经营者群体能够“贴身经营”,使改制后的公司能够良好地生存与发展.

对我国国有企业经营者持股计划的思考

随着我国企业改革的不断推进 ,为了解决由于激励不足造成的国企效率低下的问题 ,经营者持股计划作为一种激励手段也被引入进来。本文主要从经营者持股计划的理论背景、我国经营者持股计划所面临的困境、经营者持股计划的可操作性三个方面 ,对经营者持股计划在我国具体经济背景下是否能够达到预期的效果进行了分析 ,并提出了相应的对策。