新股持股锁定期到期前后的股价与成交量

本文对配售给战略投资者或其他法人的新股在解除持股锁定日前后的股价与成交量变化进行了研究。采用上网定价与网下配售相结合方式发行的股票 ,在解除锁定日成交量会剧增 ,股价也随之有一定程度下跌。这表明在很多网下获得配售的投资者在持股锁定被解除时会选择抛出股票 ,这与新股上市初期的情形十分类似。

风险投资对于上市公司发行市盈率的影响研究——基于创业板上市公司的实证分析

本文选取深圳创业板上具有风险投资作为股东的48家上市公司为样本,通过建立多元线性回归模型对假设进行检验。研究结果表明:风险投资越是积极地参与公司治理,公司的发行市盈率越高;风险投资的持股锁定期越长,公司的发行市盈率越高;有国有风险投资作为公司股东,对于股票发行市场也是积极的信号;现阶段我国风险投资行业发展还不成熟,尚不能有效地发掘企业的投资价值。

机构投资者参与上市公司治理的法律规制

机构投资者因具有持股优势和专业优势,积极参与上市公司治理,有助于缓解上市公司治理中的委托代理问题,降低上市公司的监督成本,提高上市公司的治理效率。然而,实践中,不同类型的机构投资者因投资理念、投资偏好的差异,参与上市公司治理的动机并不相同,所产生的治理绩效也可能不同。尤其是其短期财务投资的行为偏好,使机构投资者在参与上市公司治理后,很可能引发短期财务利益与上市公司长期利益冲突,甚至会为了自身的短期利益而否定公司的长期经营方针。为此,需要从设置机构投资者持股锁定期、加强机构投资者信义义务等角度,对机构投资者参与上市公司治理的行为进行法律规制,以促使其为上市公司治理结构的完善真正发挥积极作用。