年度盈余报告的发布对市场微观结构的影响

应用实证研究方法,针对上海股票交易所这样一个指令驱动市场,研究了年度报告的发布对市场微观结构-买卖报价价差及其组成成分的影响。研究结果发现,中国股票市场年度报告的发布整体上对买卖报价价差本身没有显著影响,但对买卖报价价差的各个组成成分产生了显著影响。表明年度报告作为中国投资者重要的信息来源,其发布改变了信息在投资者之间的分布格局。

年度报告的发布对买卖报价差日内变动模式的影响研究

针对上海这样一个指令驱动的股票市场,研究了年度报告的发布对买卖报价价差各组成成分日内变动模式的影响,旨在了解信息在中国股票市场的传播过程。研究结果表明年度报告作为中国投资者重要的信息来源,其发布改变了信息在投资者之间的分布格局,并且大部分投资者仍不成熟,对盈余信息的变化反应不够迅速。