汶川地震后上市公司捐赠公告的市场反应

本文选取在5.12汶川大地震发生后的一个月内发布捐赠公告的106家上市公司作为研究样本,对捐赠信息公告是否具有市场反应这一问题进行了研究。结果表明:上市公司发布的捐赠公告能够产生显著的市场反应;其中,捐赠公告发布的及时性以及与公司盈利能力相适应的捐赠额是影响市场反应大小的主要因素;公司所处行业与市场反应的大小关系显著,但与现有研究结论不同的是,我国市场呈现非社会责任敏感行业内的上市公司发布捐赠公告后的市场反应更大的特征。

基于投资者关注的新冠疫情捐赠公告市场反应研究

以新冠疫情捐赠公告为研究对象,基于事件研究法探讨投资者关注对于捐赠公告市场反应的影响,研究发现:上市公司疫情捐赠公告的市场反应总体为正;以公告窗口期前三个月的日均换手率衡量的投资者关注度与捐赠公告市场反应成正比;非交易日以及捐赠公告集中日发布的捐赠公告引发的正面市场反应较弱;标题列明捐赠字样以及正文列明捐赠金额的公告吸引了更多投资者关注,正面市场反应更为明显;相对于非湖北地区和非社会责任敏感型公司,投资者对总部在湖北境内的公司捐赠公告的正面反应较弱,对社会责任敏感型公司的捐赠公告正面反应较强。