“掏空”视角下控股股东股权质押经济后果——以A企业为例

股权质押可在不改变股权结构的情况下快速获得资金,降低资本成本,但也存在市场风险,道德风险,财务风险等问题。本文基于“掏空”视角,采用因子分析法、Z与F计分模型对A企业2016~2022年财务绩效进行深入研究,结果发现:随着股权质押频次增加和质押率上升,控股股东可能会采取更为激进的经营决策,以追求短期利益,牺牲企业长期发展,加剧企业财务风险。本文揭示了股权质押的经济后果,为企业内部规避质押风险,外部强化监管提供一定的参考。