公司治理对创新策略的影响——基于R&D支出异质性的实证研究

本文以战略性新兴产业上市公司为研究对象,根据R&D异质性将创新策略分为探索式创新策略和开发式创新策略,运用Logit模型和OLS模型分别考察了公司治理对公司创新策略的选择和对不同创新策略研发支出的影响。研究发现,在创新策略选择方面,股权集中度和股权制衡度的提高有利于探索式创新,而机构持股、独立董事占比和薪酬激励与开发式创新显著正相关。在研发支出方面,独立董事占比和薪酬激励对两种创新策略的研发支出均有正向影响;在开发式创新中,股权集中度和股权制衡度与研发支出显著负相关;在探索式创新中,机构持股和两职兼任与研发支出显著正相关。研究结果表明,公司治理应与不同创新策略相匹配以发挥对公司创新的促进作用,为增强公司自主创新能力提供一定的理论指导和实证经验。