并购重组中的控制权选择及其对企业战略的影响

本文阐述了企业并购重组的相关概念,讨论了企业并购重组中控制权选择的几种方式,以及控制权选择对企业战略造成的影响,提出几点思考,仅供参考。

国有企业经营者选择控制权的制度安排

从经济史上看 ,任何一个发达国家的经济增长的历史都是一部技术变革史和制度创新史 ,而技术变革和制度创新的发动机就是那些职业化的经营者———企业家。但是 ,我国目前有不少国有企业的法人治理结构严重扭曲 ,出现了经营者的权力被削弱、分解的情况 ,致使国有资产运行效率低下 ,严重影响了国有资产的保值增值。

制度环境、政治关系与控制权收购模式选择

制度环境如何影响企业战略选择，是学术界和管理实践领域的核心问题之一。中国国内的不同区域问也存在一定的制度差异，它们对于企业并购模式的选择有着重要影响。本文以民营企业担任收购方的2001—2006年期间中国A股市场里出现的上市公司控制权收购案例作为样本，研究了收购方的制度背景、政治关系和控制权收购模式选择之间的关系。研究发现，收购方所在地区的制度背景越是优于被收购上市公司所在地区的制度背景，就越有可能选择一次性收购而非循序收购。政治关系作为一种调节因素，将削弱收购方的制度背景优势在收购模式选择中的影响。