控股股东股权质押对年报前瞻性信息披露的影响研究

近年来,随着上市公司股权质押的数量越来越多,控股股东股权质押和市值盈余管理成为研究热点。基于此,以上市公司控股股东股权质押作为研究对象,选取2013—2022年我国A股上市公司所发布的年度财务报告为样本,利用上市公司股权质押数据,从文本信息的内容和态度偏好程度进行挖掘。结果表明:控股股东进行股权质押后在年度报告中披露更多的积极信息和有利股价的预测信息,而控股股东为了控制风险,具有强烈粉饰年度报告的动机。进一步研究发现,粉饰年度报告采用的手段主要是增加乐观信息的陈述,上市公司面临外界质疑时将会披露更多的乐观文本信息。

公司财务报告信息披露对股东价值创造的影响研究

文章深入探讨了公司财务报告信息披露对股东价值创造的影响。首先,从理论框架出发,强调信息披露在现代企业治理中的重要性,尤其是在塑造和提升股东价值方面。透明和高质量的信息披露被认为是关键因素,能够使投资者更准确地评估公司价值和风险。通过具体案例,如苹果公司和谷歌,展示了信息披露的实际效果。其次,还分析了不同市场和地区(如美国、中国、欧洲和新兴市场)的信息披露差异及其对股东价值的影响。最后,提出了提升信息披露质量的策略,包括技术创新的应用、公司治理的改进、文化和法律因素的考量,以及面向全球市场的统一标准。这些策略不仅能提高市场透明度,还能加强投资者关系,从而在全球竞争中获得优势。

控股股东股权质押与会计信息披露质量相关探析

股权质押作为一种融资手段,受到许多上市公司的青睐。据相关资料统计,截至2023年7月底,A股市场进行股权质押的上市公司已达1052家,质押总额已超过7300多亿元。股权质押是一把“双刃剑”,一方面,可为其质押人提供大量资金支持,有利于保持财务的稳定性。另一方面,过高比例的股权质押可能给上市公司带来一定的风险,并且可能对企业会计信息披露质量产生影响。本文选择2012—2021年沪深A股上市公司作为研究样本,分析控股股东进行股权质押的行为对会计信息披露质量产生的影响。研究发现,存在控股股权质押行为的上市公司,其会计信息披露质量会降低,且两者存在负相关关系。最后对于如何降低其影响提出合理性建议。

控股股东股权质押与数字化转型信息策略性披露——基于信息沟通与信息操纵视角

上市公司披露数字化转型信息时是否存在策略性行为,是实务界高度关注但学术界相对忽视的重要问题。利用2007—2020年中国A股上市公司数据,以控股股东股权质押为场景,探讨上市公司数字化转型信息披露动机、策略性披露行为及其引发的经济后果。研究发现:存在控股股东股权质押行为的上市公司为了稳定股价,在年报中通常会增加数字化转型信息的披露。因此,信息沟通与信息操纵均构成股权质押公司增加数字化转型信息披露的动机。但是,股权质押公司更有可能出于信息操纵动机策略性地披露数字化转型信息,表现为控股股东股权质押程度越高、控制权转移风险越高的上市公司,信息操纵动机下的年报数字化转型信息夸大披露程度也越高。经济后果检验发现,股权质押公司夸大披露数字化转型信息虽然能在一定程度上稳定股价,缓解股价崩盘风险,但也会降低公司未来的市场绩效与经营绩效,引发更大的经济损失。异质性检验发现,机构投资者治理、债权人治理与内部股东治理,是抑制股权质押公司数字化转型信息夸大披露的有效措施。研究结论有助于会计信息使用者合理甄别数字化转型信息披露中潜在的风险问题。

高校会计制度改革与会计信息透明度的关系研究

这项研究的目标确立在探讨高等院校会计制度变革和会计信息透明化的关联性。改变后的高等院校会计制度对会计信息透明化能产生深远影响。多家院校的案例研究与数据分析证实,更新后的会计制度更趋于规范和透明,会计信息的质量大为提升,信息呈现出场更为及时,数据描述也更全面。这样的结论对于院校的内部管理和外界的监管来说都具有积极意义,或逐渐增强高校的财务稳定和透明度,相应地也提高了社会对高校财务管理的信赖程度。高校会计制度的改变对于提高会计信息透明度来讲,确实起着举足轻重的作用。

终极控股、制度环境与信息披露质量及其经济后果——来自中国家族上市公司的经验证据

以深交所2004-2007年期间的家族上市公司为样本,考察终极控股特征、制度环境与公司信息披露质量之间的关系。研究发现,家族控股企业现金流权对信息披露质量有显著为正的影响,现金流权与控制权的分离度对信息披露质量有显著为负的影响;市场化程度、法治水平对公司信息披露质量有显著为正的影响,而政府干预程度对公司信息披露质量没有显著的影响;现金流权与控制权的分离度与公司信息披露质量之间负相关关系会受到制度环境(市场化程度、政府干预程度、法治水平)的影响而变弱。而研究发现,公司信息披露质量对债务资本成本有显著为负的影响,对公司价值有显著为正的影响。

第一大股东控股与盈利信息披露及时性研究

本文对2000—2005年间的第一大股东性质及持股比例与盈利信息披露及时性之间的关系进行了研究。研究结果表明,上市公司第一大股东持股比例与盈利信息披露及时性之间呈现"N"形,第一大股东为国有法人股股东的公司,其盈利信息披露的及时性比第一大股东为国家股和其他股股东的公司好。

上市公司预测性财务信息披露制度研究

目前我国证券市场还不健全,预测性财务信息披露还存在披露意愿不强、披露信息质量不高、规范不完善、监管力度不够等问题,本文通过借鉴发达国家在预测性财务信息披露方面的先进经验,提出合理规范各方义务、强化制度建设、完善质量保障机制和建立免责制度等措施。

控股股东股权质押与信息披露质量——基于内部控制与外部监督双重视角

文章分析了2010—2019年深市A股上市公司控股股东股权质押与信息披露质量之间的关系,以及内部控制与外部监督对二者关系的影响。研究表明:控股股东股权质押与企业信息披露质量之间呈负相关关系。进一步研究发现,有效的内部控制与良好的外部监督能够有效抑制股权质押对企业信息披露质量的负向影响。

中美预测性财务信息披露制度比较与启示

预测性财务信息的公开披露能够使投资者了解上市公司未来的生产经营状况，并据以作出合理有效的投资决策，从而防范和化解投资风险。本文通过对比中美预测性财务信息披露制度，分析美国预测性财务信息披露经验，以寻求改进我国预测性财务信息披露的措施。

控股股东对财务重述的影响研究——基于法律制度的调节作用

本文以2012―2016年中国上市公司非平衡面板数据为研究样本,采用Logit模型实证检验终极控股股东、法律制度与财务重述之间的关系。研究发现:现金流量权越大的公司发生财务重述的可能性越小;控制权与现金流量权分离度越大的公司发生财务重述的可能性越大;终极控股股东是国有公司,其发生财务重述的可能性显著低于终极控股股东是民营等非国有公司;法律制度环境好的地区的上市公司发生财务重述的可能性较低,良好的法律制度环境能够抑制终极控股股东诱发财务重述的可能性。进一步研究发现,终极控股股东是中央国有企业,现金流量权对财务重述的抑制作用显著高于地方国有企业,而控制权与现金流量权的分离度诱发财务重述的可能性显著低于地方国有企业,法律制度对控制权和现金流量权分离度诱发财务重述的可能性的抑制作用显著低于地方国有企业。

股权制度演进、公司治理与非财务信息披露——以江苏省高新公司为例

股权分置改革的完成和国有上市公司改制的推进加快了股权制度演进的步伐,相关准则和分行业监管等措施的实施推动了上市公司非财务信息的披露。以江苏省高新上市公司为研究样本进行实证分析,结果显示2011～2016年其非财务信息披露状况逐年改善,但战略信息、利益相关者信息和企业社会责任信息披露得分偏低,第一大股东持股比例等对非财务信息披露状况有较大影响。

国内商业银行与香港银行财务信息披露制度的对比及借鉴

我国银行风险管理能力低 ,其中一个重要的原因就是缺乏完善的财务信息披露制度。香港作为国际金融中心 ,银行财务信息披露制度相当完善 ,对正在进行银行改革的我国有重要的借鉴意义。本文首先介绍了香港银行财务信息披露制度的出台背景、基本披露要求、制度变迁的主要内容和原因 ,然后对我国商业银行现有披露制度进行了分析 。

论上市公司财务信息披露制度的内容、价值和形式

上市公司财务信息披露制度的规范与完善对于政府、企业和股东等相关人员都具有重要意义。一般来说,任何一种制度都是由价值、内容和形式三个基本要素构成的。科学、先进的上市公司财务信息披露制度的价值应符合正义和公众利益、内容应符合规律性、形式应符合科学性。

高校财务信息披露的必要性与制度构建

文章从财政公开度、财务会计目标、财务关系、监督与约束机制建立、加强内部经营管理等方面分析了我国高校建立财务信息公开披露制度建立的必要性,从高校财务信息披露内容界定、披露形式选择、披露网站建设、披露信息真实性保证等方面探讨了高校信息披露制度的构成,并就高校财务信息披露制度的实施进行了探讨。

论我国金融控股公司信息披露制度的完善

信息披露对金融控股公司的意义 金融控股公司信息披露是指金融控股公司在经营发展过程中依照有关规定,以一定的形式向主管部门、社会公众提交或公布监管所需和影响利益相关者权益的信息的活动.信息披露在市场经济条件下是企业对外宣传的有效途径之一,是企业实现规范化经营的重要措施,是企业接受社会监督、防范风险的重要前提,也是保护利益相关者权益的关键.信息披露作为金融业风险控制的重要措施之一,已经引起国际社会的高度重视.巴塞尔系列相关文件中都涉及了信息披露的内容,如在2004年6月26日公布的《巴塞尔新资本协议》中,信息披露成为其三大支柱之一的市场约束的关键内容,委员会通过建立一套披露要求以达到促进市场约束的目的.①对金融控股公司而言,信息披露具有以下意义:……

国有企业财务预算信息公开披露:现状分析与制度设计

党的十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出：“建立长效激励约束机制,强化国有企业经营投资责任追究,探索推进国有企业财务预算等重大信息公开”.国有企业财务预算是企业为规划未来一年内资金的筹集和分配而编制的一系列专门反映企业预计财务状况、经营成果及现金收支等价值指标的各种预算的总称,具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表,它们采用与传统财务报告相同的报表形式,反映了企业在未来一年的现金收支情况、经营成果和财务状况.

论财务信息披露制度如何在资本市场中发挥作用

财务信息在资本市场运行中扮演着极其重要的角色.为了保护在拥有信息方面处于弱势地位的投资者,财务信息披露制度应运而生。该制度的建立同时也为各利益相关者提供了获取信息的机会。文章从财务信息披露制度发挥安际作用需具备的条件出发.分析目前实施该制度的环境现状及存在的问题,在此基础上.有针对性地提出了改善建议。

美国预测性财务信息披露制度及启示

预则性财务信息，又称为“软信息”，是指上市公司基于其生产计划和经营环境，对外公开披露的反映公司未来财务状况、经营业绩等的前瞻性财务信息，是上市公司财务报告的重要组成部分。预测性财务信息的公开披露能使投资者和债权人了解上市公司未来的生产经营状况，并据此作出合理有效的投资决策，从而防范和化解投资风险。从20世纪40年代起，美国证券和会计界就对预测性财务信息的披露进行了专门的研究，经过半个多世纪的发展，其间经历了由禁止发布到鼓励但非强制性披露的政策演变过程，现已形成一个较完备的信息披露体系。